正常情况下，煤炭与电力企业对来年市场的判断，是双方进行年度合同谈判的基础。但是某些时候，政府出于稳定物价等目的考虑，也会对煤电双方谈判进行一定行政干预，有时甚至会直接对合同煤价格进行干预，比如2011年。因此，多数时候煤电谈判并不只是煤炭与电力两大行业自己的事情，背后往往有政府的影子，合同煤价格当然也不完全是在双方对未来市场把握的基础上达成的，往往会受到多种因素影响。

 

　　今年以来，虽然国民经济整体仍然保持较快增长势头，但增速逐步放缓趋势也十分明显，前三季度GDP分别同比增长9.7%、9.5%和9.1%，全年经济增速可能会降至9.3%左右。由于国内外经济形势日趋复杂，明年我国经济增长可能会继续放缓。之前，国际货币基金组织在9月份发布的《世界经济展望》报告中预测明年中国GDP增速将降至9%。如果中国经济增长继续放缓，煤炭、电力等能源需求增速势必也将有所回落，市场煤价格继续上涨也将面临更多抑制，这必然会影响到煤电谈判以及重点合同煤价格走势。

 

　　对于煤炭企业而言，即便明年经济增长可能继续放缓，他们肯定是希望合同煤价格上涨的，而且他们对涨幅可能还会有一个较高的期望值。煤炭企业之所以会希望提高明年重点电煤合同价格，主要是因为，在行政干预下，今年多数重点电煤合同价格较去年没有上涨。去年12月6日，发改委下发的《关于做好2011年煤炭产运需衔接工作的通知》中明确提出：“煤炭和电力企业要从维护经济发展大局出发，加强企业自律，2011年产运需衔接中，年度重点电煤合同价格维持上年水平不变，不得以任何形式变相涨价。”但是，今年以来市场煤价格却整体上呈震荡上扬态势，而且累计涨幅较大，多在10%左右。目前，大同5500大卡动力煤坑口不含税价、秦皇岛港5500大卡动力煤含税平仓价、广州港5500大卡优混煤含税库提价分别为545元/吨、845元/吨以及970元/吨，与年初相比，每吨分别上涨55元、65元和95元，涨幅分为为11.2%、8.3%和10.9%。今年重点合同煤价格没有上涨，而市场煤价格却出现了较大涨幅，重点煤和市场煤的价差进一步拉大，在原材料成本、劳动力成本以及期间费用整体提高的情况下，即便预计明年市场煤价格涨幅不会太大，煤炭企业可能也会要求重点合同煤价格上涨10%左右。

 

　　对于发电企业来说，他们肯定不希望重点合同煤价格上涨，至少不希望涨的太多。近年来，由于煤炭供求持续紧平衡，市场煤价格不断上涨，在煤炭谈判过程中，电力企业没有太多的谈判筹码，多数时候处于被动局面。因此，电力企业往往只能无奈的接受煤炭企业提出的涨价要求，或者是在有关政府部门主导下，才能与煤炭企业达成协议。面对今次的煤炭谈判，发电企业也具备一些有利因素，主要是明年宏观经济增长可能会继续放缓，煤炭、电力等能源需求增幅可能会有所回落，同时，经历了今年的水电出力下降之后，明年水电恢复增长的可能性很大，这也会在一定程度上使火电、煤炭需求增长放缓。需求放缓意味着煤炭供求形势可能会有所宽松，市场煤价格继续上涨将会受到一定抑制。此外，对于发电企业来说，虽然今年重点煤价格没有上涨，但是市场煤价格却涨了不少，而电价仅有过一次调整，还是局部调整，他们面临的燃料成本压力确实在不断加大。在预计火电、煤炭需求增长放缓的情况下，再考虑到自身财务状况不断恶化的现实，如果有关部门对于再次上调电价还是迟迟不动，发电企业肯定不会轻易接受煤炭企业提出的合同煤价格提高10% 的涨价要求，而是很可能与煤炭企业僵持下去，直到有关部门出面干预。

 

　　对于政府主管部门来说，煤电之间的纠葛肯定让他们头疼不已，本来是想渐进式的推进能源价格改革，但是近年来快速上涨的煤炭市场价格把一切都打乱了，电价涨也不是，不涨也不是，电力市场化改革同样也因此遭遇了巨大阻力。去年煤电谈判期间，考虑到今年物价上涨压力，有关部门限制了重点合同煤价格上涨。可是一年来市场煤价格却出现了较大涨幅，面对市场煤和合同煤价差的再度拉大，主管部门今年不大可能再度明令禁止重点合同煤价格上涨。但是，明年物价仍然具备一定的上涨压力，同时在发电企业亏损程度日益加剧的情况下，电价上调压力越来越大。经济加速增长过程中，上调电价对经济的负面影响十分有限，但是当经济增长放缓时，频繁上调电价无异于会使经济雪上加霜。因此，为了减小电价调整压力，有关部门势必还会对今年的煤电谈判进行一定干预，对合同煤价格涨幅进行一定协调，既能够让煤炭企业在一定程度上达成涨价意愿，又能避免发电企业成本增加太多。同时，考虑到目前发电企业的现实困境，未来某个时候，有关部门可能会择机对电价进行一次调整。

 

　　综合来看，面对新一年的煤电谈判，煤炭企业肯定会要求提高合同煤价格，而发电企业也不是不能接受煤价上涨，只是因为电价不能及时调整使得发电企业的成本不能顺利转移，如果有关部门适时对电价进行一次调整，同时对煤炭企业提出一些行政性要求，煤电双方企业应该会就重点合同煤价格在一个相对较低涨幅上达成一致。

 

　　文章到此，不难发现，我们通篇文章都是围绕重点合同煤会上涨多少展开的。有人可能会有这样的疑问，重点合同煤价格真的就只涨不跌吗？事实还真就是这样，重点合同煤价格很难出现下跌局面，除非中国经济遭遇了不可控的系统性危机。虽然明年国内经济增长有可能继续放缓，煤炭需求增幅也将有所回落，但由于资源整合将继续推进，煤炭产量进一步向西北地区集中，行业集中度继续提高，运输瓶颈尚不能得到有效缓解，再加上煤炭进口规模继续扩大，市场煤价格仍将是易涨难跌，而这也将为合同煤价格只涨不跌奠定基础。