对于目前的中国通货膨胀问题，笔者以为形形色色的货币紧缩政策不是一项好的选择，当前国内和国际环境都趋于复杂，在风云变幻的经济形势中如何采取正确的宏观经济政策，并不是一件容易的事情，笔者认为在坚持温和货币政策的大环境之下，我们更应该把目光聚焦于实际供给面上。

 

 

对于中国的经济前景，著名对冲基金经理索罗斯开始公开唱空了。6月14日中国公布5月CPI同比上涨5.5%，创34个月来新高。当日，索罗斯接受采访时称，中国已经错失抑制通货膨胀的机会，中国经济存在着硬着陆的风险。

 

“中国经济存在着一些泡沫，有迹象显示正在走向失控。”索罗斯表示。

 

事实上，对于中国经济硬着陆风险的担忧，已经弥漫在很多国际投行人士心头，其中更是有不少人和索罗斯一样，开始唱空中国经济。

 

“通胀像脱缰的野马，而北京通过减少食品在CPI中的权重，试图操作数字。”，法兴银行经济学家爱德华兹也看空中国经济，认为中国通货膨胀失控的背后，恰是失效的货币政策。

6月13日，花旗集团新兴市场经济首席经济学家达维德接受记者采访时表示，他对新兴市场通胀的担心，一个主因是这些国家央行信用存在问题，货币政策往往存在双重目标，及抑制通货膨胀还考虑汇率问题，试图在抑制通货膨胀的同时避免本币走强过多。

 

“这样一个双重目标，使我们对新兴市场央行反通胀能力产生了怀疑。”，达维德如此表示。

在保增长和反通货膨胀的双重目标下，中国央行采取了审慎的货币政策，通过提高准备金率和利率来抑制通货膨胀，2011年初以来，共提高准备金12次，利率4次。

 

但是以提高准备金率为主的反通胀措施正在受到越来越的质疑，央行货币政策的有效性正在受到挑战，一方面国内通货膨胀问题持续发展，5月份的CPT指数更是创下34个月新高，另一方面，不断紧张的银根也让民间拆借利率大幅飙升，大量中小企业陷入融资难的困境。3月份以来，珠三角地区民间拆借利率高达100%已不鲜见，一位私募股权基金经理告诉记者，目前河南地区过桥资金的民间拆借月息已经高达10%，根据浙江中小企业局发表的一份报告显示，融资难已经成为目前中小企业的核心问题。

 

“融资难可能会成为压垮中小企业的最后一根稻草，因为融资难它是急性的，因为你资金一下子断裂了企业可能马上就停工了或者倒闭了。”，温州中小企业促进会会长周德文做上述表示。

 

 

面对日益严峻的通货膨胀形势，央行是否选择加息正越来越成为舆论关注的焦点，摩根士丹利亚洲区非执行主席史蒂芬-罗奇6月15日在上海演讲时，表示建议中国央行加息1%-1.5%来控制核心通货膨胀。

 

 

但是对于不绝于耳的加息论，笔者表示强烈反对，依然支持年初国家定下的温和稳健的货币政策，强烈反对大幅度加息和大力收紧货币准备金的紧缩性货币政策。

 

 

货币主义，就像一个已经被钉上铁钉的破棺材，其理论内涵和逻辑体系，早就被西方有识之士批驳的体无完肤了，可惜央行和某些无知的专家，在对付通货膨胀的时候，居然还死死抱着货币主义这块老招牌不放，拼命鼓吹紧缩性的货币政策，真是贻笑大方，祸害中国。

 

中国有通货膨胀问题吗？有，目前确实存在一定程度的物价上涨现象

 

原因何在？有很多人认为，是中国货币超发的原因，也就是俗话说的，钱发的太多，毛了!

 

可是笔者非常不赞同这一论断，因为假使是中国货币超发导致了通货膨胀问题，那么人民币所代表的真实价值将会相应缩水,人民币的币值应该是不断贬值才对。没有人是傻瓜，如果人民币确实滥发了，供过于求，世界各地精明的投资者，肯定早就争相抛售人民币，但是现实中，人民币对美元，英镑，加元等，不但没有贬值，反而却是一再升值，这两者岂不是非常矛盾。

 

美元之所以一再贬值，为什么？就是因为美联储一再释放流动性，超发美元，结果造成美元一再贬值，这是具有逻辑合理性的结局，而人民币一再升值，仅从这一点，笔者就敢断言，根本不存在所谓的人民币超发滥发行为，因为市场比我们更聪明。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

比如上个世纪80年代末期的日本，1989年的日本政府也意识到了泡沫经济的严重性，为了彻底解决流动性过剩导致的资产价格快速上涨问题及可能的通货膨胀，日本中央银行采取了力度更大的“预防性紧缩政策”，大力收缩银根，减少货币供给量，并且将官方的贴现率提高到6%，但是这些政策的后果却是灾难性的，固然解决了资产价格快速上涨的问题，可是也把日本经济推入了长期衰退的泥潭中。突然而剧烈的金融紧缩使股票和房地产价格迅速下跌，1990年底，东京股市已下跌了38%，300万亿日元股票市值瞬间消失，房地产价格从投机巅峰陡降下来，从而使日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条之中，这就是俗称的日本失去的十年，还有一个例子是上个世纪70年代美国为了抑制石油价格上涨导致的通货膨胀问题，根据货币主义学派的建议，美联储也采取了紧缩性的货币政策，结果美国经济陷入二战以来的最大衰退之中。

 

 

 

 

 

 

巴西2011年通货膨胀率料为6.37%，高于先前预估的6.34%。

 

 

 

 

历史上，面对通货膨胀和资产泡沫交织的问题，采用大幅度紧缩货币政策结果导致积极衰退的例子不胜枚举，所以现在中国面临同一问题的时候，笔者强烈建议政府不应该重蹈覆辙，反而要继续坚持温和货币政策不动摇，继续抵制各式各样的紧缩论、加息论。中国政府这样做，从实践来看，具有可能的良好效果，而且从理论方面来看，无疑也是一种新的尝试，一种新的进步。

 

 

通货膨胀是种永恒威胁么？或者说除非一直进行抑制通货膨胀的紧缩性货币政策，否则物价的上涨就会永远持续下去么？对于这点，人类长达数千年的经济史并没有给出任何肯定的答复，而且与此相反有着大量的历史证据证明，物价水平总是在时涨时落之间波动。

 

历史经验表明，除非政府为了战争等特殊原因大量增发货币，事实上总存在着强有力的趋势使得物价得以保持让人吃惊的稳定状态，并且假使真的出现了明显的通货膨胀，这种通货膨胀也会很快消退，生产力的增长和市场竞争的压力，这两者的结合总会象海绵一样逐渐吸收来自物价上涨的压力，使得物价趋于回落。尤其在现代社会，生产率的增长，技术的进步和激烈的市场竞争，这几种力量相结合能够极大地缓解通货膨胀的压力，而且它的威力也要比货币紧缩性的政策要来的大。