2011-07-11《京华时报》
上周三在创业板挂牌的三只新股遭遇爆炒，并非没有原因。其一，近期股市一改此前的阴霾，出现恢复性上涨行情。其二，比亚迪、赛轮股份等新股再次演绎“新股不败”的神话，对创业板三新股产生了“积极”影响。其三，三新股流通盘较小，绝对发行价格较低，容易引发资金的炒作。
今年堪称新股、次新股的“破发年”，新股破发甚至是挂牌首日即破发的不在少数。创业板三新股所出现的暴涨，无疑非常吸引市场的“眼球”。而更吸引投资者“眼球”的是，三新股盘中遭到深交所的5次临时停牌，这在今年来说也是“空前”的。
从盘中走势看，三新股第一次临时停牌后，仍然大幅上涨，并且都呈现出脉冲式上升，收盘时的价格也都高于第一次临时停牌时的股价。这样的事实也说明，尽管临时停牌制度对抑制投机炒作能够起到一定的作用，但其效果却相当有限。否则，就无法解释为什么飞力达与东宝生物会“梅开二度”。
毫无疑问，创业板三新股都遭到了市场投机资金的疯狂炒作。即使其后的两个交易日股价跌停，但对于低位买入者都来说，同样存在从容套现的机会并且获利不菲。吸筹、拉升、出货是大资金操纵股价的“三部曲”，三新股被强制停牌后仍然会大幅上涨，大资金的目的显然是为了提升出货空间，并期望获得最大的利益。
创业板三新股遭遇爆炒，其负面作用不容忽视。不仅助长了市场的投机行为，也扰乱了市场正常的交易秩序，更导致高位追进的投资者惨遭套牢或割肉之痛。另一方面，三新股的暴涨，也会引发市场对于新股的追捧，新股发行市盈率在经过短暂的下滑之后，可能重新步入上升的格局，而新股的“三高”发行则可能再次重演。
应该说，监管部门引入临时强制停牌的机制，是打击市场疯狂投机行为的一大重要举措。但从实际实际情况看，并没有取得预期中的效果。打击市场的疯狂投机现象，需要多措施并举，如此才能形成合力。仅仅依靠临时强制停牌，并不具有真正的威慑力。
为了规范创业板的交易行为，防范过度炒作现象的发生，在创业板首批28家公司挂牌之前，深交所曾经对存在重大异常交易情况的“华某民”、“林某仲”、“陈某生”账户实施了限制交易措施，其目的无非是为了警示大资金的操纵股价与投机行为。笔者建议，针对新股频频遭爆炒的现象，监管部门不妨推出“临时停牌+限制交易”的“组合拳”。
具体方法为：只要挂牌新股因大幅上涨触发停牌条件（下跌可不予以考虑），除了及时进行停牌之外，对那些重大异常交易的帐户，有必要采取限制交易的措施。并且规定，这些帐户无论买入了多少数量的新股股份，在半个月或一个月的时间内都禁止买进或卖出该新股。鉴于新股本身隐藏着的巨大风险以及后市的不确定性，新股遭爆炒的现象必然收敛，投机之风必定会受到抑制。如此一来，“东宝生物”、“飞力达”们还会重现吗？