谢逸枫:中国经济没外界谣评悲观与糟糕
导读:2012年，中国GDP增幅下调一点，中国经济增速放缓一点，难道就说明中国经济面临2008年困境吗？二次降息和三降准及CPI回落2.2%,PPI回落2.1%，难道就表明中国经济不行了吗？能够说明中国经济大萧条来临吗？可以不负责任说中国经济要崩溃了吗？。其实,一些国外机构和国内经济学者及财经评论员尽是瞎忽悠，一意孤行的炒作作秀,做噱头装傻B，完全不看国内经济发展实际情况和数据反映的真实面。
究竟2012年中国经济真如外界所评所讲,非常悲观与糟糕的境况吗？事实上，中央通过一系列维稳经济政策与措施，经济转向上态势。从各国数据对比，中国是全球经济最好国家，房地产是中国最好的行业。从上半年和6月数据看，2012年6月数据显示，中国经济正逐步见底趋稳，制造业与房地产商务指数及贸易进口都呈现降幅收窄到止跌回升的趋势。实际上，即使今年中国经济仅实现8%左右的增长，这在全球主要经济体中依然是令人羡慕的成绩，中国在中长期的经济前景，中国经济仍有很大发展空间。
2012年7月6日至8日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到江苏省常州、镇江、南京等地调研，并在南京主持召开辽宁、江苏、浙江、安徽、广东五省经济形势座谈会。温家宝指出，当前我国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。要进一步加大预调微调力度，坚持实施积极的财政政策，特别要注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾。2012年8日上午，温家宝在南京主持召开座谈会，同辽宁、江苏、浙江、安徽、广东五省负责人一起研究如何做好下一步的经济工作。温家宝说，当前，我国经济运行总体上是平稳的。内需继续成为经济增长的主要拉动力，经济增速保持在年初确定的预期目标区间内。
今年4月，我们及时提出把稳增长放在更加重要的位置，加大了预调微调力度。当前，这些措施正在见到成效，经济运行呈现缓中趋稳态势。扩大内需特别是消费需求是我国经济长期平稳较快发展的根本立足点。要认真贯彻落实好已经出台的促进消费的政策，以巩固和增强消费对经济增长的拉动作用。要实施出口多元化战略，促进出口稳定增长。当前，稳定投资是扩内需、稳增长的关键。要因势利导，更加注重“转方式、调结构”，把稳定投资与实施国家中长期发展规划结合起来，与积极稳妥推进城镇化结合起来，与保障和改善民生结合起来，与调整经济结构、淘汰落后产能结合起来，努力实现速度、结构和效益的统一，为更长时期、更高水平、更好质量的发展打下坚实基础。
中国经济目前是全球最好国家
2012年7月5日，中国央行宣布，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。这是央行6月7日降息之后，今年之内第二度降息。虽然中国央行每月一次的降息频率略超出市场预期，但降息这一趋势仍然在市场预料之中。巧合的是，欧洲央行也同步降息0.25个百分点。国内外央行同时降息，会不会显著地刺激国内市场呢？
中国央行是在不到一个月的时间里第二次降息，国内市场对降息的反响可能并不会热烈，在当前国内的经济现状下，降息的作用并不会很大。这次非对称降息将会压低利息空间，由于力度不大，应该还是尝试性的。此举表明将于2012年7月13日星期五公布的第二季度经济增长数据会较为疲软。对于欧洲而言，前景则更为黯淡。欧洲央行将关键利率下调至0.75%，有史以来第一次跌破1%；央行还将存款利率下调至零。欧洲央行希望，这些举措能够将商业银行原来存放在央行的7909亿欧元资金释放出来，用于经济其他领域。不过，欧洲央行行长德拉吉也表示，商业银行缺乏风险偏好、缺乏资本的问题都不是欧洲央行能够改变的，央行也无法提振信贷需求。
美国股市疲软不振，道琼斯指数还维持在12000点的高位，但出现了明显的拐头向下趋势。龙头公司之一美国铝业二季度盈利下降81%，据BLOOMBERG综合19个分析师的预测，美国铝业利润每股6美分，在伦敦金属交易市场上，国际铝价接近两年最低。上游资源性行业持续下降，最典型的标志是在上涨了十年之久的中国煤炭价格急挫，7月4日环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格连续第九周下降，累计下降了111元/吨，到目前的676元/吨。6月，国际动力煤市场一片惨淡，澳大利亚纽卡斯尔港、南非理查兹港和欧洲三港动力煤现货价格全部跌回80美元/吨左右。下游制造企业低迷已经蔓延到上游资源行业与资源国家。
金融业难以独善其身，西班牙国债收益率7月9日再次触碰7%的高压线。欧元区最重要的经济引擎喘着粗气熄火——实力最强劲的德国经济数据下行。6月份德国制造业PMI终值显示，当月该指数从5月份的45.2降至45.0，为2009年6月以来最低，略高于44.7的初值。于是，欧盟失业率创新高也就不奇怪了，欧盟统计局7月2日公布的数据显示，5月份欧元区失业率从4月的11%上升到了11.1%，符合此前经济学家预期，同时也创下1995年有统计数据以来的最高纪录。
中国金融业将承受利率市场化的严峻考验，银行业的好日子在2011年到头，而现在投资者越来越谨慎，资金越来越难以寻觅。据清科研究中心近日发布的2012年上半年中国私募股权市场数据，上半年共募集完成71只可投资于中国内地的私募股权投资基金，募资金额共计52.14亿美元，同比下降77.1%，环比下降67.6%，降幅显著。
全球市场下挫，原材料价格与工业品终端价格下降，农产品期现货价格略有回升。一片凄惶中，仍有好企业值得投资，仍有新兴行业蓄势待发。如中国的非制造业采购经理人指数上升，说明商务活动依然处于活跃期，这与飞机制造公司的数据印证，波音公司今年第二季度交付的商业飞机数量为150架，高于上年同期的118架，主要受波音737飞机的交付数量增加推动。
2012年7月2日美国供应管理协会公布的报告显示，2012年6月美国ISM制造业指数49.7 三年来首次低于50。6月份美国制造业采购经理人指数下降至50以下，显示美国制造业活动出现近3年来的首次萎缩。报告显示，当月美国制造业采购经理人指数为49.7，低于5月份的53.5。这是美国制造业自2009年7月份以来出现的首次萎缩。截至今年5月份，美国制造业已实现连续34个月扩张。
2012年7月6日，美国劳工部北京时间晚20点30分发布的数据显示，6月美国非农就业增长8万，低于市场预期的10万人。失业率为8.2%，符合预期。其中私人部门就业增长8.4万，政府部门就业减少了0.4万人。另外，5月就业增长从6.9万修正至7.7万。数据公布后，道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数和标普500指数大幅下挫，跌幅均超过1%。就在此前一天，欧洲、英国和中国央行先后宣布货币宽松政策，但市场信心反受打击，全球市场涨幅有限，对全球经济增长的担忧隐隐占据上风。
6月非农数据公布后，这种担忧变得更加明显。在最近一次议息会议中，美联储选择“扭转操作”延期而非“量化宽松”加码来刺激经济，但效果非常有限。另一方面，令市场神经紧绷的“财政悬崖”和美国总统大选也日益临近。在这种情景下，经济减速无疑会成为致命威胁。当这种实质性威胁出现后，也许Q E3真的会成为美联储无奈的选择。
2012年7月2日，欧盟统计局周一公布，欧元区17个成员国5月份失业率由4月份的11.0%升至11.1%，为1995年1月有记录以来的最高水准。5月份失业人数增加88000人，总失业人数增至1756.1万人，也达到最高纪录。25岁以下人群的失业率升至22.6%，也创纪录高位。此外，欧盟27个成员国5月份失业率由4月份的10.2%升至10.3%，总失业人数增至2486.8万人。
2012年7月3日，欧元区6月份制造业活动继续萎缩，表明欧元区第二季度经济以疲软态势结束，而且今年晚些时候也几乎不会显现复苏动能。Markit Economics周一公布，欧元区6月份制造业采购经理人指数(PMI)为45.1，与5月份持平。该资料低于50表明欧元区制造业活动萎缩。这表明第二季度欧元区经济再次疲软，可能重新陷入萎缩。
2012年7月5日，欧洲央行(EuropeanCentral Bank)周四将再融资利率下调至历史低点0.75%，符合市场预期。在通货膨胀压力有减弱迹象的情况下，欧洲央行此举在一定程度上缓解了衰弱的欧元区经济所承受的压力。这是欧洲央行自去年12月以来首次降息。预料到此次降息幅度将达到0.25个百分点。此次降息后，欧洲央行的再融资利率已低于1%，也就是2008年雷曼兄弟(LehmanBrothers)申请破产时的水平。
中国央行、欧洲央行以及丹麦央行2012年7月5日周四同时减息，英国央行则推出了又一轮500亿英镑的债券购买计划(即所谓的定量宽松)。2012年7月5日，全球三央行降息，中国央行，欧洲央行，以及丹麦央行，英国央行也扩大了货币刺激规模。2012年7月6日星期五，美国非农数据表现不佳，更是加剧了这种担心。
另一方面，欧洲债务问题也有再度恶化的迹象，2012年7月6日星期五当天西班牙十年期国债收益率一度突破7%。两年期德国国债收益率则一度跌至负值，显示投资者为了寻求安全资产，愿意借钱给德国政府还要反贴利息。美元继续成为避险天堂，十年期国债收益率再次大幅下滑。美联储议息会议纪要，届时可能提供美联储下一步行动的信息。
中国经济真的已经强大到和美国平分秋色了吗？从GDP增长率看，过去10年中国经济平均增速超过10%，远高于同期美国的增长水平，时间站在中国这边，中国赶上美国可以期待。但就现实而言，中国GDP总量毕竟才及美国的一半，人均GDP更只有美国的九分之一。和美国谈经济实力的平起平坐，现在恐怕还为时太早。中国GDP规模对美国的快速追赶并非没有“水分”。2001年到2011年，美国与中国GDP总量的对比从8倍缩小到2.1倍。这其中除了中国经济的实际增长外，通货膨胀和人民币对美元升值等因素也导致中国GDP规模被放大。
此外，与GDP规模相比，GDP的结构和质量对于衡量一国经济实力似乎更为重要。中国在这方面是有过沉痛历史教训的。1860年，中国的GDP大于英法GDP的总和，但却不能阻止列强火烧圆明园。1890年中国GDP约为日本的5倍，却在后来的甲午战争中一败涂地。即使是在抗日战争全面爆发前的1936年，中国GDP仍是日本的2倍多。近代中国屡屡被经济规模远不及自己的国家侵略，根本原因在于当时中国GDP的结构、质量与先进国家不在一个层次上，而那时国家治理水平的落后更放大了这一差距。
中国经济通缩风险不可不防
2012年7月9日，国家统计局网站消息，统计局公布的数据显示,2012年6月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.2%。2012年上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%。6月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.6%。据测算，在6月份2.2%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.4个百分点，新涨价因素约为0.8个百分点。6月CPI上涨2.2%，创下29个月以来历史最新低，表明今年年内毫无通胀压力，通胀回归合理水平。
2012年7月9日，国家统计局网站消息，统计局7月9日公布的数据显示,2012年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.8%。2012年上半年，工业生产者出厂价格同比下降0.6%，工业生产者购进价格同比下降0.3%。-2.1%的PPI涨幅创下2009年11月（31个月）以来新低，当月PPI涨幅为-2.1%）。
继5月份消费物价指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）双双回落后，6月这两项物价指标继续回落，其中CPI同比上涨2.2％，环比下降0.6％；PPI同比下降2.1％，环比下降0.7％。从单个数据来看，6月CPI涨幅为29个月以来历史最新低；而PPI增速是连续4个月负增长。从这可以看出，目前中国经济中的通胀压力已经释放，而物价的超预期回落显然拓宽了货币政策进行预调微调的空间，给央行提前降息提供了操作空间。
根据相关研究，从2012年上半年CPI走势看，全年CPI会在3％-3.5％上下波动，将顺利完成今年政府CPI4％控制目标。作为CPI先行指标的PPI，环比同比双双为负增长，传达出了一个值得警惕的信号。从历史上看，PPI的持续下降会影响企业生产和投资的积极性，造成企业的“惜投”，大量资金闲置，最终导致经济增长乏力。
相反，适当的价格上涨能促进企业的技术创新和扩大再生产，也能使企业和行业间获取的利润达到相对平衡，保持经济稳定发展。CPI以及PPI的持续下降对经济的影响已经体现在以下方面：首先，6月制造业采购经理指数（PMI）指数折射中国制造业持续恶化的趋势。其次，煤炭钢铁铁矿石棉花等商品的积压和跌价，也充分说明了经济下行压力巨大。
再次，企业家经济信心指数大幅回落。此外，发电量下跌同样是一个信号。根据国家统计局数据，今年1-5月火力发电量同比仅增长4.1％，其中5月份甚至出现1.5％的同比下降，为2008年以来所罕见。多年来发电量一直保持在双位数，但5月份却放缓至1.5％，这是中国经济增长放缓的进一步信号。
2012年6月CPI与PPI同时下降，实现连续负增长，6月CPI回落至2.2%，较5月份回落0.8个百分点，环比则下降0.6%,通胀迈入“2%”时代，创下自2010年1月以来第29个月以来历史最新低，PPI下降2.1%, PPI同比连续四个月负增长,创下自2009年11月以来第31个月以来新低。表明今年年内毫无通胀压力，通胀回归合理水平。从2012年上半年CPI走势看，全年CPI会在3%-3.5%上下波动，将顺利完成今年政府CPI4%控制目标。接下来几个月，CPI将继续小幅度回落，7月CPI可能回落到2%以下。但一旦CPI回落成负值，国内经济具有“通缩”危机。
不过，从天气和季节性及供应的因素影响，短期物价存在反弹。另外由于输入性通胀及国内劳动力、土地、资源、环境等要素成本上升压力，2012年促使物价上升的因素同样存在。今年年内CPI涨幅不会降至负值区间，不存在通缩情行。
CPI大幅回落主要是翘尾因素和新涨价因素双双下降及中国经济低迷等食品价格回落是决定性的主因作用。CPI回落给货币政策腾挪更大空间，通胀压力下降，意味着货币政策将进一步宽松。在央行连续两次降息后，目前的一年期存款利率为3%，比6月份的CPI高出0.8个百分点。为保持正利率能够刺激消费，拉动投资。
为了刺激实体经济稳定经济增长，今年下半年至少有1次到2次降息，而存款准备金率也有1次到2次下调空间。若经济超预期下滑，8月或9月不排除再次降息的可能。而7月下降准备金率窗口将来临，以应对外汇占款增量下降的趋势。央行年内二度降息，且为非对称降息加上贷款利率下限进一步扩大，保增长的意图非常明显，通胀持续回落也为降息打提供了条件。再度降息有利于进一步降低企业融资成本，促进经济平稳增长。
6月份中国制造业采购经理指数（PMI）持续回落至50.2%，创下7个月新低，显示当前经济仍有下行压力；而另一方面，央行此前发布的《第二季度全国银行家问卷调查报告》显示，二季度银行贷款需求指数为70.8%，较上季度大幅下降8.8个百分点，创下2009年以来的季度最低值。此外，煤炭钢铁铁矿石棉花等商品的积压和跌价，也充分说明了经济下行压力巨大。6月份工业品出厂价格指数（PPI）下降2.1%，再创新低。在经济景气度下滑、需求增长乏力背景下，企业中长期投资意愿低迷、动能不足。所以，货币政策将再次“发力”。降准与降息的组合政策出台是必要的，需要通过“双降”释放流动性，引导长期利率下行以促进投资。
综合目前的经济形势来分析，6月份我国的经济回落是预料之中的事情，表明我国的经济形势正处于一个继续回调的时期。如果按照目前的趋势发展下去可能出现通缩，那么居民很可能持币待购而使消费下降，企业在利润空间下降的情况下也会减产。这些对经济复苏显然均极为不利，需要提前做好应对风险的准备，防范于未然。
诚如温家宝总理所言，当前我国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。要进一步加大预调微调力度，坚持实施积极的财政政策，特别要注重完善结构性减税政策，继续实施稳健的货币政策，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，着力提高政策的针对性、前瞻性和有效性。事实上，央行在不到两个月的时间内连续两次降息，似乎已经在为化解未来可能出现的通缩局面作准备。在笔者看来，按照目前的经济形势可以猜测，在接下来不久，央行可能还会采取或降息或以下调准备金率操作为主的金融工具来配合刺激经济增长。
中国经济正逐步见底趋稳
2012年7月1日，国家统计局和中国物流与采购行业联合会（下称CFLP）发布的数据，2012年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.2个百分点。继5月PMI大幅回落2.9个百分点后，继续回调，但幅度大大减缓。6月中国制造业PMI为50.2%，比上月回落0.2个百分点，创7个月来新低，显示当前经济发展仍有下行压力。但结合历史数据来看，月回落具有一定的季节性，每年6月份往往都会有所回落，今年回落幅度为历年中最低，显示经济趋稳的基础正在形成。6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减小，预示未来经济增长可能降中趋稳。
但是2012年7月1日，2012年6月汇丰中国制造业PMI降至48.2，前值48.4，环比下降0.2，显示中国制造业运行连续第八个月环比放缓。该指标连续8个月读数在50以下，意味着收缩程度进一步加深，50是区分增长和收缩的分水岭。其实，近期稳增长的政策陆续出台，投资增长降幅减小，消费实际增长率略有提高，出口增速明显反弹，这些也支持未来经济增长降中趋稳的预期，经济趋稳基础筑立将在今年三季度形成。
2012年7月3日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会（以下简称CFLP）联合发布的最新数据显示，2012年6月，中国非制造业商务活动指数为56.7，比5月年内低点反弹1.5个百分点。与房地产业相关的两项指数均十分优异。其中房地产业商务活动指数为58.2，创出2010年12月以来的新高，而建筑业商务活动指数虽有所回落，但依然维持在58.1的高位。市场需求和行业活动的积极变化在推动非制造业经济继续前行的同时，也反映出当前促进经济稳定增长的积极因素正在积聚，有利于下半年整体经济趋稳向好。
6月份非制造业商务活动指数为56.7%，以1.5%的环比增幅结束了该数据连跌两月的态势，且新订单指数创今年新高，显示非制造业稳健增长。而制造业中，以工程机械业为代表的部分行业也出现“拐点”。尽管6月份制造业PMI继续回落，但回落幅度已明显收窄，这些均传递出下半年经济有望趋稳的积极信号。6月非制造业PMI创三个月新高，经济传递回稳信号
多项指标均显示出经济的回暖迹象。其中，6月新订单指数环比上升1.2个百分点，达到53.7，显示非制造业市场需求增速较上月有所加快。从行业看，服务业的市场需求进一步提升，其新订单指数为53.6，环比上升1.5个百分点。建筑业市场需求开始趋稳，其新订单指数54.2，结束了连续3个月的环比回调趋势。
6月，小企业的商务活动指数虽仍在50以下，但较上月有所上升，达到49.5，环比上升3.3个百分点。意味着小企业的市场需求开始显现增长迹象。本月中间投入价格指数为52.1，连续3个月出现环比下降；收费价格指数为48.6，连续两个月运行在50以下，显示之前的通胀压力基本消除，而新的通胀因素没有形成，为未来经济增长提供了较为有利的发展环境，政策的微调也是数据反弹的重要原因。
首先是从企业来看，小企业PMI仍在50%以下，大型企业发展相对较好。小企业PMI连续三月低于50%；大企业虽有所回落，但今年以来一直保持在50%以上。值得注意的是，本月小型企业PMI回升较为明显，如果这种趋势持续下去，将十分有利于经济稳定增长。其次是部分行业呈现加快回升态势。铁路船舶航空航天等运输设备制造业上升态势突出，PMI达到56.2%，较上月提升11.6个百分点，前一阶段出台的稳增长的政策措施开始显示成效。
最后是木材加工及家具制造业回升势头也较为突出，其PMI达到53.1%，比上月上升11.2个百分点，反映出房地产市场有所回暖。从二季度情况来看，PMI指数平均为51.3%，较一季度仅回落0.2个百分点，回落幅度明显收窄。这反映出经济增速向趋稳方向发展，整体发展态势趋好，经济增速应在国家宏观调控预期目标之上。
6月份，制造业新订单指数为49.2%，比上月回落0.6个百分点，连续两个月处在50%以内；而生产指数虽有回落，但仍达到52.0%，二者差距达到2.8个百分点。与此相应，产成品库存指数达到52.3%，连续两个月位于50%以上，为去年12月份以来的最高点。反映出当前过剩经济的现象有所显现。
企业盈利能力也令人担忧，据国家统计局统计，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润18434亿元，同比下降2.4%，降幅较1-4月扩大0.8个百分点。其中，5月实现利润3909亿元，同比下降5.3%，降幅较4月份扩大3.1个百分点。要防止部分产品价格回落过快。受原油等大宗商品价格回落带动，制造业购进价格指数，4月份以来持续回落，尤其是最近两月回落明显加快。6月份，已回落到41.2%，同2009年1月份指数水平基本相当。当前既要防通胀，也要避通缩。
2012年7月10日,海关总署公布的数据显示，今年上半年，我国外贸进出口总值18398.4亿美元，同比增长8%。其中出口9543.8亿美元，增长9.2%；进口8854.6亿美元，增长6.7%；贸易顺差689.2亿美元，扩大56.4%。 海关统计，6月份当月，我国进出口总值3286.9亿美元，同比增长9%。其中出口1802.1亿美元，增长11.3%；进口1484.8亿美元，增长6.3%；贸易顺差317.3亿美元，扩大42.9%。上半年进出口仅增长8%，未达到10%的外贸年预期增长目标。
国务院新闻办召开新闻发布会，海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声介绍今年上半年进出口情况。郑跃声表示，尽管我国对外贸易面临着更为复杂和严峻的局面，但我国制造业的核心竞争优势短期内不会发生较大变化，我国经济稳增长和促进对外贸易扩大进口的一系列政策措施效果会逐步释放，如果世界经济形势尤其是欧洲债务危机不再继续恶化，今年全年我国对外贸易可望实现10%的预定增长目标。