尽管中国的证券市场跌跌不休的长达两年多了，而且这两年来A　股市场一直都是“熊冠全球”的证券市场之一，在那些危机中心的国家，比如美国，或者欧洲，其股市离其历史最高点仅有咫尺之遥，美国市场去年甚至还上涨了有５%多，倒是经济一直全球最好的中国证券市场一路下跌不止，从最高点算起目前的跌幅已经高达７０%了。按照国际惯例这已经是崩盘了。

　　导致中国证券市场一直处于大熊市之中的关键原因既是经济因素，也是外围市场的影响，比如什么美国的次贷危机，或者现在的所谓的欧洲主权债务危机，而完完全全是由于咱们自己的管理层的错误政策所导致的政策熊市，而解铃还须系铃人，既然是政策熊市，那么必须要政策来解决。可是，目前我们看不到一点政策有解决问题的企图，甚至直到现在为止，政策制定者仍然不承认这“熊冠全球”的大熊市是由于政策所造成，既然不承认是政策造成，自然我们敢无法指望政策来解这个死结了。政策能够不再恶化就已经是万幸的了。因此，就目前的情况来看，所谓的牛市是绝对不可能的事情，能够不再这么的跌跌不休就已经是万幸的了。

　　不过，一路的跌下来，反弹也还是会有的，因此，我们判断，经过去年一整年的下跌之后（这在A 股二十年的历史上，还是头一次竟然下跌一年时间的），市场酝酿了一定的技术性反弹的动力，因此，在２０１２年，市场不会再像２０１１年那样的一路的下跌下去了。出现反弹是必然的，甚至不排除出现超级反弹的可能，不过，牛市，那是绝对不可能的，除非政策改变了。