• 黄金日评

• 2013-09-25 字号：T | T

QE缩减猜测不断 贵金属支撑位整理

市场回顾

国际现货黄金昨日微跌0.12%，收于1323.39美元/盎司。美国三大股指周二涨跌不一，标普500指数连跌4日，跌破1700点整数大关；纳指收涨0.08%。美国10年期国债收益率创下7周以来最低水平。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，美联储Dudley称，美联储在上周政策会议上没有削减QE，市场不应该对此而感到意外，今年晚些时候仍有可能削减QE。他说，判断美联储是否削减QE的一种方式是，观察它对经济的看法是否与6月份时的一致。他还认为，耶伦是美联储主席非常好的候选人。

美国亚特兰大联储主席Dennis Lockhart周一发出警告，称美国的劳动生产率在下滑，且每月新增就业的数量增长也有放缓趋势，这是让官员们采取行动的一个信号。他还表示，没有理由在10月份缩减QE。Lockhart表示，很难找到让美联储在10月FOMC会议上开始缩减QE规模的理由。美国经济本来还存在诸多不确定性，而国会和白宫关于预算问题的争执也让经济风险有所增加。

解读：Lockhart今年并不是FOMC的投票委员之一，他的政策立场是中立的，所以常常被视为委员会中的倾向性观点。

2，美国9月谘商会消费者信心指数 79.7，创5月以来的新低，也是自3月以来的最大跌幅。更为关键的是，预期指数也跌至5月新低。

美国7月标普-凯斯席勒（S&P/CS）20座大城市房价指数同比增12.4%，预期增12.4%，6月增12.1%。7月创2006年2月以来最高增幅，并且连续五个月录得两位数同比增幅。

解读：美国消费者信心指数不及预期，支撑贵金属。不过房价复苏较好。
 
3，大摩Adam Longson认为金价上涨并不是长期趋势，伴随黄金需求量下降以及美元强势的进一步显现，金价长期看是负面的，并预计黄金价格在未来一年的价格在1200-1350美元/盎司徘徊，然后继续下跌。
    
上周，原定于10月1日举行的耶伦演讲取消，外界纷纷猜测白宫已接近提名美联储主席。今天高盛也发布报告称，预计耶伦下周获美联储主席提名。

解读：耶伦成为美联储主席提名的最高关注度人选。大摩关于金价中长线的看法值得参考。

4，一些前政府官员透露，奥巴马政府已决定不会就债务上限问题作出妥协。原因有两点：提升债务上限是宪法层面的问题，不可协商；奥巴马认为与“绑架者”协商将树立糟糕先例。有分析人士称，鉴于目前局势，美国技术性违约几率将达到40%。

解读：债务上限问题不论是作秀还是政治斗争，都将成为近期支撑贵金属的一大因素。

持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，9月25日持仓为909.59吨，较上一个交易日持平。年初以来已经下滑约440.33吨。

2，CFTC黄金非商业投机净多持仓截至上周二（9月17日）为58796手，较前一周减少9928手，表示投资者看多情绪在上周继续大幅降低。

3，“恐慌指数”CBOE波动率指数（VIX）上周五收盘为13.12，较前一周五的收盘价14.16继续下滑，表明美股投资者避险情绪连续两周缓和。

操作机会

美联储官员的讲话继续左右市场对于10月份是否缩减QE的预期，昨日Lockhart的讲话安抚了市场紧张的神经，认为10月份也不可能缩减，且美国经济复苏进程并不通畅，数据显示，尽管美国7月房价增速达到预期，但9月消费者信心下降，支撑了Lockhart的观点。印度方面受到国内赤字影响，黄金进出口并不乐观，4月至8月的黄金珠宝出口额同比下降59.4%，我们对于随后印度婚季对金饰的需求持谨慎乐观的态度，预计提振有限，黄金ETF的持仓也没有明显支撑金价上行。

短期内，黄金价格在技术上受到1300附近的支撑，有望逐步震荡企稳。如果未来债务上限的矛盾越演越烈，则有利于金价的震荡区间上移。建议短线投资者逢企稳后轻仓介入多单，观察反弹形势，控制风险。