刘裕嵩：市场关注美联储决议，黄金受宠若惊
　　
　　周二(9月17日)亚市早盘，现货黄金价格震荡整理，现交投于1314美元/盎司附近，现货白银交投于21.90美元/盎司附近。隔夜金价高开低走，最终下跌达1%。尽管萨默斯(LawrenceSummers)退选美联储下任主席的消息曾为金价带来了一波上涨趋势，但这股趋势很快消散，目前市场焦点再度重回即将召开的美联储9月货币政策会议。
　　
　　欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)周一(9月16日)表示，欧元区经济仍然脆弱不堪，失业率仍然维持在“太高”的水平，并重申欧洲央行将维持低利率政策不变。
　　
　　德拉基在柏林出席一场德国工业活动时发表了上述看法，称欧元区第二季度经济增长了0.3%，这样的形势受人欢迎，但“复苏势头还只处于初步阶段”。
　　
　　德拉基指出，鉴于中期性整体通胀前景受抑，欧洲央行管委会料将在相当长的时期内维持当前的低利率政策不变，甚至进一步降息。
　　
　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)定于周二至周三(9月17-18日)举行货币政策会议，并将在北京时间周四(9月19日)02:00公布利率决议，而美联储(FED)主席伯南克(BenS.
　　
　　Bernanke)则将在随后的02:30举行新闻发布会。
　　
　　届时，美联储官员们料将同时采取截然相反的两大行动——连续第三次下调2013-2014年经济增长预期，并宣布开始缩减每个月850亿美元的资产购买规模。
　　
　　接受外媒采访的34位经济学家倾向于认为，美联储官员们可能会将每个月850亿美元的资产购买规模缩减至每个月750亿美元。
　　
　　法国巴黎银行称，萨默斯退出美联储主席角逐的消息导致美元下跌，但FOMC会议才是影响本周市场走势的重要事件；为期两天的FOMC会议将在周三结束。该行指出，该行经济师认为，有充分理由指向削减量化宽松措施规模的行动将推迟至12月份进行，不过若美联储如市场目前预期的那样采取削减行动，则削减幅度将会温和，约100亿美元。
　　
　　很显然，市场普遍认为属鹰派的萨默斯的退选后，金价的上涨是一个下意识的动作，但由于他已确定退选，这股推动力量没有能够维持很久。萨默斯退选后，现任美联储副主席耶伦(JanetYellen)成了新的热门人选。
　　
　　目前黄金等贵金属市场的人气十分低落。由于距离美国时间9月17日的美联储会议越来越近，市场都在静待此次会议上美联储是否会宣布将每月购买的债券量从850亿美元缩减至750亿美元。
　　
　　虽然美国最近公布的经济数据参差不齐，极具代表性的非农数据更是不及预期，但不可否认美国经济发展仍然处于温和复苏的状态；预计美国经济活动第四季度进一步提升，2014年将会加速。
　　
　　由于全球央行尤其是美联储减少货币刺激的预期影响，金价上周创出近三个月来最大跌幅，而黄金多头连续几周增持的脚步也随即停止。投机者以本年度最快的速度抛售黄金多单，就在一周前，美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓报告还显示，黄金净多仓规模创1月来新高。而投行高盛预计，今后黄金多头会进一步撤退。
　　
　　CFTC最新报告显示，截至9月10日一周，对冲基金及大型投机者的黄金净多仓环比减少16%，减至8.4929万手期货及期权合约。其中黄金多单减少10%，为去年12月以来最大降幅，空单则增加8.9%。
　　
　　虽然第四季度是黄金的消费旺季，但是短期来看，对金价支撑力量有限。在全球资金从新兴市场回流到发达市场，从商品市场回流到股市这种大背景下，黄金吸引力减弱，资金支持面临缺失。纵然需求面可以提供部分支持，但短期内市场对于黄金投资兴趣的减退无疑使得黄金上行缺乏动力。
　　
　　总体来说，黄金本周上半周很可能呈现震荡等待态势，如若美联储按照市场预期缩减QE，金价下跌在所难免，在此情形下，预计第四季度金价整体水平将位于1300美元/盎司附近。如若美联储一反市场预期，将缩减QE推迟至12月，短期内金价依然有上升空间。虽然推迟缩减QE概率较小，但是9月本就风险密布，投资者应理性思考，以风险控制为第一位。