今天上证指数虽然一度翻绿，不过最终收红，全天上涨0.47%，本轮下跌可能告一段落。

　　今天，以银行、券商、保险、汽车为首的大盘股，涨幅领先，而创业板综指全天仍下跌了0.82%。实际上，大盘股超过80%的股份已经解禁，而中小板未解禁部分相当于流通股的一倍，而创业板则有相当于流通股两倍的股份将陆续解禁。同时，在经济增速下滑时，小企业相对于大企业的经营压力会更大。

　　导致昨天股市继续出现探底行情的另一利空昨晚公布：中国建材副总裁崔星太3月29日在中国国际水泥峰会上表示，中国建材今年拟在A股上市，计划发10亿股，筹资150亿，目前已经在证监会走程序。

　　就目前的A股而言，缺乏大盘股上市的市场基础。事实上，去年三季度已过会的中交建设、陕煤股份等，要么大幅减少发行规模，要么迟迟无法启动IPO。实际上这也是A股目前基本可以肯定处于底部，本次下跌只是对第一轮上涨的调整，而不会再创新低的依据之一。中国股市如果说推倒重来，也应该在2005年之前完成。其实每当中国股市似乎要“死亡”之时，决策层总会伸手拉一把。这是中国股市的基本常识，也是基本规律之一。

　　最近股市的大幅下跌，除了可以理解为投资者过度悲观外，也有可能是一些政局不稳的传闻的传播导致的谨慎心理。但从以银行股为首的大盘股的基本面来看，基本不存在继续大幅下跌再创新低的可能，连横盘一两个季度的概率都是微乎其微的。

　　目前，四大国有银行匀公布了2011年业绩报告，同时公布了利润分配方案。虽然四大国有银行的利润分红比例略有下降，但由于估值已经过度低估，导致股息率全面超过一年期定期存款。

　　按照昨日的收盘价计算，建设银行股息率达到4.98%，农业银行股息率达到4.96%，中国银行股息率达到5.30%，工商银行股息率达到了4.74%。而当前一年期银行定期存款利率为3.5%，四大银行近5%的股息率已经远远超过一年期的银行存款收益率。中国平安在去年约投资了1400亿元协议存款，利率在5.5%-5.8%。四大银行的股息率也接近于这一水平。

　　不仅是大型国有银行，连股份制银行的股息率都非常高。以民生银行和招商银行为例，每股派息分别为0.3元和0.42元，按昨天的收盘价，股息率高达4.9%和3.55%，同样超过一年期定期存款收益率。

　　大盘股明显被低估的市盈率，和接近甚至超过一年期定期存款收益率的股息率，不仅创造了养老金等长期投资者入市的良好环境，也将成为市场的稳定器。

　　平安资产管理公司董事长兼首席执行官陈德贤的观点比较有代表性：银行股分红稳定，盈利增长稳定，未来会长期持有。他说，中国平安去年超配了银行股，带来8亿分红。虽然银行股目前很多争议，但对保险资金的长期投资特性来说仍是好品种。平安的模型在考虑不良资产可能上升、利率自由化等因素后，认为未来大银行股的年度盈利增长仍可能保持10%以上。