金银快讯-曾莫哲：美联储纪要会议将是超级周行情面临的第一道坎
　　
　　对投资者而言，本周五将公布的美国就业数据将让市场得以揣测美联储将以怎样的步伐缩减购债计划，而今晚，投资者将把目光投向华盛顿，等待关键的美联储最近一次12月货币政策会议纪要公布。在该次会议上，美联储决定缩减其经济刺激措施规模。毫无疑问，该纪要即将成为进入2014年后市场面临的首个重大风险事件，也无疑是此轮超级周行情中投资者面临的第一道坎。
　　
　　在对今晚纪要进行前瞻前，我们想先用以往的两次纪要来向投资者阐述一下此次纪要的重要性。第一个纪要文件的发布日期是整整一年前，当时美联储在发布的2012年12月纪要中表示，“美联储将继续收购债券资产以在未来数个月中继续刺激经济增长，但美联储内部也确实有人对此做法存有异议。已有多位官员认为，在2013年底之前开始减小购债规模，或者停止此类措施，可能会比较适当。”
　　
　　如今，时隔一年过去，美联储也确实在2013年的最后一月，宣布了开始缩减其原先850亿美元的资产购买。也许，不少投资者对于美联储试图表达缩减QE意愿的首次印象，来源于去年年中美联储主席伯南克的讲话。但如果当我们回顾美联储去年的这份纪要文件，可以发现，当美联储2012年年底宣布扩大QE3的伊始，其便考虑到了未来的缩减问题。
　　
　　而第二份要向投资者展示的纪要来自于去年11月，也就是美联储10月决议的纪要文件(今晚纪要的前一次)。在当时，美联储表示有可能在未来几个月削减购债计划规模。美联储官员提出了两点值得考虑的问题∶第一，部分官员认为美联储要向公众明确说明其做出缩减购债决定的理由；第二，美联储可能要找到另一种刺激经济的方式。会议纪要显示，美联储官员认为，在这种情况下采用其它宽松措施是抵消削减购债影响的合适做法。
　　
　　近一周来，几位影响美联储决策的高官新年首次公开表达对美联储当前及今后政策的看法，从中可以发现，虽然去年12月的FOMC会议决定今年1月开始缩减QE，但美联储决策层对哪种方式最适合今后退出QE还很有争议。联储主席伯南克虽然看好经济前景，但仍重申低利率承诺，而拥有今年决策投票权的鹰派高官普罗索(Plosser)则倾向于更快退出QE，预计美联储未来可能更大幅度削减QE。
　　
　　伯南克在上周已经发言表示，削减购债计划体现了就业市场所取得的进步，不过这并未削弱美联储在必要情况下实施宽松政策的承诺。
　　
　　在本周的会议纪要上，有分析师认为，其措辞预计将与伯南克发言无异。不过市场还需关注在纪要上，美联储是否会提及有关缩减购债要求和速度。
　　
　　从时间点看，此次美联储会议纪要绝对可以称得上是2014年外汇和贵金属市场上首个重大风险事件。尽管随着美联储内部投票权在今年将出现更迭，内部鹰派阵营强弱将不可避免地出现变动，但此次纪要透露的信息仍将对1月决议存在不小的参考价值。
　　
　　若更多委员希望尽快结束购债，料将利好美元。反之若相关措辞较为中性，认为未来缩减QE步伐将更多视经济数据而定，不可操之过急，则可能相对偏空美元。
　　
　　目前来看，此次纪要中可能存在的紧缩信号有：1)更多委员支持进一步收缩QE，明确QE缩减步伐，呼吁年底前最终结束QE购买；2)更多委员认为经济逐步改善，就业前景向好。
　　
　　而可能存在的宽松信号有：1)更多委员认为前瞻指引口吻可以进一步增强；2)更多委员表露对低通胀的忧虑；3)继续使用“Tapering并不是紧缩”语句，并强调如果经济达不到预期的改善，可以改变政策。
　　
　　相信上次12月美联储决议后，外汇市场的过山车行情，仍令不少投资者记忆犹新。在缩减QE的同时，美联储通过强化前瞻指引的方式，令市场一时间陷入震荡。而凭心而论，此次纪要后的行情波动，对于投资者而言同样并不太好把握，投行机构的相关解读也并不多。
　　
　　因此，今晚入场交易投资者仍需注意好风险防范。也许，非农对于市场而言，是数据的好坏评定胜负，美联储决议对市场而言，是美联储行动与否左右成败，而美联储纪要，则是长达数页的文件中的某处不起眼的一段文字细节，决定最终的命运。今晚公布的最新纪要中，美联储会如去年般继续流露出相关政策走向的蛛丝马迹吗？纪要文件中，又有多少委员会支持在今年年底完全退出QE？在接下里的美联储1月决议甚至2014年的所有8次决议中，美联储又是否会持续稳步缩减QE？这无疑值得投资者今晚拭目以待。