一、主线下的机会和风险

　　继3月份美国评级机构惠誉发布中国经济的悲观报告后，近期再次表示未来几年中国银行业出现运营困难的风险极大，美国媒体也表示中国的债务危机实际比美国还要严重，一派危言耸听之语。

　　从我们的蛛网博弈推演平台的格局分析来看，美国此举显然是“项庄舞剑志在沛公”，一切为了进一步启动qe3做准备，从这条主线衍生出去，从行为分析来看，中国有望启动相关的政策来对抗美国启动qe3后对国内通胀的影响，主要包括金融改革(中小企业改革，升值等)和地产调控(出台具体限购城市名单)，看好受益人民币主动升值的部分板块，看空地产板块。

　　二、为什么我们看好受益升值的板块机会(机会)

　　根据最近的一些信息，我们近期对市场的整体判断微调为：继续看好2500点的维稳下限，往上需要进一步的体制改革的措施，短期来看格局判断为“一边维稳，一边拆弹”，也就是在稳定的市场局面下解决过去历史遗留问题和随时应付国外的突发利空因素。

　　1。人民币主动升值将是应对美国再次实施QE3的良策

　　针对美国再次启动qe3的预期，管理层启动人民币升值对抗高通胀成为最佳的应对政策之一，一方面可以达到稳定物价的首要目标，另一方面不需要动用紧缩的货币政策(尤其在刚刚回收了8000亿的银行流动性)，缓解市场预期，达到一石二鸟之用。

　　2。人民币升值板块反应不足，存在纠偏机会

　　我们观察到今年以来人民币持续升值，从好股道金融终端的数据显示，该主题板块的直接代表航空，造纸等受累于各自不同的利空导致一直没有反映这个利好的信息，存在反应不足。在当前背景下，考虑到该板块估值已经跌落到历史低位，而升值还在不断出现，这种偏差将得到纠正，估计就在近期发生。

　　三、为什么我们看空地产板块(风险)

　　近期我们观察到一个迹象：部分央企纷纷在产权交易所叫卖旗下的地产业务，联系到2010年国资委连续出台文件要求部分央企撤出地产业务时候，这些央企根本不理睬，继续开展业务，这个时候缺如此积极的退出。要明白其意图，要从行为分析来看，是这些央企看到了地产行业自身的风险，主动撤退。一叶知秋，我们可以基本判断出这次中央进行地产调控的决心之大，不达目的不罢休，显然对短期地产板块是一个利空刺激。