去年12月27日，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（下称“新国九条”），引发投资者的强烈关注，市场上也是一片叫好声。笔者以为，“新国九条”的颁布，在有利于保护中小投资者合法权益的同时，也将有利于提振整个市场的信心。

        诞生20余年来，A股市场最大的“劣根性”不是成为“圈钱市”，也不是市场上违规行为愈演愈烈，同样不是违规成本低，而是为中国资本市场作出重大贡献的广大中小投资者的合法权益得不到有效的保护。股市出现10年“零”涨幅的尴尬，以及近几年来连续“熊霸全球”的低迷，本质上与对中小投资者保护不力密切联系。毕竟，一个中小投资者合法权益都没有保障的市场，是无法吸引更多资金加盟的，是无法让投资者树立起信心的，特别是对于靠资金推动的A股而言更是如此。

        “新国九条”有两大亮点。其一是健全中小投资者投票机制。主要表现在三个方面，即完善中小投资者投票等机制、建立中小投资者单独计票机制、保障中小投资者依法行使权利等。可以说，在投票机制得到健全之后，以往中小投资者常常用“脚”投票的格局将得到彻底改变，进而用手投票来表达自己的意愿。

        比如，中小投资者可以通过投票选举上市公司的董事、监事，也可以罢免相关不称职的董事与监事，中小投资者还可以选举自己的利益代言人进入董事会，避免上市公司董事会变成大股东的“内部会议”，或者董事会上都是千篇一律的“一言堂”。再如，单独计票机制背景下，当上市公司股东大会表决与中小投资者利益有较大影响的重大事项时，中小投资者可以利用类别表决来否决相关议案，从而达到维护自身权益的目的。

        “新国九条”另一亮点即为健全中小投资者赔偿机制。在以往相当多的案例中，中小投资者利益受到侵害后，往往会陷入维权无门的困境。即使是相关案件法院会受理，但“受理不立案、立案不开庭、开庭不判决、判决不执行”的比比皆是。更严重的是，一场维权官司打下来，不仅时间周期长，费时费力，并且最终可能也没有结果。正是由于维权难，导致许多投资者在合法权益受到损害时，不得不咽下苦果，继而对股市失去信心。如果“督促违规或者涉案当事人主动赔偿投资者”真的能变成现实，这不仅是对中小投资者的保护，也是对违规者的惩罚，个中其实具备双重含义。

        当然，既然“新国九条”提出要健全中小投资者投票机制与赔偿机制，说明需要监管部门对相关制度进一步“健全”与完善。如像网络投票问题，目前监管部门对上市公司召开股东大会时是否应该开通网络投票并没有强制性的规定，有的上市公司会遵照执行，而有的由于种种原因则不愿开通，中小投资者由于资金、时间等多方面的原因无法表达自己的意愿与诉求，也明显不利于保护中小投资者的利益。

        如果说10年前的“国九条”《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》为规范中国资本市场发展的纲领性文件的话，那么“新国九条”无疑为保护广大中小投资者的纲领性文件。“国九条”颁布之后，A股市场迎来了2006年~2007年的大牛市行情，“新国九条”的出台，是否会带来另一轮大牛市甚至是一轮长期性的牛市呢？我们不妨拭目以待。