亚洲避开欧美经济前景恶化影响的最大希望在于中国，但中国可能不愿，或无力担当起这个重任。中国国内通胀率位于三年高位，,政府已使出浑身解数，试图放慢经济增长步伐，但物价上涨压力仍然不见消退，这表明中国不可能再重复2008年的措施，当时中国加大政府支出以抵御全球衰退，提振了亚洲和全球经济。

　　至于出口方面，尽管中国已经取代西方，成为许多亚洲经济体的最大贸易伙伴，但这并不能给他们提供完全的庇护，中国从其亚洲邻国进口的部分产品，转而用于生产出口到美国和欧洲的其他商品。“问题在于终端需求是否真正在亚洲，”Capital Economics驻新加坡分析师Vishnu Varathan表示。

　　美国失业率上升，经济增长逊于预期，已引发对这个全球最大经济体重陷衰退的担忧。在欧元区，投资者要求西班牙和意大利对其公债支付更高的收益率(殖利率)，这凸显了债务问题并不仅仅局限于希腊、爱尔兰和葡萄牙的担忧。

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　　只要不爆发大规模的金融危机，即便全球经济进一步下滑，也不会对亚洲造成太大伤害，且影响可能集中在台湾和韩国等出口依赖型经济体。

　　近期的一系列经济数据很少见到乐观迹象，更多的却是担忧的理由。

　　先看看积极的方面：

　　* 中国官方的制造业采购经理人指数(PMI)显示，7月新订单增长打破了三个月的下滑态势，而新出口订单增长连续第四个月下滑，两者综合考虑，这表明国内需求相对理想。

　　* 韩国7月对中国出口较上年增长19.4%，增速高于6月。

　　* 中国6月工业增加值大增15.1%，高于上半年14.3%的增幅。

　　以下则是不好的消息：

　　* 作为内需衡量指标的中国服务业增幅降至三个月最低，新增就业也为2009年5月以来最低。

　　* 台湾6月对其最大贸易夥伴--中国大陆的出口订单较上月下跌4.3%。

　　* 韩国7月对美国出口仅增长1.9%，对欧盟出口减少8.7%，甚至对中国出口的大幅增长也可能只是受益于商品价格上涨因素，出口增长最快的两个类别分别是石油产品和钢铁。

　　* 7月全球制造业增长速度为2009年7月以来最慢，新订单出现逾两年来的首次减少。

　　* 亚洲经济在过去两个月表现出韧性，部分可能与日本地震和海啸有关，因灾害迫使部分制造商将生产迁移至海外，随着日本工厂恢复生产，这种效应可能会减弱。

　　需要留意哪些因素?

　　汇丰控股驻香港的亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann从新订单的表现中觅得一些慰藉，汇控协助编制全球PMI指数，实时反应各地区的经济表现。“西方经济疲弱将在未来数月打压出口，”他在研究报告中称。“不过迄今为止，面对其他地区危机发酵，亚洲内部需求仍维持强劲，”其补充到。

　　数年以来，亚洲经济与西方脱钩的说法在经济学家当中一直很流行，大家普遍认为脱钩是无法避免的，因该地区经济增速远远超过欧美。“这越来越像是一个由中国引领的区域性经济引擎，”中国建银国际金融策略全球主管Paul Schulte说。但这是针对较长期的看法，目前而言，投资者似乎专注于眼前的经济滑坡风险。韩国股市周三下挫近3%，为两个月来最大单日跌幅，台湾股市也下跌1.5%，来到四个半月低位。

　　随着中国7月经济数据和美国就业报告的出炉，基于指标所作的经济诊断在未来一周会就会变得略微清晰一些。高盛分析师们认为，若美国失业率再升高一点，即发出强烈的衰退信号，7月失业率将于周五公布。中国会在8月9日发布一系列7月经济运行数据，这将更好地反映内需和通胀状况，路透访问的分析师预计，居民消费价格指数(CPI)料升高6.3%，升幅略低于6月的三年峰值。若CPI高于预估，围绕中国当局遏制通胀恶化的力度是否足够的辩论就会重燃，从而令人更加怀疑，中国是否具备推动亚洲增长的能力和意愿。

　　对亚洲出口商来讲，最重要的数据恐怕是城市投资和零售销售，虽然两项数据都可能维持强劲，但力度或许已不及6月。如果这些数据令人失望，亚洲地区前景就会变得更加晦暗，尤其是那些靠对中国出口原材料来获益的国家，比如澳洲和印尼。要是说还有一线希望的话，那就是增长减缓应有助于亚洲决策者抗击通胀，可能允许他们放慢紧缩脚步。“亚洲决策者的风险天平逐渐由通胀向增长倾斜，”荷兰国际集团(ING)驻新加坡分析师Prakash Sakpal说。(完)