纵横汇海 2011年8月29日至9月2日
关注焦点：
8月29日 (星期一)
美国7月个人所得‧个人支出‧PCE物价指数
芝加哥联储7月中西部制造业指数
美国7月成屋待完成销售指数
8月30日 (星期二)
美国标普/CaseShiller7月房价指数
美国经济咨商会8月消费者信心指数
8月31日 (星期三)
美国Challenger 8月企业计划裁员人数
美国ADP 8月民间就业岗位
8月芝加哥采购经理指数(PMI)
美国7月工厂订单
9月1日 (星期四)
美国第二季非农生产率‧单位劳工成本
美国一周初领失业金人数(8月27日当周)
美国7月建筑支出
美国ISM8月制造业指数
今日重要经济数据公布：
08：00 德国8月消费物价指数(CPI)月率‧预测-0.1%‧前值+0.4%
08：00 德国8月消费物价指数(CPI)年率‧预测+2.3%‧前值+2.4%
08：00 德国8月消费物价调和指数(HICP)月率‧预测0.0%‧前值+0.5%
08：00 德国8月消费物价调和指数(HICP)年率‧预测+2.5%‧前值+2.6%
16：00 意大利8月消费信心指数‧预测102.3‧前值103.7
20：30 美国7月个人所得‧预测+0.3%‧前值+0.1%
20：30 美国7月个人支出‧预测+0.4%‧前值-0.2%
20：30 美国7月个人消费支出(PCE)物价指数月率‧前值-0.2%
20：30 美国7月个人消费支出(PCE)物价指数年率‧前值+2.6%
20：30 美国7月核心PCE物价指数月率‧预测+0.2%‧前值+0.1%
20：30 美国7月核心PCE物价指数年率‧前值+1.3%
20：30 美国7月实质个人支出‧前值0.0
20：30 美国7月芝加哥联邦储备银行中西部制造业指数‧前值84.0
22：00 美国7月成屋待完成销售指数月率‧前值+2.4%
22：00 美国7月达拉斯联邦储备银行PCE物价指数‧前值+1.3%
昨日市场总结
22/8 瑞士央行在瑞郎远汇市场干预
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23/8 金价首度穿升1900美元
弗吉尼亚州发生5.8级地震
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24/8穆迪将日本信用评等下调一个级距至Aa3，展望稳定
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25/8 CME将期金合约交易保证金上调27%至每张合约7000美元
金价重挫至1750下方，自周二高位跌近160美元
美国CBO下调预算赤字预估，并预计2011年GDP将增长2.4%
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26/8 首相菅直人确认将辞职，小泽一郎支持经济产业大臣海江田万里角逐，月底将选出首相。
贝南克在杰克森霍尔的讲话未暗示联储将采取进一步措施刺激经济，但称将在9月会议上考虑进一步货币刺激工具和其它问题。
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香港7月综合消费物价指数(CPI)同比上涨7.9%
美国芝加哥联邦储备银行7月全国活动指数为负0.06
8月汇丰中国制造业PMI初值小幅反弹至49.8
美国7月新屋销售较上月下降0.7%，年率为29.8万户
美国里奇蒙联储银行8月综合制造业指数为负10
美国7月耐用品订单升4.0%，扣除运输升0.7%，扣除国防升4.8%，扣除飞机的非国防耐用品订单下跌1.5%
FHFA 美国 6月房屋价格较前月升0.9%，较上年同期下跌4.3%
美国7月建筑许可年率由59.7万户上修至60.1万户
美国8月20日当周初请失业金人数升至41.7万人
美国堪萨斯联储 8月制造业指数报正3
第二季国内生产总值(GDP)环比年率修正为增长1.0%
美国第二季最终销售修正为增长1.2%
美国第二季GDP隐性平减指数修正为成长2.5%
第二季PCE物价指数上升3.2%，核心PCE物价指数上升2.2%
伦敦黄金
上周美国政府公布的数据显示，美国第二季经济增长幅度较先前估算的缓慢，因企业库存和出口不如原先认为的畅旺。美国4-6月国内生产总值(GDP)环比年率下修至成长1%，初估值为成长1.3%。美国第一季经济成长率仅0.4%，而第二季数据则确认了今年前六个月经济成长几乎停滞。通货膨胀压力则在消退，个人消费支出(PCE)物价指数上扬3.2%，低于第一季的增长3.9%。美联储密切关注的核心PCE指数则上扬2.2%，自2.1%上修，且为2009年第四季以来最大增幅。在GDP数据公布之际，各国央行总裁于怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)举行会议。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克在会议上发表讲话，他并未暗示美联储将采取进一步措施刺激经济，但称将在9月会议上考虑进一步货币刺激工具和其它问题。贝南克称美联储9月会议将从一天增至两日，以考虑提供进一步货币刺激的工具和其它问题。他并表示减少处于纪录高位已失业六个月或以上时间的就业人口数量将促进美国经济更强成长。风险资产在贝南克讲话后最初的反应是因贝南克未做出任何暗示而抛售，但由于同时保留了美联储将在9月会议上推出更多经济刺激举措的希望，股市先跌后扬，美元也在最初走强后逆转走势。
上周本周多个专栏亦提示，黄金正值风高浪急之时，随时可能出现大幅度调整的风险；结果金价亦一如预期自高位大挫超过200美元；然而，金价此后又由低位1702美元出现反扑，而联储主席贝南克于周五讲话后，更由接近1770水平扶摇直上，一路跑高至1828收盘，修复接近0.618之跌幅。以上周高低水平计算，平均一天波幅道达76美元，也还未有计算当中来回震荡之波动，故目前买卖黄金是疯癫时期，走法类同，有危同时有机，市场波动，前所未见。
以年中1478上涨至上周历史高位1911计算，回吐百分之五十为1695美元，中线可以利用年初低位1308美元整固后上涨至上周高位，其回吐0.382为1680水平，回吐一半为1609美元。而目前9周平均线及25天平均线皆见支持，现分别处于1659及1727位置，形成黄金仍处于小回大涨走势。短线方面，价位与平均线交迭，示意着正处短期反复待变之局面，再者，周三周四为新一个月份的启示，紧接着于两周后又是中秋佳节，秋天童话能否再持续，留待下周再作分解！
本周而言，预期早段波幅在1770至1876美元，后市能上破历史高位可试至1935及1979美元，支持区则在1722及1666水平。短线可于1808至1865美元内买卖。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月2日 – 增持18.17411吨至1281.75363吨
8月3日 – 增持4.54351吨至1286.29714吨
8月8日 – 增持23.6251吨至1309.92224吨
8月9日 – 减持13.02409吨至1296.89815吨
8月10日 – 减持0.37931吨至1296.51884吨
8月11日 – 减持23.6247吨至1272.89409吨
8月12日 – 减持12.7208吨至1260.17324吨
8月16日 – 增持2.72579吨至1262.89903吨
8月17日 – 增持9.08588吨至1271.98491吨
8月18日 – 增持14.84016吨至1286.82507吨
8月19日 – 增持3.93716吨至1290.76223吨
8月22日 – 减持6.35984吨至1284.40239吨
8月23日 – 减持24.83335吨至1259.56904吨
8月24日 – 减持27.25539吨至1232.31365吨
8月26日 – 减持1.51416吨至1230.79949吨
伦敦黄金8月29日至9月2日预测波幅：
阻力位：1846 – 1875 – 1904 - 1934
支持位：1816 – 1771 – 1722 - 1666
伦敦黄金8月29日
预测早段波幅：1809 - 1837
阻力位：1865 – 1900 - 1937
支持位：1791 – 1765 – 1738
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在38.73至44.14内运行，周末收41.66水平。走势上虽然也是跟随黄金回调，但庆幸仍守稳着25周平均线，令银价偏稳趋势未变。而银价近三个月走势在一上升通道内运行，已有五个接触点，估计此通道应在未来一至两周出现突破。本周预期早段波幅在40.2至43美元，阻力参考通道顶44.5及47，支持参考通道底38.8及36美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
8月1日 – 减持90.93吨至9824.93吨
8月3日 – 增持33.99吨至9858.92吨
8月4日 – 增持151.53吨至10010.45吨
8月8日 – 减持119.71吨至10010.45吨
8月9日 – 减持119.71吨至9890.74吨
8月10日 – 减持118.18吨至9772.56吨
8月12日 – 减持66.67吨至9705.89吨
8月17日 – 增持21.21吨至9727.10吨
8月18日 – 增持18.18吨至9745.28吨
8月22日 – 增持18.18吨至9763.46吨
8月23日 – 增持133.32吨至9896.78吨
8月24日 – 减持60.60吨至9836.18吨
8月25日 – 减持130.28吨至9705.90吨
8月26日 – 增持15.15吨至9721.05吨
伦敦白银8月29日至9月2日预测波幅：
阻力位：43.00 – 44.40 – 45.70 – 47.10
支持位：41.40 – 40.20 – 38.80 – 37.50
伦敦白银8月29日
预测早段波幅：41.10 – 42.60
阻力位：43.00 – 43.60 – 44.50
支持位：40.70 – 39.60 – 38.80
欧元
近期疲弱的数据燃点了美国经济再次滑入衰退的忧虑，投资者将于本周关注一系列美国数据，如个人支出，制造业和劳工市场数据，寻找美国经济体质的线索。周五美国劳工部将公布8月美国就业数据，调查显示，分析师预料非农就业岗位将增加8万个，失业率持稳在9.1%。倘若就业报告再次恶化或数据低于预估，风险厌恶情绪或见抬头。美联储主席贝南克上周五表示，美联储已下调了对未来几个季度的成长预期，且美联储9月会议将从一天增至两日，以考虑提供进一步货币刺激的工具和其它问题。不过，贝南克也表示提振长期经济增长前景的义务是在白宫和美国国会。
欧洲方面，近期对于部分欧洲银行业者对欧元区问题债券曝险的担忧，大幅推低了银行业的股价，欧洲银行类股指数周五连续第五周收低，欧洲银行股市值已蒸发逾四分之一。欧元区债务危机也可能再次受到关注，在接近周末时已出现了这样的迹象，希腊债务违约担保成本逼近纪录高位。市场担心德国总理梅克尔给出了好坏不一的讯息。梅克尔承诺将尽所能提振欧元区，但也留意国内对于德国在援助方面支出过多的反对声音。德国将在本周尾段举行投票，届时这议题将受到考验。意大利、西班牙和法国也有一连串重要的债券标售，将测试投资人的胃纳。任何压力的迹象都可能会打击欧元。欧元兑美元上周上扬，但仍难以突破7月中以来1.40-1.45美元区间的顶部。
图表走势所见，目前欧元处于三角区域中进行收窄。市场对欧洲及美国状况都抱有很大担忧，这种矛盾情绪促使欧元和美元僵持不下。预计较近阻力则可参考7月27日高位1.4536，因此区可成为一个双底型态之颈线位，计算涨幅将可达至1.5018。较近延伸阻力则预计在50日保历加通道1.4580及1.47。下方支撑预估在1.4260，较大支撑则在短期上升趋向线1.4195以至1.4050水平。策略上目前宜先作观望，待其突破上月高位方倾向欧元可踏入进一步强势，否则，未破位则续可望欧元延续近月之上落市况。
日圆
日本方面，上周数据显示，日本7月全国核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上升0.1%，因能源价格走高。不过对全球经济的担忧让消费者支出及日本打击通缩的前景蒙上阴影。日本7月全国核心CPI的市场预估中值为下降0.1%，6月经修正为下跌0.2%。该数据纳入了油品价格，但扣除价格动荡的新鲜水果、蔬菜及海产品。7月扣除食品与能源的核心CPI较上年同期下降0.5%。8月东京地区核心CPI较上年同期下降0.2%，7月修正为下降0.1%；市场分析师原预估8月东京核心CPI为下降0.1%。日本政府本月稍早大幅下修今年CPI数据，因此前改变了基准年期和指数组成，以更好地反映消费者支出趋势。政府每五年都会对该数据的基准年期作一次修订。
日本本周将开始选举五年来的第六任首相，首相菅直人上周五在执政党民主党议员的一次聚会上确认他将辞职。评级机构穆迪上周把日本主权信用评级下调了一个级距，称政府频繁更换妨碍其推出有效的经济政策。围绕新首相角逐的讨论焦点之一是，是否及何时采取增税措施来遏制巨额债务。日本债务规模已达该国5万亿美元经济规模的两倍。
美元兑日圆在上周初维持窄幅于76区间，仍靠近于8月19日触及的纪录高位75.93；至周四在大规模空头回补刺激下，美元触及的两周高位77.69。然而，美元升幅受限，市场风险疑虑未能缓和，令资金仍继续投向日圆；美元兑日圆在周五又回落至76区间，于76.60收盘。图表走势所见，争持局面仍在延续，美元兑日圆7月份高位见于81.48，连同100天平均线80.15，将视为美元兑日圆重要阻力位，预料若未能突破此两区，美元仍会继续承受压力。较近阻力则预估为78.60之50天平均线。另一方面，预计美元兑日圆初步支撑在76水平，倘若后市终见跌破这疑似央行警戒线之位置，将见短期急速冲低之倾向，预料较大支撑将为75.50及74.80水平，若未见央行踪影，则更有机会进一步走低至74.30以至73水平。
英镑
美国联邦理事会(FED)主席贝南克上周未暗示美联储将进一步采取行动以提振美国经济复苏，但表示美联储将考虑还可以采取哪些举措来对抗高失业率，令投资者感到些许宽慰。贝南克称，美联储已下调了对美国经济成长的预期，且宣布9月政策会议将增至两日，以考虑各种选择；但他还表示，提高长期经济成长前景的义务是在白宫和国会身上。贝南克的讲话令金融市场呈震荡走势，因为一些市场人士原本预计其会宣布美联储旨在促进经济成长可能采取举措的最新细节。美国股市先是大幅下跌，道琼工业指数最多跌220点，但之后反弹，因投资者认为进一步行动以提振增长的大门仍然敞开着；美元先是上涨，之后也回吐一些涨幅。
估计即将公布的经济数据将影响着贝南克是否能够在美联储内部达成共识，进一步采取支持举措，助力经济复苏。本月稍早，美联储表示，预计美国隔夜利率近零水准至少还将再持续两年，此举招致三位联储理事的反对，为1992年以来持异议人数最多的一次。本周五美国将公布8月就业报告，市场预估将增加8万个非农就业岗位，低于7月的增加11.7万；至于失业率料持稳在9.1%。本周美国公布的其它数据，包括周一的个人收入和支出、周二的标准普尔/Case-Shiller房价指数、周三的工厂订单和周四的供应管理协会(ISM)制造业活动指数。
英镑走势上周反复走软，自之前一周的高位1.6618回落；至周五触低至1.6206后才见明显反弹；贝南克尚保留了推出刺激经济举措希望，帮助支撑风险支撑。技术走势而言，由于英镑上周跌破前期之争持顶部1.6470水平，配合其周初跌破上升趋向线之讯号，MACD亦已展现转弱讯号，可望英镑仍有机会继续出现调整之风险。预计下探支撑可看至50天平均线1.6210以至1.61水平，重要关键则为250天平均线1.6060及1.60水平。上方阻力预计在1.6470，进一步见于1.66及1.6660水平。
瑞郎
瑞郎方面，上周五兑美元和欧元均下挫至一个月低位，之前瑞士银行称可能对一些瑞郎存款收取费用，此举旨在降低客户使用该行账户储蓄避险瑞郎的兴趣。然而，瑞士央行发言人之后否认有关央行致信国内银行要求对瑞郎存款收费以打压瑞郎的传言。美元兑瑞郎最高上涨至0.8152瑞郎。整周计算，美元兑瑞郎跳涨2%。
技术走势而言，由于美元兑瑞郎前期在狭窄的区间中波动，但周五升破0.8000水平，或见有进一步之延伸走强。预计上方明显阻力可至0.8280以及100天平均线0.8375，关键则会看至0.8520。另一方面，下方支撑则预估在0.80及10天平均线0.7920水平，其后支撑预估为0.78水平。
澳元
澳洲央行总裁史蒂文斯上周表示，虽然全球不确定性已升高，但判断这是否能遏制澳洲通胀仍为时尚早。此番讲话缓和了市场对该国将大幅调降利率的预期。史蒂文斯被认为全球最强硬的央行官员之一。他表示如果全球经济急剧恶化，则仍存在下调利率的空间；但他认为目前的情况还没有这么差。事实上，他针对澳洲经济描绘了一幅相对乐观的图景，指称贸易条件处于纪录高位，且劳动力市场接近充分就业。消费者情绪谨慎虽然令零售业处境艰难，但也巩固了家庭财务状况。史蒂文斯还称，亚洲经济成长前景仍不俗，尤其是澳洲最大的贸易伙伴国--中国。其讲话暗示央行今年并不会像市场预期一样，将利率下调100个基点。澳洲银行间利率期货下跌，市场现在预计澳洲央行在9月会议调降利率25个基点的可能性仅有30%，而本月稍早时市场曾几乎笃定央行在9月会降息。
澳元兑美元上周维持窄幅波动，周五因风险偏好提振而升上全周高位1.5091，但尚陷于近期之横盘区间中。其它指标所见，RSI及STC指标目前处于50水准附近横盘，未有预示着重要走向，估计短期价位仍以反复波动主导。预计上方阻力为100天平均线1.0640，较重要阻力在1.08水平，关键位置将指向1.00关口。下方支撑则会看至1.04及1.0350，其后支撑将看至1.0240及250天平均线1.0220水平。
纽元
纽元兑美元方面，上周市场对贝南克讲话的憧憬起伏不定，造成纽元亦陷于区间波动。依技术图表所见，纽元兑美元近日仍见多番受限于0.84水平，预料目前尚见处整固发展，上方要明确冲破0.84水平才可望确立进一步升幅，其后目标将可看至0.8465及0.85，较大阻力则在0.8670水平。支撑位估计在0.82及0.8050，进一步将可走至0.80关口，甚或250天平均线0.7810水平。
期油
飓风过后，市场关注焦点可能从美国联邦储备理事会(FED)的经济展望，转向周五的8月就业报告。美联储主席贝南克在杰克森霍尔会议上表示，确保长期经济成长稳固基础的重担是落在白宫和美国国会肩上。美国总统奥巴马料将公布创造就业计划的细节。美国本周还将公布众多数据，包括周一的个人收入和支出、周二的标准普尔/Case-Shiller房价指数、周三的工厂订单和周四的供应管理协会(ISM)制造业活动指数。调查预估，ISM的8月制造业活动料呈现衰退以来首次萎缩。
关于美联储主席贝南克将给出第三轮量化宽松信号的揣测，令本周纽约商业期货交易所(NYMEX)原油在81.18-86.59美元区间反复上落。于周三最高升上86.59美元，但随后亦由于股市不振而承压回落，周中公布的数据显示，上周美国原油期货意外减少，但这未能推高油价，因交易员评估利比亚石油或很快重回市场的迹象。数据显示美国第二季经济成长率低于初值，且8月消费者信心下滑进一步冲击今年下半年经济转好的寄望，亦限制了油价之上升空间。周五美联储主席贝南克讲话后，更曾一度跌回82.95美元，但其后很快收复失地，收盘小幅收高于85.37美元；尽然贝南克并未给出进一步行动的细节，但美联储或推出更多经济刺激措施的希望尚给予油价提振。此外，投资者还在飓风Irene登陆东海岸之前调整仓位。
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数于近日维持于50水准附近徘徊，而价位向上则受制于90美元关口，下方则见80美元关口的支撑，令短期油价走势正陷区间争持。以10月期油走势而言，较近支持预料在83及上升趋向线支撑81.40美元，下一级支持将参考80美元关口以至8月19日低位79.38美元，其后关键将为78及50日保历加通道78.56美元。另一方面，预计上方阻力在86.60及25天平均线88.70水平，下一级阻力在89.20，关键则处于90美元关口。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)