最严峻的大考

　　雷士是顺利的，顺利得让人嫉妒，谋定后动三年乃成；吴长江是执着的，步步为营认定了就去做。他从不言及雷士的困难和险阻，少计较个人得失，即便2005年那次股东分家，他感觉快过不去了，但他依旧坚持最终涉险过关。资本投资方看好他，因为他能给雷士带来年年飞增的利润；另一方面，他足够“放手”，雷士交由一群优秀的职业经理人打理，早已摆脱了家族企业三姑六婆式的羁绊。这使得雷士照明[3.55 4.11%]比其他与风投合作的企业多了些坦诚、透明、规范，资本投资方与其合作的过程也感觉很“爽”。

　　香港路演的火爆无疑让每个人看到了光明前景，根据联交所安排，全球路演、定股价区间、择日发行，整个流程做下来，上市即宣告功成。雷士的上市挂牌日，也早早地被定在了5月20日。

　　——但这次，雷士似乎再也没有那么幸运，吴长江及其团队遭受了极其严峻的挑战。

　　——香港路演的兴奋仅仅维持了一天。

　　5月5日，希腊债务危机爆发，很快，这一消息波及全球，各主要股指齐齐暴跌。一日之内，全球股市缩水30％以上。

　　希腊危机的突然爆发让团队隐隐地有某种担忧，不过沉浸在香港路演的兴奋中，谁都没有太大的反应。2010年5月5日，吴长江携高管团队来到了新加坡。

　　在新加坡，吴长江详细地介绍了雷士愿景、规划、经营业绩等情况，雷士头年数千万美元的利润数据无疑令投行们非常满意，“聊得很愉快，很多人都表示，愿意关注看看。”唯一美中不足的是，在新加坡，雷士没有接到什么订单。希腊危机刚爆发，投行们谨慎也理在其中，大家都这么想。

　　5月6日，一行人连夜飞到了伦敦。

　　到了伦敦，大家才顿感，事态远比想象的严重。一下飞机，有人告诉他，新加坡一家知名银行撤单了。这是个极不情愿但又不得不面对的现实。如果机构认购不足，雷士最终上不了市；机构的订单少了，雷士的IPO价会大受影响，企业融资会大打折扣。

　　下午的恳谈会颇有些惨烈。雷士董事会向傲慢的投行经理们耐心地介绍公司的方方面面，这些经理们的注意力似乎并不在雷士身上。他们用西方的思维方式提出了N个令吴长江无法解答的问题。比如，雷士为什么既做渠道？又做品牌，还做产品？在西方，企业的经营范围通常都做了明确的划分，像雷士这种，既做品牌，又做渠道和产品的企业，反过来他们认为并不是一家好企业。

　　英国路演没有接到一张订单，整个团队的心情一下子跌到冰点。晚上，为了不至于太沉闷，吴长江决定请大家看一场名为“狮子王”的演出。演出期间，他出门接电话，旁边正好一个小型娱乐场，他决定放松下心情，试下手气。他的手气似乎还不错。两千英镑下注下去，不到一个小时，赢了一万英镑。演出结束后，他将英镑一个个分给大家，“只要是好公司，就没什么可怕的，英国人不提前给我们投资了吗？”团队又笑开了。

　　5月11日，路演团队来到了美国纽约，计划中的最后一站。

　　在美国，吴长江见到了黑石、老虎、贝恩等全球最知名的机构。机构们很友好，但似乎都不打算在关键环节表态：“吴先生，很抱歉，你们选择的时机很不巧，现在希腊危机越演越烈，我们谁都不想冒这个险。祝你好运！”

　　那几天，他看到的听到的几乎通篇一律的都是利空消息，颇有些四面楚歌的感觉：全球股市在两周之内没有任何新股发行，太古地产、佳通轮胎等纷纷取消了上市计划。有人还告诉他，根据先前的招股情况，雷士照明招股的定价区间出来了，2.04—2.90元。而在之前，团队成员曾私下讨论过，大家一致认为所能接受的心理底价在3.00元以上。

　　坚持？还是撤退？吴长江无形中又站在了一个十字路口。他和投行之间，也有了自启动上市以来第一次的分歧。投行股东认为，眼下股市低迷，雷士IPO价已经大受影响，中断上市是国际大势，何况雷士不上市也不损失什么。

　　他选择了坚持。“雷士之前已经有过上市经历了，上市已经传得沸沸扬扬了，如果又不上市，行业和公众会怎么看待？他们一定认为是雷士内部出了问题。反过来，对那些关心雷士，倾其所有支持雷士并抱有极大期望的人怎么交代？”在美国，他连夜召开电话会议，征求董事会成员的意见，大多数人表态，挺他。

　　5月19日，上市前一天，雷士IPO价格出台——2.10元，这是一个在吴长江看来被低估了、但又不得不接受的价格。

　　5月20日，在联交所“一片喜气洋洋的开锣声”中，雷士照明股票02222。HK成功上市。当日收盘，雷士照明破发，下跌3％，收于2.03元。

　　上市后一周，雷士股票依旧低迷，下跌近20％，最低时仅为1.84元。

　　一切造化弄人。

　　理想与现实的矜持

　　吴长江觉得还是有很多理解他的人。在美国期间，他们参观了高盛集团的总部。高盛集团全球董事长兼首席执行官劳尔德？贝兰克接见了他们，这位极具个性的CEO在金融危机中只用了7个月时间就还清了美国政府的100亿美元救援资金，并让这家百年企业又重新恢复盈利，实实在在把最愤世嫉俗的观察家的嘴都堵上了。贝兰克见到吴长江的第一句话是：“你们正在创造资本市场的奇迹，雷士真了不起，你们要走下去。”有句话很形象，“知我者谓我何忧，不知我者谓我何求？”但股票下跌了，他说，怎么表达都有些别扭。

　　上市之后，高盛特地送了一幅画给全球资本市场5月期间唯一挂牌上市的雷士照明[3.55 4.11%]。画面上，一辆飞奔的汽车上写着雷士照明四个大字，几个神采奕奕的卡通人物坐在上面，司机是吴长江，画边上一句煽情的话：无论雷士走多远，我们都愿意和你一起走！

　　吴长江觉得并不是所有的人都能理解他。上市之后，按照既定的计划，雷士照明品牌部组织了一批媒体前往公司参观。有记者见到吴长江的第一句便是：“雷士股价低迷，此刻又组织一批记者来采访，是不是想通过宣传造势，拉升下雷士的股价？”吴长江说，那一刻，有点受伤。

　　上市前，有很多同学、朋友打电话给他，说要买雷士的股票。他好心相劝，股市有风险，不要贸然行事。朋友说，就凭你吴长江三个字，我们认定了，买！这样的同学朋友有好多个，不过谁都没想到雷士股票跌了，吴长江觉得有点内疚。

　　5月28日，雷士照明特地在惠州举行一场盛大的上市答谢晚宴。会场气氛有些微妙，专场的答谢宴，每个人似乎都在刻意避谈雷士的话题。吴长江有些按捺不住，他径直地走到话筒前，率先打破了有些尴尬的气氛：“非常遗憾，雷士上市了，可没有让在座的大家赚到钱，在这里，我向大家说一声抱歉！”那天，很多人来敬他的酒，他说得最多的一句话，“大家相信我，雷士是一家好公司，股价一定会起来的！”

　　吴长江没有想到的是，就在庆功会后的第三天，雷士的股票开始拉升，并一举彻底走出低谷。三个月后，雷士股价从1.80元涨到了四块多，相距低谷时大涨100％以上。很多人又打电话给他，“老吴，这下服了你了，你简直神了！”股东、股民的投资都得到了充分的回报，吴长江说，他比谁都开心，感觉是对得起大家了。

　　采访期间，他给记者展示了一条短信。那是一个在重庆开小餐馆、已经多年没有联系的高中同学发来的短信，时间是2010年5月26日。短信上说，吴总，我们支持你，也不希望得到什么内部消息，我只是告诉你我们全家买了10万块钱的股票，任何时候，我们都不会卖掉。

　　吴长江说，其实我并不太刻意关心股价的多少，他跟别人说，很多人都不信。

　　2010年8月30日，雷士照明中期业绩公告发布，截至6月30日，雷士照明上半年销售收入上升85.9％，至2.04亿美元；毛利增加98.7％，至5538万美元；经营利润上升132.2％，至3180万美元。此时，雷士的股价已经稳步升至3.23港元。到记者发稿前的9月17日，雷士已经升到4.15港元。

　　中报发布后，面对记者蜂拥而至的围堵，他过意不去，有些性情地表态：“事实上，我们的目标还很远。我们会继续通过技术改造及引进先进生产设备，不断扩大节能灯领域的产能，专注于节能产品的生产，进一步打造雷士照明绿色品牌的形象。我们也将致力加强品牌建设，加大研发投入，提高生产效率和产品性能，引入国际最高端，最先进的技术，保持雷士照明在行业中的技术领先地位。而这些，都是迫在眉睫的事情。”

　　身后，是他的职业经理人及资本投资团队，正温和而坚定地看着他……