什么样的人才能在股市投机中赢利？答案通常不是“新手”。而特别值得一提的是，往往初次进入赌场小试身手的人，往往获利的概率比较高。这里既有客观原因，也有主观因素。

       人们分析“赌场新手运气好”这个现象时发现，其实那些只花些小钱，带着玩玩心态去赌的人，反而容易走好运。同样是新手，有些人只是好奇地尝试一下，输赢都不大，而那些想获得飞来财的人，输赢的差异很大。而那些一心想通过赌博“咸鱼翻身”的人，更可能的结果是一败涂地。有人总结出类似的说法“经济不好，赌场搏运气肯定输”。从概率角度看，如果不是心理上过于孤注一掷，出现判断偏差，其实赌博输赢的概率是随机的。赌博游戏的结果，唯独能保障赌场是赢的，其他参与赌博的人不过是将财富重新分配而已。

       股市投机为什么没有新手效应，这可能与入市时人们的心态和期望有很大关系。股市的财富效应吸引人们进入， “一夜造富”的神话让人们误以为股市投资赚钱是很容易的事。如果股市和赌场一样，那么抱有这种心态的新手，失手的机会较大；而具有信息不对称、内幕交易和操纵的股市，其公平性甚至还不如赌场，可以想象贸然闯入的投资者面对的结局将是多么惨烈。

       我们先暂时搁下“股市不如赌场“的争议不表。假设股市投机的输赢几率也遵从概率统计理论。那么，只要你不偏执，买卖次数足够多，理性操作，赢利的机会有可能达到50%，如果大赢小输，那么整体收益是正数。但是，显然这样的操作不可能带来暴利。

       理性而不追求暴利，这也许就是股市投资的王道。实际上，这绝非猜想，有心理学依据和大师的实践经验来支撑这个结论。Martin Pring[i]曾说过：恐惧和贪婪是使人丧失客观性的两大主要原因。要维持客观性，必须在恐惧和贪婪这两个破坏力极强的情绪之间找到某个中间点。就像一个跷跷板，一端是“恐惧“，一端是”贪婪“，两者都是基本的人性特征。前者来自人的防为本能，后者源于人的暴富心态和过度自信。其实，所谓防为本能，也可以理解为缺乏自信和对贫穷的过度担忧的结果。这样我们就可以通俗地理解投资大师的这番话了。实现股市投机获利，在于你是否能够控制好自己在缺乏自信和过度自信之间，以及怕穷和暴富之间的心理平衡。

       控制自己的心态，是说易行难的事。在意利弊得失之心，人皆有之。当市道喧嚣，“股神“辈出，甚至连猪都能飞起的时段，没有多少人能压抑住一朝发财致富的梦想，特别是媒体不断报道造富效应的时候，形成”贪婪“心态的条件全部齐备。此时，只要稍加引导，即可让暴富期望在过度自信的推波助澜下，发酵继而无限膨胀。其实，对于参与过股市投机的人来说，哪怕只有几天的大盘上涨，都可能带来股市已经进入牛市的错觉，生怕踏空而错失致富机会的心理，促使一些对诱惑抵御能力低的人过早重新投入市场。因此，相比恐惧而言，贪婪更是易犯的错误。

       再看恐惧带来的结果。如果进入股市的人，若能时刻怀抱戒惧之心，未尝是坏事。因为在正常情况下，适度的恐惧，可以抵消贪婪之念，尽管有踏空的问题，但是，未能获利和遭受财富损失，毕竟不同。我们所说的恐惧的错误在于过度悲观和担忧，导致该出手时不出手，错失获利的机会。更多见的情况是，因贪婪而受损，一朝被蛇咬，处处怕井绳。行为金融学的研究证实，人在股市投机受损时，反而会改变风险偏好，由担心亏损兑现引发孤注一掷的冒险行动，抱侥幸之心，试图再赌一把彻底扭转乾坤。由于此时心理压力大，容易受情绪影响而判断失误，反而增加了失败的机会。这类例子简直是比比皆是，不胜枚举。

      恐惧还有另一种表现，即在股价发生大幅下挫时，出于害怕损失扩大而于惊慌中卖出。这种情况有时是发生在个人由害怕损失而做出的割肉止损，更多情况是由“羊群效应“造成的。当市场发生恐慌性下跌时，这种恐惧情绪一传十，十传百，引发群体性抛售，反过来更加剧了下跌，造成恶性循环，市值蒸发，多数人都会亏损。此时，只有那些能够洞悉市场非理性下跌的人，才能克服恐惧，抄底买入，在市场恢复常态时，获得不菲收益。而那些无法控制恐惧，跟风卖出或者保守持仓待涨的人，账面上无疑会出现亏损。

       当然，能否看穿市场价格波动，并非靠得是控制好心态。这需要对市场的客观观察，而这种客观性是以淡定的心态为基础的。把钱财看得淡些，有助于保持超然物外的客观态度，对于炒股大有助益。