周一,大盘再度暴跌2%,2050点面临考验,一旦2050点破掉,2000点将是一个重要的整数支撑位,若再破,大盘直接回到“1”时代。
关注中国经济、关注中国股市的人都知道,A股是世界上最烂的股市。在中国经济领衔世界经济增长的大背景下,股市多年领跌世界,投资者只能无奈、无语。在街上随访,不管受访者曾经是否炒过股,对于能否介入A股的提问,得到的是一个声音:“A股是圈钱的地方,是个无底洞,再多钱进去可能都是肉包子打狗——有去无回”。
熊样的A股,人们见过,但是没有见过2013年以来A股的熊样。以前,不管股市怎么熊,在年底至第二年四月份左右,大盘都有一波上升,因为这段时间投资题材比较多,例如绩差公司重组题材、绩优公司的年报行情,还有高送转行情等等。如今,到以往大盘应该强势的时候非旦不强势,却有加速赶底,重回上世纪“1”时代的风险。
A股既然有熊样,就有其熊的原因。股改之后,新增了大约原来三倍的大小非、大小限,发行新股又产生新的大小非、大小限,关键的是问题还在于,有无数的企业等于上市。股市的弱势又让投资者根本看不到希望,所以,股市大致只是存量资金在玩。存量资金遇到融资、再融资,办法只有一个,那就是股价的稀释。
2013年11月30日,证监会宣传新股开闸之后,大盘应声而落。为了给新股开闸铺路,也为了让股市稍稍好看些,国办于日前下发了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》这项重要利好,但是投资者并不买帐,股市仍然在新年开局以暴跌回应,可堪称为股灾。
管理层对A股的表现“怒其不争”,但是又“无能为力”。管理层对股市的施政也很为难,一边是嗷嗷待哺的企业,一边是用血汗挣来资金的可惜的中小投资者,可谓手心手背都是肉,往哪边倾斜都不好,倾斜中小投资者怕伤着经济发展,太倾斜企业,又怕伤害投资者,使他们对股市失去信心,最终还是影响经济发展。市场只要存在,就需要发展下去,怎么办?只能在以保护中小投资者的名义下给企业放水。而且对于无数的普罗大众的投资者来说,纵使其利益受损,在“股市有风险,投资需谨慎”的提示下,鲜有诉讼的,大多只能是逆来顺受。
欲发挥股市是经济的晴雨表作用,A股投资者信心需要恢复,A股更需要一针强心剂。停留在嘴上的保护投资利益不管用,要知道一直为中国股市鼓与吹的李大霄和沙黾农或已闭嘴或已停笔,因为他们被无情的股市跌情所打败。
恢复投资者信心,需要在三个方面下功夫,动真格。
一是将证券监管者的干部任用与股市表现挂起钩。
A股具有隆重的行政色彩,监管者的一言一行,往往都能对股市造成重大影响。例如,管理层释放出股票发行注册制之后,股市就此一蹶不振。
股市是市场行为,一定程度的波动放大效应理属正常,但是股市应与经济发展呈正相关。当经济增长时,股市的涨幅可以高于经济增长,反之当经济负增长时,股市下跌也可能呈放大之势,但是一个国家经济常年高增长,而股市负增长怎么说也不是正常的情况。在股市不能反应其应有价值之时,监管者就应发挥其监管责任,及时纠正股市走势。
正如经营不好企业的经理应该辞职,升学率低的校长应该辞职一样,对于股市监管者来说,治理不好股市,说明证券监管职位就不适合你,监管者理应主动让贤,对于不主动让贤的监管者,高层也应及时调整。
只要将证券监管者作用与股市再现挂起钩,股市不可能治理不好。
二是增加企业对上市融资的敬畏之心。
企业上市融资门槛不高,融资额不需要归还,致使企业将上市融资作为额外之财,极少数不法企业在骗取上市之后,业绩立马变脸,致使投资者血本无归。
减少或杜绝股市害群之马,还需要从制度上加强建设。一是提高企业上市融资门槛,将业绩差的企业排除在上市公司之外;二是加强对上市公司监管,提高企业因上市而增加监管成本;三是引导上市企业建立对融资的敬畏之心。股东的钱也是钱,而且是血汗钱,上市公司融资后,应将钱用在最需要用的地方。同时要积极做好对股东的回报工作,使投资者的回报率不低于银行利率。对于“铁公鸡”,不许企业再融资或重组。
当股价低于发行价时,责令企业无条件以发行价回购,而且只要投资者要求补偿,上市公司应该以发行价予以补偿。当企业无法补偿时,及时破产清偿。
三是为大小非、大小限解决出口。
大小非、大小限是大盘走牛的大障碍。欲重振股市雄风,就应防止成本极低的大小非、大小限不断在二级市场套现。解决大小非、大小限出口,可以专辟大宗交易平台,亦可考虑将大小非、大小限股票转化为优先股。
股市从来不缺钱,缺乏的是信心,只要监管者重视起来,上市公司注重回报,以及成本极低的大小非、大小限有出口,在经济平衡增长的情况下股市走牛是大概率事件,也指日可待。