如果剔除加工贸易带来的874亿美元顺差，那中国“有效贸易”将出现820.5亿美元的逆差。能这样算吗？我承认，从书本上确实找不到这样的算法，也找不到“有效贸易”的说法。但那是因为“写这些书的时候，世界经济还没有一体化、还不存在全球性产业分工、不存在大规模的加工贸易”。

　　但上世纪80年代之后，情况开始发生变化，加工贸易大量出现，而这样的贸易方式仅仅是一种“变异的转口贸易”――货主通过第三国加工生产、再转口到世界各地、甚是转口至货主所在国的一种贸易方式。在整个贸易过程中，货物主权与商品加工国无关，加工国因赚取加工费而顺差刚性，加工国支付环境与资源的代价。

　　如果仅仅因为“加工贸易顺差”被发达国际强迫货币升值，那真实天大的谬误。我坚信这是发达国家搞垮中国经济的重要手段。但我们的领导同志们如何看待这样的问题？如果认同西方人的看法，那结果只能是中国经济倒霉，因为人民币会被高估。

　　现在看，这个倒霉事已经来了。由于人民币的过度升值（必定伴随货币政策过度紧缩），中国国内需求已经面临危机，一季度进口数据大幅放缓就是又一个证明。哈哈哈，可笑的是，那些当年大叫“四万亿”将引发“通胀”的经济学家，现在开始忧虑中国经济减速了，中国经济内需不足了。我不担心“减速”，我担心“失速”。

　　我看到的是，政府新一轮“积极财政政策”又开始了。比如，5000亿元的铁路投资已经变成刚性投资，大力拉动文化产业发展等等。这些恐怕都是因为看到了“主动性需求越来越弱”的结果。

　　周小川跑到温州去了，说是去推动“民间金融的规模发展”，去搞试点工程。我不关心那里民间金融如何发展，因为民间金融的发展一定不是政府作用的结果，而是民间智慧自发的成就。也许周小川管，还不如不管。

　　不过，周小川一去又一次让我们看到了温州的实体经济的真实情况。我看到，温州的问题不仅没有解决，而且还在恶化。目前，温州市金融办对558家中小企业进行调查，认为当前资金面偏紧和很紧的企业合计占到78%，平均资金缺口为16%，七成多企业均有资金需求，企业资金需求量在1000万以上的占34.1%，需求在500万～1000万的占13.9%，需求在100万~500万的占19.7%，需求量在100万元以下的占2.9%。

　　可以活下去的企业“求钱若渴”，但今年头两个月，温州再增60家跑路的企业。坏账率、风险度还在提高。温州银监局数据显示，今年2月末，温州银行业金融机构不良贷款高达112.41亿元，不良贷款率为1.74%，已经8个月呈现上升态势，比去年6月末最低时的0.37%飙涨了370.27%。

　　这实际是中国沿海地区――发达地区中小企业当今的真实情况，是中国经济中“主动性投资需求”的一个侧影――需求不是在升，而是在降。那么中西部地区的情况会好些吗？我看不见得，因为钱紧的问题不是个别地区的事情。