太阳打西边出来了。打中国股市诞生以来，一直旱涝保收的基金居然也旱涝不收，向基民“放血”了。

　　备受重庆啤酒疫苗门事件诟病的大成基金在龙年到来之前，做了一件基金业前所未有的惊天大事：自掏腰包两千多万对基民亏损进行补偿，大成优选股票基金发布公告表示：“基金管理人将于2012年1月30日按照基金合同的约定，将截至2011年12月31日本基金业绩风险准备金账户应计提金额合计2000万元一次性划入基金财产。上述资金的划入将对本基金份额净值产生约0.005元的影响”。2000万相对50亿份额的大成优选股票基金不啻是西瓜里的一粒瓜籽，但也是一种慷慨解囊，相比那些巨亏却一毛不拔的基金们无疑是开了个好头。大成基金向基民“放血”是喜还是忧？笔者认为喜忧参半。

　　喜的是：由于基金契约制度缺陷，之前公募基金不管是盈是亏，基金公司都旱涝保收。管理费照拿，基金经理年终奖分文不少。数据显示：2011年即使净值大幅缩水，基金行业亏损达5000亿，但全行业年终奖平均水平也还是瘦死的骆驼比马大。年终排名前五的基金经理税后到手的现金约有700万至800万左右。此外，一些亏损基金公司市场部员工年终奖在50万元左右，后台普通员工也达到10万，让广大基民恨得牙痒痒。凭什么，你亏我的钱，还要拿高额奖金？凭的就是现有基金的制度保护。大成基金这次不仅没拿到年终奖，还向基民大方“放血”，显然是在向现有的基金制度挑战。虽然大成基金本次补偿数额不大，只能提高净值0.005元，但起码对旱涝保收只赚不赔的坑爹行为首次发难，总算为保障基民的利益做了件实事。投资者把养命的资金托寄给你理财，你为他们赚了，你拿多少，投资者都无话可说；你亏了人家的钱，拿钱出来补偿，天经地义，从这一角度看，大成基金的举措还是可喜的，值得称道的。

　　忧的是：2011年，不少基金踩中了“黑天鹅”公司地雷，大成基金却成了最勇敢的滚雷英雄，十处打锣九处有，十处爆响九处伤。大成坐庄重庆啤酒遭遇滑铁卢，因重庆啤酒成年终跳水明星，使大成基金浮亏超过20亿元。大成基金遭遇到空前赎回危机。大成基金便有了两日被赎回了50亿历史纪录。截至去年四季度末，大成基金份额净赎回超过31亿份，总份额跌落千亿份，总资产净值缩水222亿元。大成基金在去年年末向基民“放血”，毫无疑问有想刹住基民赎回潮之意。同时，在大成基金为何押宝疑团重重的重庆啤酒的迷雾还未解开之前，证监局正在调查之际，大成基金急匆匆拿出2000万要为这一败招埋单。无疑也有封投资者口和转移不断质疑的媒体视线之嫌。投资者担忧的是：大成基金向基民“放血”是不是有为坐庄重啤辩解的金蝉脱壳之计？此举会不会真正戳到现有基金制度的痛处？其他基金会不会以持有人的利益为重而随之仿效？仔细分析来看：大成基金补偿持有人，是因为合同中有关于“业绩风险准备金”的条款。在基金净值增长率低于业绩比较基准增长率超过5%时弥补持有人损失。基金管理人每月从已提取的上一月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金，划入专门的业绩风险准备金账户，大成只是按照契约履行义务。我们希望有更多的基金管理制订此类条款，同时补偿的条件应当更加放宽。比如，只要低于业绩比较基准2%就补偿。业绩风险准备金也不必固定比例，可以考虑低于业绩比较基准的程度越高，提取的比例越高，直至管理费收入的100%。

　　总之，让公募基金与收益和收入同步，变旱涝保收为颗粒无收，才从根本上做到了保护投资者利益，让广大基民相信，自己投入钱来理财是为保值增值的，而不只是豪赌的筹码。