近日，证监会主席郭树清发表言论称对于股市关键时刻采取必要的行政干预是必要的，必须关心指数变化，市场涨跌3%就很担心。“市场一天上涨4%我都觉得不踏实，都觉得害怕。”究竟郭主席在害怕什么呢？

　　作为中国证监会的主席，郭树清之所以受到关注，不仅因为他是这个行业的领导者，是“郭氏新政”最直接也是最主要的推动者，也因为其在特殊身份背景下常常发表对于股市的看法。前有罕见地力挺蓝筹，近有扮演着“股评家”的角色。而在日前召开的2013年全国证券期货监管工作会议上，郭主席对于股市的大幅上涨或下跌，又表达了“敬畏”之心。

　　股市运行有自身的规律，不以任何人的意志为转移，而涨涨跌跌则是股市的魅力所在。股市走熊时，会持续三年“熊霸全球”；如果大牛市行情来临，同样会出现从千点涨至六千点以上的辉煌。在A股市场短暂的历史上，股指日涨跌幅度达到或超过4%的不在少数。极端情况下，像1996年12月中旬时股指甚至出现了几乎跌停的惨况。

　　市场一天上涨4%，郭主席会“觉得不踏实，都觉得害怕”，个中除了作为证监会主席的“责任”之外，其害怕的其实是市场本身蕴藏着的风险。这种风险一方面体现在股市上，另一方面也表现在期指上。毕竟，即使个股出现涨停，风险表现在个股上，也只是表现为局部风险。如果大盘指数上涨幅度达到4%，则股市与期指风险显然是不可同日而语的。

　　毫无疑问，股市大幅上涨，感到害怕的并非只是证监会主席郭树清，投资者亦然。如自去年股指下探1949点以来，大盘在1个月时间内反弹幅度达16%，但中登公司的统计数据却显示，有近50万股民选择了清仓退出。这50万股民清仓退出，同样不是因为对市场没有信心而感到“害怕”吗？

　　正如郭树清所言，A股是一个“不成熟的市场”。市场的不成熟不仅导致股指大涨之后就连证监会主席都感到害怕，广大投资者同样染上了“恐高症”。A股市场的不成熟，除了诞生时间短，制度建设存在诸多缺陷外，难道说监管部门自己就没有责任吗？

　　站在监管者的角度看，完善的制度建设、严厉的市场监管、投资者保护到位以及建立对违规者的严惩机制，是打造一个成熟市场最基本的先决条件。但在上述四要素中，我们却或多或少都存在这方面或那方面的问题。特别是在投资者利益保护与严惩市场违规行为上，常常引起市场的诟病。

　　以新股频现的业绩“变脸”为例。近几年新股业绩“变脸”正呈现出幅度越来越大、速度越来越快、范围越来越广之势，显然，在新股业绩“变脸”的背后，包装粉饰上市难辞其咎。而且严格说来，所谓的包装粉饰，本质上就是财务造假，但监管部门对于这一恶劣的违规行为却视而不见。而新股发行暂停排队待审企业形成IPO堰塞湖时，监管部门又祭起所谓的财务核查的“法宝”。试问，如果监管部门早日对业绩“变脸”现象进行彻查，IPO堰塞湖会形成882家的“高度”吗？

　　因此，郭树清感到害怕并不可怕，可怕的是，监管部门不能从市场出现的诸多弊病中汲取教训，不能积极地开展治市的举措。而这，才是A股市场与投资者最大的不幸。