众所周知，当利息上升时，债券将下跌。央行最新统计显示，6月末我国外汇储备余额为3.5万亿美元。这一数字仍高居世界第一，是排名第二的日本外汇储备的近3倍。美国财政部8月15日公布的最新统计显示，中国5月份减持215亿美元的美国国债，总额降至1.2758万亿美元。尽管如此，中国外汇储备还是过多地投资美国国债，今年以来，美国国债10年期的利息已经上涨了53%，债券基金大多数已经损失2.5%左右，可以想象中国外汇储备美国国债今年就300亿美元以上, 可以看出当美国联储局结束量化货币时，利息还可能进一步上升，以防止因为房地产复苏及经济发展而带来的通货膨胀风险。另一方面，美国经济在复苏，S&P500指数今年已经上涨14.5%。中国外汇储备基金需要根据市场变化，分散投资组合，建立较合适的投资组合比例，至少可以直接投资美国S&P500股票指数，减少因投资美国债券的损失，平衡投资回报率，包括投资黄金基金，或者房地产投资信托基金（REIT）。遗憾的是，中国有这么多高级金融人才，甚至很多人才也在华尔街，金融专业知识和聪明才智却没有发挥出来，现在经济全球化，金融是最需要跟进的，信息化世界，我们却没有及时地调正较为合适的投资组合，我认为这可能是制度上需要有待改进，让中国经济快速发展起来的成果继续发挥作用，好好地使用好资本并提高投资回报率。我个人的退休金组合已经调正增加股权投资超过50%，房地产基金25%，债券基金低于25%，中国外汇储备基金是如此之大，投资组合需要及时地调正，再平衡才能减少投资风险，增加更多投资回报率。

　　附：美国国债市场拐点或正逐步确认

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