2000多家上市公司中有200多家公司不务正业，用自有资金炒股、投资银行信托理财产品、或委托贷款等业务。表面上看，这样的事情十分可恶，但我们必须看清楚两个问题：第一，为什么这些企业有钱却不增加主业投资，而去做金融投资？第二，这样的事情是个别问题，还是普遍问题，如果是普遍问题，那是谁出错了？

　　在我看，上市公司作为中国“最优秀”企业群体（至少流动性获得了两条融资腿支撑），它们在不分红的前提下，获得了不错的流动性。这些钱要利弊两方面说：一方面我们应当看到，上市公司没有新投资的情况下，无偿占用了本该分给股东利润，而且胡乱使用这笔资金赢了归自己，亏了归股东，这是典型的企业内部人控制，极大地伤害了股东利益和信心。

　　另一方面说，公司拥有足够的流动性，的确也会增加公司的安全程度。当看不好的时候，不急于投资，而一旦形势变化，企业可以立即出手，赢得先机。

　　我坚信，所有上市公司都会以第二条理由剥夺股东自行使用资金的权利。如果全体股东愿意这样做，这也许不是一件坏事，但前提是“可以通过理财少赚钱，绝不能乱投资亏掉这笔关乎企业未来的资本”。

　　很不幸，就有人在亏。信息披露显示：金陵药业2011年居然操作了323只股票，亏损3475万元，这太过分了吧。2011年，它给股东的分红方案是10派1.5元，总计耗资7560万元，而且它不仅亏散户股东的钱，还敢给社保基金亏钱。这不禁让人又产生疑问，散户对上市公司的约束力很弱，社保基金对上市公司的约束力也没有？不会又是大股东和上市公司管理层的“猫腻”吧？

　　再说，为什么上市公司理财行为突然普遍起来，10%的面积不算小了，而且我敢肯定：如果政策不变，这样的事情在未来会更为普遍。我们说，如果是个别公司的问题，那是监管的问题，是企业不务正业的问题；但如果是普遍情况，那就不是企业的问题，而是制度环境或政策环境的问题。

　　其实，这样的现象证明了我们的判断：错误的政策导致实体企业的经济环境日趋恶化。今天看到的报道，央行某官员回答《财经》杂志记者提问时还在强调，一轮人民币升值――紧缩货币并未导致企业大规模破产，他认为企业的适应能力很强。但如何解释上市公司大面积把资金投向理财产品的事情？这难道就是他说的企业“适应能力”？

　　事实证明，今年一季度上市公司利润的增长同比去年已经出现问题――好一点的是涨幅大幅放缓，严重一点的已经是负增长，更严重的是转赢为亏。这证明，中国经济已经在恶性循环当中，这原本是宏观调控之大忌，而我们却屡屡犯忌。

　　别再自欺欺人了吧！错误的货币政策已经使中国经济前景变得扑簌迷离，企业拒绝实业投资，将进一步恶化中国经济增长的“主动性”，而政府为了防止“经济失速”，不得不开始新一轮刺激计划，这就是中国经济的现实。

　　我们已经发现政府新一轮刺激经济计划的“迹象”，而今天《中国证券报》的一篇报道似乎正在佐证我们的看法。报道称：“种种迹象显示，基础设施投资有望提速。2月底以来，重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过，一批重点区域、重点行业项目正在逐步推出。与以往不同，此批项目明显倾向于中西部地区、三农及民生保障项目。”

　　面对此情此景，那些“马屁专家”又开始说：“为了稳定经济增长，资金会先行，信贷和财政资金拨付会最先体现，3月份财政支出大增，信贷突破1万亿，让我们初步看到了政策变得更加积极。”