纵横汇海 2011年9月19日至9月23日
关注焦点：
9月19日 (星期一)
全美住宅建筑商协会(NAHB) 9月房市指数
9月20日 (星期二)
美国8月房屋动工，建筑许可
9月21日 (星期三)
美国8月成屋销售
美国联储利率决议 (深夜0215) v 9月22日 (星期四)
美国一周初领失业金人数 (9月17日当周)
美国8月领先指标
美国联邦住房金融局7月房屋价格
今日重要经济数据公布：
22：00全美住宅建筑商协会(NAHB) 9月房市指数‧预测15‧前值15
上周市场总结
12/9 报导称意大利已向中国提出大规模购买意大利公债的请求
14/9 穆迪调降法国兴业及农业信贷银行评等，巴黎银行评等仍在观察名单
15/9 纽西兰央行保持指标利率在2.5%不变
瑞士央行决定维持利率区间在0-0.25%不变，央行称力守1.20的汇率目标
欧洲央行等多个央行携手提供美元流动性
17/9 欧盟首脑会议无所突破，盖特纳财政刺激提议遇冷
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费城联邦储备银行公布9月制造业指数为负17.5
纽约联邦储备银行9月制造业指数为负8.82
美国9月10日当周初请失业金人数升至42.8万人
美国8月工业生产较前月成长0.2%，产能利用率为77.4%
美国8月CPI较前月升0.4%，扣除食品与能源的CPI较前月升0.2%
美国8月CPI较上年同期上升3.8%，扣除食品与能源的CPI较上年同期上升2.0%
美国第二季经常帐赤字为1180亿美元
汤森路透/密芝根大学9月消费者信心指数初值为57.8
汤森路透/密芝根大学9月消费者现况指数初值为74.5
汤森路透/密芝根大学9月消费者预期指数初值为47.0
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1778.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1794.00
上交易日伦敦白银定盘价：39.97
伦敦黄金
欧元区17国和欧盟27国财长与央行总裁上周末举行会议，讨论了欧洲经济增长放缓，以及加强欧元区对主权债危机防御的进展等事宜。美国财长盖特纳史无前例出席欧盟财经首脑本次非正式会议，敦促德国为欧元区带来更多财政刺激。但他的呼吁遭到反对，因欧元区认为市场对其公共财政的可持续性抱有信心，因而对经济增长而言，财政整固支出更重要。而且在美国自身也背负大量赤字和沉重债务之情况下，盖特纳的意见亦难具说服力。另外，盖特纳还指出，欧元区财长可通过杠杆，放大规模4400亿欧元的欧洲金融稳定机构(EFSF)的效用，这样可以缓解市场忧虑，因市场担心西班牙和意大利需要帮助时，欧元区没有足够的资金。此构思未在会上得到讨论，但欧元区官员称，欧盟执委会将对此进行研究，因其提供了一种在无需更多纳税人资金的情况下增强EFSF干预能力的方法。欧盟财长也在周六同意，在7月压力测试后，欧洲银行必须加实力。报告称系统性主权债务危机可能导致新的信贷紧缩。
欧洲的情势发展继续受到瞩目，另外本周可能主导市场走势的焦点将是美联储周二和周三的议息会议，投资者普遍预期联储将采取行动拉低长期利率，以鼓励今夏已放缓的支出和放贷，从而帮助提振持续疲弱的美国经济。多数交易商预估，美联储将买入较长期公债，延长其持有公债的期限，这项〝卖短债买长债〞的政策工具可追溯到1961年。预料这项激励计划的规模可能介于2000-4000亿美元，历时六个月，美联储在公开市场的购买目标为7-12年期公债。此外，亦有分析师揣测联储可能采取的另一项工具是下调超额储备金利率，联储现对1.9万亿美元的银行超额储备支付0.25%的利率。
伦敦黄金上周继续处调整发展，波幅达一百美元。目前已踏入第四周，月线图若然在1820下方收市，则早前之升势将视为假顶，后市将视此水平为一阻力；至于下方支持区在1690美元。周线图方面，上周走势已碰回9周平均线支持，周末收市刚返回整周之一半，估计短线处横盘，及后才有较明显之方向。相对强弱指数等辅助指标偏软，照理可跌至下周初，但上周末收市重返1790之上，令其下调机会减少，技术上阻力为1845，下方分界线为1762。日线图方面，较清晰可见，上周三金价已见下破25天平均线，于周五见反弹，但亦未能回闯25天平均线之上，因此估计金价于本周再试阻力后有机会逐步下试近50天平均线1731美元。而形态方面，早前双顶已见成形，其颈线位置为1750水平，倘若现明确失守，有机会引发较急剧之波动，估计幅度可有近百五美元之多。
本周而言，预期早段波幅在1760至1836美元内运行，阻力看1861及1911，支持看1736及1711水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
8月24日 - 减持27.25539吨至1232.31365吨
8月26日 - 减持1.51416吨至1230.79949吨
8月30日 - 减持1.51410吨至1232.31359吨
9月8日 - 减持0.90838吨至1231.40521吨
9月9日 - 增持10.51174吨至1241.91695吨
9月13日 - 减持0.60555吨至1241.31140吨
9月16日 - 增持10.59674吨至1251.90814吨
伦敦黄金9月19 - 23日预测波幅
阻力位：1836 - 1861 - 1886 - 1911
支持位：1786 - 1760 - 1736 - 1711
伦敦黄金9月19日
预测早段波幅：1800 - 1832
阻力位：1841 - 1861 - 1886
支持位：1780 - 1761 - 1741
伦敦白银
伦敦白银方面，深陷泥潭的欧美经济，令有色金属在九月份亦见持续承压，白银作为重要的工业原料金属，亦受制于全球经济的缓慢发展。银价上周开市已低于上升趋向线，在39.3至41.4内偏软运行，周末收报40.5美元。白银月线图技术指标不及黄金，故近期未见开车，下方较大支持在38美元。而上周曾碰及25周平均线支持，并开始收低于9周平均线，故现时较关键阻力为41.6，未有上破此区银价仍告乏力，与39美元之25周平均线内争持。日线图上平均线出现初部偏软，其即市阻力在41.2美元，下方支持看38.1水平。本周而言，预期早段波幅在39.4至41.7内上落，及后突破看阻力支持为42.7及38.2美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
8月23日 - 增持133.32吨至9896.78吨
8月24日 - 减持60.60吨至9836.18吨
8月25日 - 减持130.28吨至9705.90吨
8月26日 - 增持15.15吨至9721.05吨
8月29日 - 增持25.75吨至9746.80吨
9月2日 - 增持35.35吨至9782.15吨
9月7日 - 增持72.70吨至9854.85吨
9月9日 - 减持7.57吨至9847.28吨
9月12日 - 增持78.75吨至9926.03吨
9月14日 - 增持30.29吨至9956.32吨
伦敦白银9月19 - 23日预测波幅
阻力位：41.10 - 41.70 - 42.10 - 42.70
支持位：39.90 - 39.40 - 38.90 - 38.20
伦敦白银9月19日
预测早段波幅：39.70 - 40.90
阻力位：41.40 - 42.00
支持位：39.20 - 38.70
欧元: 料处盘整
预估波幅：
阻力 - 1.3965 - 1.4000 - 1.4150
支持 - 1.3500 - 1.3430 - 1.3400 - 1.3030
关注焦点：
周二：德国8月PPI，德国ZEW 9月景气判断指数
周四：欧元区9月制造业/服务业PMI
欧元区7月工业订单，欧元区9月消费者信心指数
周五：法国9月企业景气指数、消费者信心指数
意大利7月零售销售，意大利8月对非欧盟地区贸易收支
欧洲央行上周四宣布将与其它国家央行连手向商业银行提供三个月美元贷款，以此缓和货币市场压力，欧元兑美元周四曾一度高见1.3936，远高于周一所及1.3499之七个月低位。增加美元供给，将为银行赢得时间，使其可以通过出售资产或/和获得较长期贷款来充实资本金，以抵消对疲弱欧元区国家的风险敞口。然而，这项由欧洲央行(ECB)牵头的最新举措，亦可能不足以恢复欧元区银行业者的正常融资环境，因投资者仍然高度担忧希腊可能违约，以及这对欧元区银行业者造成的偿付风险。至周五欧元涨势已告减弱，因投资者再度关注希腊或最终走向债务违约的风险。另外，欧元区17国和欧盟27国财长与央行总裁上周末举行会议，讨论了欧洲经济增长放缓，以及加强欧元区对主权债危机防御的进展等事宜。美国财长盖特纳史无前例出席欧盟财经首脑本次非正式会议，敦促德国为欧元区带来更多财政刺激。但他的呼吁遭到反对，因欧元区认为市场对其公共财政的可持续性抱有信心，因而对经济增长而言，财政整固支出更重要。另外，盖特纳还指出，欧元区财长可通过杠杆，放大规模4400亿欧元的欧洲金融稳定机构(EFSF)的效用，这样可以缓解市场忧虑，因市场担心西班牙和意大利需要帮助时，欧元区没有足够的资金。此构思未在会上得到讨论，但欧元区官员称，欧盟执委会将对此进行研究，因其提供了一种在无需更多纳税人资金的情况下增强EFSF干预能力的方法。
本周市场注意力将转向美国方面，美联储将在周二和周三举行9月政策会议。多数投资者预期美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在公债市场采取某种形式的干预措施，以刺激低迷的经济。分析师认为联储声明最有可能采用〝卖短债买长债〞措施，以在不扩大资产负债表的前提下降低长期利率。
技术走势而言，欧元兑美元在上周一触及市场关切的1.35关口后，见逐步回升；随着RSI及STC亦见自超卖区域回升，欧元短线料可继续反弹势头，不过，即将面临之较大阻力将在250天平均线1.3965及1.40关口，破位下个反弹目标将指向1.4150水平，为此行跌幅之50%反弹水平。至于支撑位继续会关注着1.35及1.3430水平，此为去年12月至今年1月上试之顶部位置，故若然进一步下破，欧元之跌势将更为剧烈。自去年6月低位1.1875至5月高位1.4939总计3064点涨幅计算，回调50%可至1.34水平，扩展至61.8%则会达至1.3030。
日圆: 继续陷于争持
预估波幅：
阻力 - 77.50 - 79.20 - 81.48
支持 - 76.00 - 75.50 - 74.80 - 74.30 - 73.00
关注焦点：
周三：日本8月贸易收支
本周主导市场走势的焦点将是美联储周二和周三的议息会议，投资者普遍预期联储将采取行动拉低长期利率，以鼓励今夏已放缓的支出和放贷，从而帮助提振持续疲弱的美国经济。多数交易商预估，美联储将买入较长期公债，延长其持有公债的期限，这项〝卖短债买长债〞的政策工具可追溯到1961年。预料这项激励计划的规模可能介于2000-4000亿美元，历时六个月，美联储在公开市场的购买目标为7-12年期公债。此外，亦有分析师揣测联储可能采取的另一项工具是下调超额储备金利率，联储现对1.9万亿美元的银行超额储备支付0.25%的利率。
欧债危机忧虑持续，令至美元兑日圆上周初由77.58压回至76区间。周四有报导指日本央行正在检视汇率。交易员表示，日本央行致电各家银行，询问美元兑日圆的情况，此举料为警示交易员，可能干预汇市。美元兑日圆因此一度涨至77.29日圆；但此后又再回返76区间。图表走势所见，美元兑日圆争持局面仍在延续，美元兑日圆7月份高位见于81.48，连同100天平均线79.20，将视为美元兑日圆重要阻力位，预料若未能突破此两区，美元仍会继续承受压力。较近阻力则预估为77.50之50天平均线。另一方面，预计美元兑日圆初步支撑在76水平，倘若后市终见跌破此区，将见短期急速冲低之倾向，预料较大支撑将为75.50及74.80水平，若未见央行踪影，则更有机会进一步走低至74.30以至73水平。
英镑: 双顶下试走势
预估波幅：
阻力 - 1.5800 - 1.6020 - 1.6080
支持 - 1.5640 - 1.5580 - 1.5400
关注焦点：
周三：英国央行会议纪录，英国8月公共部门收支短差/净借款
周四：英国CBI 9月总工业订单差值
英国实施第二轮量化宽松政策的机率正在迅速增大，英国内部大量问题因欧元区危机的影响而加重，5-7月失业人口超过250万，占经济很大比重的服务业活动在8月几近萎缩。过去一年中薪资仅增长1.7%，考虑通胀因素后反而在大幅减少，让消费者更加贫困，有可能引发通缩。由于欧元区是英国的主要贸易伙伴，因而出口方面也陷于停滞。通胀率目前处在4.5%的水平，9月可能进一步攀高，想实施宽松货币政策显然或未为时候。但到了明年1月，通胀率应该会降至3.5%的水准，因为今年上调增值税的影响届时将不再计入。决策者届时可能不得不采取更多行动。英国央行货币政策委员会(MPC)中的主要鸽派委员普森提议成立一个新的公共银行。但这种类似于房利美的设想并无新意，不大可能实行；而规模约达500亿英镑的第二轮量化宽松政策，是显而易见的应急补救措施。
有关量化宽松的揣测令英镑继续承担下行压力，在上周三曾下滑至1月迄今低位1.5704。周四各国央行采取一致行动，解决欧洲银行系统的美元融资问题，英镑和其化风险较高的货币跳涨，但升幅受限，仅升至1.5868已见走势陷于迟滞。本周三公布的英国央行政策会议纪录将受到关注，投资者将判断央行是否更加倾向采取进一步刺激政策。
技术走势而言，英镑兑美元本月初跌破250天平均线及上升趋向线，以至1.60关口亦失守，加上RSI及MACD等指标仍保持下行，令至英镑之技术前景全面偏淡。纵使估计英镑或许仍有下调空间，但亦预料幅度有限，一方面RSI及随机指数已走低至超卖区域；另一方面在联储进一步刺激政策推出前亦可能对美元构成压力。从图表上之双顶型态看， 1.61水平为颈线位置，技术上潜在下跌空间可至1.5580；其它支撑预估在1.5640及1.54水平。上方阻力预计在1.5850及1.6020水平，进一步见于250天平均线1.6080水平。
瑞郎: 维持承压
预估波幅：
阻力： 0.9000 - 0.9020 - 0.9200
支持： 0.8630 - 0.8570 - 0.8310 - 0.8220
关注焦点：
周二：瑞士8月贸易收支
周四：瑞士ZEW 9月投资者信心指数
瑞士央行上周四重申抑制瑞郎/欧元升值上限于1.20的决心，以降低经济衰退的风险，同时维持利率目标区间在0-0.25%不变。瑞士央行在其季度政策会议之后表示，其将继续保持三个月期瑞郎伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)为零的目标。央行称，凭借这些措施，瑞士央行将对抗瑞士经济面临的严峻威胁，以及瑞郎被大幅高估造成的通缩风险。为防止经济受到瑞郎强势的负面影响，瑞士央行在8月3日将本已处于低水平的利率降至零。随后在9月6日，瑞士央行宣布，不再容忍瑞郎兑欧元强于1.20瑞郎水平，将通过无限量买入其它货币来守住这一目标。另外，瑞士央行周四发布最新的经济预测值，预计2011年瑞士国内生产总值(GDP)增长1.5-2%，此前预测约为2%；2011年通胀率为0.4%，前次预测为0.9%。
美元兑瑞郎走势方面，图表上自7月至9月形成了一头肩底形态，颈线位置在0.8220附近。此颈线区域预计将为后市重要支撑，未有回破此区，美元仍可保扩展涨幅。短线较近支撑则估计在0.8630及0.8570平，下一级支持见于100天平均线0.8310。上试阻力预估先在0.90及250天平均线0.9020，进一步阻力见于0.92水平。
澳元: 探底回升
预估波幅：
阻力：1.0400 - 1.0620 - 1.0780 1.1000
支持：1.0170 - 1.0100 - 0.9924
关注焦点：
周二：瑞士8月贸易收支
周二：澳洲央行9月会议纪录
澳元兑美元走势方面，周初欧洲忧虑情绪剧化，澳元跌落1.0170水平，但随着之后欧美央行之协同行动，市场风险偏好再受提振，扶助澳元兑美元回升上1.03区间。图表走势所见，预计澳元较近阻力为1.0400及25天平均线1.05水平，能回返其上则尚有机会作进一步上涨；下一道技术阻力位在100天平均线1.0620及1.0780水平。反之，由于短期上升趋向线已为失守，甚至若本周末可回返1.04水平上方，回压风险持续，预计下探目标可看至1.0170及1.01水平，进一步关键将为8月份低位0.9924。
纽元: 处三角待变
预估波幅：
阻力：0.8570 - 0.8680 - 0.8840
支持：0.8100 - 0.8000 - 0.7950 - 0.7870
关注焦点：
周三：纽西兰第二季经常帐
周四：纽西兰第二季GDP
上周四纽西兰央行把指标维持在相当于2.5%的纪录低点，称因为全球经济前景低迷并充满不确定性，但该央行重申，如果全球经济环境对纽西兰的影响不大，它希望开始收紧货币政策。该行的决定和原因已为分析师所预料。分析师也调降了其重启加息的预期，据路透在纽西兰央行的政策声明公布后对14位分析师进行了调查，其中有8位预计首次加息会在2012年的1-6月之间，有5位受访者预计会在今年的12月。而之前调查的18位分析师中有9位预计会在今年12月加息，仅有4位预计会在2012年上半年的某个时段。分析师预计2.5%的利率将会维持到年底，并在明年第一季度升至3%，在2012年中期升至3.5%。仅有1位分析师预测纽西兰央行会在10月27日的会议上加息。至于金融市场的价格暗示下月加息25个基点的机率仅为10%。
图表走势所见，纽元兑美元自八月至今正处于波幅收窄阶段，下方见0.81有较明显支撑，而向上则见0.84为短期压力；而平均线亦与价位交迭，待变之气氛较浓厚，估计后市需作突破才见较明确之走向。倘若向下破位，预料下一级重要支持将为0.80及0.7950，关键则在250天平均线0.7870水平，此区均无法守稳，则纽元则很大机会展开较大规模之回调。另一方面，向上见较大阻力在0.8570水平，其后参考阻力预估为0.8680及8月高位0.8840水平。
加元: 倾向回稳
预估波幅：
阻力：0.9950 - 1.0000 - 1.0080 - 1.0300
支持：0.9740 - 0.9600 - 0.9400
关注焦点：
周二：加拿大8月领先指标，7月批发贸易
周三：加拿大8月CPI
周四：加拿大7月零售销售
加元上周覆走高，因投资者回归股市、油市和其它风险资产，受政策制定者正在试图解决欧洲债务危机的信号提振。周四全球主要央行计划向欧洲的银行提供美元流动性，惠及投资者风险意愿增强。图表走势所见，美元兑加元近月来持续在0.9950至1.0000关口受制，由于上周尚未能突破此区域，兼且RSI及STC亦见维持下行，预示着美元在接下来本周有机会再次下试；较近支撑预估为50天平均线0.9740及0.96水平，关键则见于0.94水平。上方阻力则看250天平均线0.8850，较大阻力则预估为1.0080及1.03水平。
期油
欧洲的情势发展继续受到瞩目，另外本周可能主导市场走势的焦点将是美联储周二和周三的议息会议，投资者普遍预期联储将采取行动拉低长期利率，以鼓励今夏已放缓的支出和放贷，从而帮助提振持续疲弱的美国经济。多数交易商预估，美联储将买入较长期公债，延长其持有公债的期限，这项〝卖短债买长债〞的政策工具可追溯到1961年。预料这项激励计划的规模可能介于2000-4000亿美元，历时六个月，美联储在公开市场的购买目标为7-12年期公债。此外，亦有分析师揣测联储可能采取的另一项工具是下调超额储备金利率，联储现对1.9万亿美元的银行超额储备支付0.25%的利率。
美国原油期货上周维持区间振动，10月原油期货继续未可企稳90美元上方，周初两日升市，最高见过90.52美元，但之后辗转回落，欧洲的一系列负面消息拖累欧元，而美元走高则推动投资者出脱部分油市押注。纽约NYMEX 10月原油期货上周五收报87.96美元，整周计算上升0.72美元或0.83%，为连续第四周上涨。要留意本周二10月期油将到期。
基本因素方面，欧债问题的动荡或会继续给予油价压力，但联储进一步推出刺激经济措施之揣测则又可能限制油价跌幅，故在本周中联储议息决议之前，或容许油价仍保持窄幅盘整之局面。而在图表走势分析，以11月期油作观测，目前正向下紧逼着自八月起延之上升趋向线，支持位置在86.40水平，要慎防跌破将在技术上显示着利空讯号；RSI亦见回跌。以黄金比率计算，近月升幅之38.2%及50%调整将可分别看至85.20及83.60水平，进一步扩展至61.8%则会达至81.95美元。另一方面，预计较近阻力在90.60美元，上方不达处亦见50天平均线位于91水平，若后市可跨过此区，相信会有较大之延伸涨幅，之后目标可先看至94美元及250天平均线95.85。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)