全球债市空头已经确立，美国长期（10年期）国债收益率在2013年5月1日触及1.66%历史低位后快速反弹，在6月28日到了2.482%了，而在前一天最高曾达2.6%。美联储量化宽松的即将退出使得美国国债利率已成上升势头，预计在不远的数月内美国10年期国债利率将攀升至3%以上，全球债券的长期空头已经明确无误的确立了。

　　同样美国国债利率的上升促使中国债券利率的上升，许多银行保本理财产品的利率已经涨到了7%以上，而更有地方债券的利率已经高达15%，全球债券市场的空头同样波及中国，6月中旬国内的许多家银行已经出现钱荒，债券赎回难度陡增。

　　若以持有美国长期30年国债计，国债利率每上升1%，则持有人的变现将损失20%，而上升2%则持有人的损失将上升为接近40%；而十年期的美国国债利率每上升1%，持有人损失6%以上。也就是说越是持有年限长的美国国债，利率的每一次上升持有人的损失也越是惨重。因为长期国债的利率是远高于短期国债的利率的，所以一般国家都是美国长期国债的重仓持有人。以去年年底中国政府持有1.2万亿美国国债计算，若有四成是30年的国债，那么利率上涨2%，中国政府在30年的国债上就将损失1600亿美元，加上其他期限美国国债的损失将达三四千亿美元之多，也就是说美国只需提升美国国债的利率2%，中国持有的美国国债的三分之一左右将化为乌有，当然是指在变现的情况下。而美国国债乃至美元利率的提升将加快资金外流的步伐，央行也就不得不将手中的美国国债抛售换取美元以兑换外逃的资金流，而这也许就会在今年不远的将来发生。

　　全球的债市开始走空，十数年之长的债市多头已经结束，接下来将是长达十年以上的债市空头，中国的外汇储备成了纸上的富贵了。