再创调整新低 主力为何夺路而逃

    空头今天继续发威，股指呈现低开低走、个股普跌走势。受隔夜美股大跌、国际原油价格暴跌的影响，两市今日大幅低开，盘中随有所反复，但终究是没有回补当天的跳空缺口，随着2700点关口的正式失守，市场恐慌盘也越来越多。盘中来看，仅有部分水泥、永磁、内蒙等板块有所表现，其他个股集体低迷。前期表现活跃的地产股今日风光不再。军工、水利、旅游、化肥等板块处于跌幅板前列。另外，国际版概念个股今日暴跌，很多个股被打至跌停板位置。尾盘，大盘继续都低，跌破调整新低后不见有止跌动力，而是继续下探，离去年10月份时的低点也仅一步之遥。至收盘时，沪指下跌1.52%，收于2664.28点，深成指下跌1.55%，收于11436.0点，两市共4只个股涨停，6只非ST个股跌停，1成个股上扬，成交量比上一交易日继续萎缩。

    从目前大盘估值来看，确实是处于历次调整底部区域，加上去年业绩增长，目前的2660点比之前的2319点还要便宜，此时再度杀跌就是来源于一种不自信。而主力的不自信来源于哪?根源还在于2011年上市公司业绩增长情况到目前为止还无法预计，因为中报预报都还不能确定。但不管怎样，同去年主板市场38%利润增速相比有较大差距，而我国A股市场中，金融板块占据大头，它们的利润增速在平均水平之上，一旦扣除它们，则其他行业的业绩增长情况更加不理想。就银行行业而言，它们面临的最大压力在于多方面的坏账压力，就保险公司而言，保费增速在近期也有所减缓，而券商，大盘环境不佳，它们的收入下滑已是必然。因此，如果不是银行在硬撑（预计今年挣10000亿以上），上市公司业绩总量增速会更加不理想。换句话说，正是因为银行吞噬了太多本属于其他行业的利润，才造成了目前结构性调整之艰难。因此，上市公司净利润增速下滑，是市场主力找不到发力理由的最重要因素。

    展望后市，市场破位下跌，创下本轮调整新低，暗示空头力量还过于旺盛。技术上看，5日线和2700点整数关口暂时成为上方压力位，而年线有更强压力，2580-2600点为大盘的强支撑位。周线上看也是5周线继续承压。总之，中期弱势局面还未发生根本改变。当然，从资金面看看似压力重重，但这一点倒不必过分担忧。因为前期诸多信贷资金已经在市场流通，即使央行采取持续的紧缩政策，也未必能让那些释放出来的巨额资金都回流央行。随着地产调控的全面蔓延，那些和地产相关的资金也会流出这个市场，在抗通胀的大背景下，如何让资金不贬值，成了这些资金的首选。因此，持续下跌股市是后期一个最重要的渠道。这个时候的下跌，正是资金低位不断布局的时候。没有人能预测大盘的真正底部在何方、在何时，但能确定的是，大盘越这样跌，后期的反攻空间将更加巨大，正所谓，所有机会都是跌出来的，面对恐慌，我们不应感到害怕，因为，市场主力真的比我们更着急。操作上，关注中报预报大幅预增品种，央企重组概念、抗通胀类个股可继续重点留意，但目前仓位还应严格控制在非常低的水平，毕竟顺势而为最为重要。

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