今年以来，因为货币紧缩政策等原因，不少民营企业的信贷环境恶化。一些没有头脑的媒体报道称，中小民营企业在以月利率5%甚至更高的利率融资。这显然是被有意夸大了。下面从四个方面分析：

1、准确的信息难以获得。在美国等一些国家，人们的智商比较低，所以高智商的人如果说谎，后果就比较严重。这也是在这些国家，中国人比较不受欢迎的重要原因之一。在这样的国家，统计调查比较容易，调查对象一般都会实话实说。但在中国，人们在面对各种各样的回答的时候，都会把眼珠子转一下，最后给出对自己有利的答案。大家都知道，中国的民营企业家都会藏富，对税务局说自己没有赚钱，一直在亏钱；对员工说，没钱加工资，经营很不景气；对供应商说价格太贵了，付不起，就算采购了，也一再哭穷，希望把账期延长。最近各个市场的资金确实在紧，一些媒体和官方也在多方调研，如果有个民营企业家在面对这种调查的时候，他会把实际的贷款利率说高，还是说低？

2、个别的数据没有意义。记得在高中的时候，做过一道物理的单选题。问从A到B地的时间取决于：初速度、末速度、加速度还是平均速度？当然是平均速度。同样，目前的民间借贷市场，最关键的是加权平均利率。今年，温州有个企业家欠了3/4个屁股的债跑了。这被很多愚蠢的媒体记者和一些别有用心的人士反复举例，并认为这是中国的货币政策太紧了。其实这个人之所以跑掉，是因为在澳门赌场输得一塌糊涂，最后被朋友赎了回来，到了温州，以民间高利贷把赌债还掉，最后跑掉了。这样的人，从民间借贷市场上借钱，利率当然就高。

无论是地下钱庄，还是银行，利率都和借款人的还款能力有关。李嘉诚如果借钱，银行放的款和买国债没有多少区别，但对于一个企业已经停产，需要一笔救命钱，又没有抵押和担保的借款请求，月利率5%甚至更高，是正常现象。

我不怀疑一些记者也曾在温州等一些地方实地进行了调查。想象一下，一个专门放款的人，面对一个陌生人，假如正常的无担保信用借款，月利率是3%，他的报价会是3%吗？当然不是，要留一点还价的空间，另外要一点陌生溢价。什么叫陌生溢价？因为如果借给熟人，或是由熟人介绍过来的，那么风险会小一些，但陌生人，风险就大，自然要一点溢价。于是正常3%的利率，报价可能就是5%。而且放高利贷的人，信息不对称也是重要的利润来源，有时候就是吃趁火打劫的饭。但一些记者不可能，也没有耐心详细了解，一听报价月利率5%，于是就在报纸上发了文章，结果被全国2000万的人知道。这2000万人里，独立思考的人又不到2%，于是以讹传讹。

这两天，《半月谈》杂志发现：主营汽车安全用品的余姚市邦泰塑料制品厂负责人袁理锋表示，邦泰主要依赖民间借贷，不用担保、抵押，月利率一般1%左右。在江浙一带，百万元以下的资金，通过这种方式筹集比较普遍。当然，1%的月利率还是比较低的。实际上年利率20%是比较正常的。

3、有多少行业的利润率能支撑传说中的一些高利贷？

不久前，香港有个经营餐饮的企业上市，因为定价低，又是比较热门的消费股，于是上市第一天大涨近30%，我抛了跑路。不料，在2.4港元左右抛出后，一路上涨到3.46港元。但最近香港股市持续下跌，又跌到2.4港元左右了。于是研究了一下。发现，在香港上市的餐饮企业中，味千拉面的销售利润率最高，达16%左右，小肥羊大概在10%，而稻香控股在7%。这些都是全国知名的大企业，利润率都这么高。有多少企业能支撑月利率5%的高利贷？所以5%的月利率肯定存在，但这肯定不是加权平均的民间借贷利率。

4、有多少缺钱的人三头六臂？最近，浙江的中小企业局公布了关于浙江民间借贷的一些情况。其中提到，前几年，很多企业家开始离开实业，把工业企业当成一个融资的平台，从银行获得贷款，去投资于房地产。最近房地产价格低迷，但钱还在房地产里，银行贷款却难以得到，于是资金紧张。在被炒作说资金紧张的温州，很多企业家都有不少的房产，抛售一些，很快就有钱了。但舍不得或不想抛，又到处喊没钱，居然就有一些人相信。