近期，市场下跌之势有所企稳。有朋友问能否参与，捕捉战机？今天撰文就此问题阐述下。

先从技术层面分析，上周整体受998－1664－2319大的上升趋势线支撑而收出企稳的周小阳，属于初步企稳形态。即使不在底部，也是在赶往底部不远的地方。

回顾2008年的大盘真正见底，是在政府彻底放弃“控通胀”，转而全面倒向彻底放松的“4万亿+保增长”之后才形成的。因此，在经济回落之后而货币政策放松之前的一段时间，股市往往是下跌后期或者寻底过程，市场底往往是在政策底出现之后才会诞生的，当前的市场状态基本就属于这样一个尴尬的状态。

再看基本面因素，目前沪深300动态PE为11倍多，这与当初998、1664、2319等时间段悲观情绪中的估值水平大致相当，剔除盈利预期大幅下调因素，单纯从估值角度看，指数的大幅下跌空间并不是很大，除非后续要糟糕的调低预期。值得关注的还有产业资本开始逐步朝市场伸手。近期中国石油、中国神华等巨象相继推出了增持、回购计划，类似其他大股东增持的也不少。此外，汇金增持几大行虽被证伪，但政策维稳预期越来越强。

最后，从历史行情上看，市场往往是先有估值底、接着出现政策底，最后才出现市场底。在经济回落之后而货币政策放松之前的这一段时间，由于投资者方向的飘浮不定，股市在这阶段往往是下跌后期或者寻底过程，市场底总是在政策底出现之后才会出现。