张津镭：伯大主席一出  多头纷纷落马
　　
　　美联储(FED)于当地时间周三(12月18日)结束了为期两天的年内最后一次货币政策会议并宣布,从2014年1月开始,将每个月量化宽松(QE)政策缩减100亿美元至750亿美元,抵押贷款支持证券(MBS)和国债分别缩减50亿美元,并维持0-0.25%的基准利率表不变。伯南克在任的最后一次利率决议上,开启了缩减购债规模的决定,作为超宽松货币政策的执行者,他的这一举动被称作“有始有终”。而美联储宣布将每月购债规模缩减100亿美元的同时依然暗示将在较之前承诺更长时间内保持指标利率在超低水平。只要失业率维持在6.5%之上且通胀处于低位,就会保持近零利率。
　　
　　伯南克称,随着美联储资产负债表规模扩大,其资产购买的成本也有所上升;尽管美联储正在放慢资产购买速度,但大规模资产负债表将维持很长一段时间;购买的资产总体规模超过了美联储之前的预期。他表示未来的债券购买将深思熟虑,审慎的政策行动将取决于经济数据和美国的经济形式,中途有可能还会扩大购债规模也有可能暂定缩减,这让市场对以后的经济数据更加谨慎和真重!
　　
　　【收缩QE：比预期略偏鹰派】
　　
　　①美联储对经济评估更加积极，对通胀过低忧虑有所增加；
　　
　　②委员们对未来利率的预期中值有所下调，而最关键的是，耶伦可能在下调预期的委员行列内；
　　
　　③虽然FOMC决定将购债速度削减至750亿美元/月，但联储同时通过加强了前瞻指引来抵消其效果；
　　
　　④委员会对经济前景的评估更加偏好，认为今天的决议相比预期略偏鹰派。