中国今年难以完成将CPI通胀控制在4%的目标，但物价上涨仍然处于控制之中。下半年经济增长率将进一步下降，但不会出现“硬着陆”。

　　当前借贷成本的上涨会进一步挤压中小企业的利润。受利润下降和中小企业倒闭的影响，中国货币当局将面临巨大考验。他指出，从结构调整的角度看，央行应延续从紧的政策基调，但考虑到未来核心通胀回落及对增长的担忧，央行政策可能会显示出灵活性。

　　“从宏观经济的角度看，中国目前的通胀是需求拉动和成本推动共同作用的结果。”。

　　除了受到广泛关注的猪肉及整个食品价格，许多人担心非食品价格上涨。余永定提出，除非出现意外冲击，可以认为中国的通胀不久将见顶。

　　他指出，经验显示，通胀追随经济增长，时间上有一定的滞后性。目前的通胀反映了2009年一揽子经济刺激计划的滞后影响。但中国的GDP增长已经开始向公认的9%左右的潜在增长水平回落。

　　历史上，货币供应M1与CPI通胀有8-12个月的滞后，而M1增幅从2009年底开始下降。大宗商品价格、工资水平等成本因素促使通胀延续。

　　2008年时，中国CPI通胀一度达到上涨8.7%。文章认为，当前的状况并不比2007年-2008年更严重，房价正趋稳定，商品价格上涨的影响正在减弱，此外，下半年外部需求依然疲软。

　　余永定还认为，中国经济的问题更多是结构性的而非周期性的。由于结构调整和国内经济再平衡缺乏明显的进展，未来5年会较困难，调整的机会窗口会很快关闭。不过，他认为从过去30年的发展经历看，相信中国这一次仍能渡过关口。