皇嘉贵金属 金融分析师
【行情回顾】
因希腊重组未见其动作而导致市场投资者态度变得谨慎，金价回落。开盘于1744.8美元，盘中最高达到1751.91美元，最低下探至1724.34美元，收盘于1732.25美元。当日下跌12.55美元，跌幅为0.72%，日K线呈带两端小影线的中阴线。现货白银开盘在33.92美元/盎司，最新价33.86美元/盎司， 下跌0.05美元/盎司，跌幅0.15%。4月份交货的铂金价格每盎司上涨13.3美元，收于1668.1美元，涨幅为0.8%。
【基本面】
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至2月6日的黄金持仓量维持在1,277.13吨的水平。
有报道称意大利经济或在第四季度出现萎缩，加上德法出炉的消息令人沮丧，此外投资者对希腊救助计划的疑虑挥之不去，现货黄金在跌破1740-1750的盘整区间下轨后继续下挫，盘中跌幅达到逾1%。
尽管希腊总理帕帕季莫斯和其他党派领袖达成协议框架，支持临时政府推出财政紧缩措施，以便得到1300亿欧元(1710亿美元)国际援助贷款，但是希腊换债协议谈判迟迟无进展，3月20日债务到期的大限临近，如果不能得到欧盟的救助款，希腊将违约。由于希腊私营债权人大部分为欧洲的商业银行，欧洲银行业对希腊债务风险敞口巨大，数据显示，欧洲银行业的资金缺口高达1147亿欧元，其中持有大量希腊国债的德国和法国银行业分别为存在131亿欧元和73亿欧元的资金缺口。欧洲金融机构已经为截至2020年到期的希腊国债进行了至少21%的减值，部分银行的减值比例甚至更大。而现在，欧洲银行业自身也深陷流动性危机，并可能出现进一步恶化的趋势。一方面，由于“交易对手风险”的上升导致银行间市场的运作失效，隔夜拆借利率飙升，货币流动性降低。另一方面，如果银行不能通过正常的市场渠道融资以补充资本金的需求，则不得不抛售部分资产，这已经造成了金融体系流动性的连锁性紧缩，因此，金融机构等为抵御主权债务风险敞口，大幅减记的可能性较小，希腊能够真正达成协议的难度相当大。
如果达不成谈判协议，或者希腊的改革力度满足不了欧盟苛刻的援助条件，那么希腊就会面临债务违约甚至退出欧元区的选择。但是，对于希腊而言，退出欧元区是最坏的结果，因为一旦退出欧元区其主权融资将会遭到市场的抛弃，即便是退出欧元区，重新启用希腊本国货币，那么各类资产将会急剧贬值，资本将会加速外逃，而以欧元计价的债务，账面价值将会大幅飙升，希腊经济将会遭到毁灭性打击。
今日关注欧元区及英镑利率决议，欧洲各国预期采取量化宽松政策，若无降息政策，则欧洲各国政府也会采取措施刺激经济，如投放流通货币等。操作方面，带利率决议公布后1小时新闻发布会上，欧元英镑波动剧烈，从而带动黄金白银大幅波动，投资者请保持警惕，待行情发动，顺势而为。技术面分析，黄金白银日的涨幅并没有突破前几日高点，上涨持续性较差，近日回调需求增大，建议继续等待中线多单进场位。
【综上所述】
美国超宽松货币政策显然不支持美元走强，只会让美元贬值，美元指数中期看跌，黄金也会延续升势。欧洲数据利好只是昙花一现，欧债问题的担忧依然在继续，3月20日希腊债务问题大限，如若希腊最终违约，势将重挫欧元，美元指数也将再次冲击80以上区域，欧债集中爆发之后，黄金的避险功能将放大，呈现先跌后涨的局面。美联储量化宽松预期和中东地缘政治危机助推黄金牛市，但近期欧债危机的不确定将使得金价短期走势振荡，全球购金热仍在持续，投资者宜保持逢低买入的操作思路。
【参考建议】
国际金价周线大上升通道已开始运行，操作策略为盘整套利操作模式：日前多单今日坚决及时兑现利润;黄金现阶段需要的是等待信号，然后坚决中线多单进场;激进投资者日内可于1750附近超短空入场，获利目标1735附近即可，止损1755;于1725附近超短多入场，上看1740，止损1720;中线多单建议以1680~1690~1700区间建仓，止损1670。
天通金周线大上升通道已开始运行，操作策略为盘整套利操作模式：日前多单今日坚决及时兑现利润;黄金现阶段需要的是等待信号，然后坚决中线多单进场;激进投资者日内可于355附近超短空入场，获利目标352附近即可，止损356;于350附近超短多入场，上看353，止损349;中线多单建议以341~343~345区间建仓，止损339。
白银大上升通道已开始运行，操作策略为盘整套利操作模式：日前多单今日坚决及时兑现利润;现阶段需要的是等待信号，然后坚决中线多单进场;激进投资者日内可于34.4/6980附近超短空入场，获利目标33.6/6820附近即可,止损34.6/7020;于33.4/6780附近超短多入场，上看34.2/6940，止损33.2/6740;中线多单建议以32.0/6500~32.2/6540~32.4/6580区间试探性建仓，止损31.8/6460。
现货钯金逢低做多，操作区间：140-145，注意前期高点145重要压力;现货铂金盘整套利，操作区间：333-338。(仅供参考。)
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