纵横汇海 2014年11月10日
市场焦点：
11月10日 (星期一)
中国10月工业生产者出厂PPI
中国10月居民CPI
美国10月就业趋势指标
11月11日 (星期二)
美国NFIB10月小企业信心指数
11月12日 (星期三)
美国9月批发库存‧批发销售
11月13日 (星期四)
中国10月固定资产投资(不含农户)
中国10月社会消费品零售总额
中国10月工业增加值
中国10月房地产投资和销售情况月度报告
美国JOLTS 9月职位空缺数
美国10月联邦预算
11月14日 (星期五)
美国10月进出口价格
美国10月零售销售
美国路透/密西根大学11月消费者信心指数
美国9月企业库存
今日重要经济数据公布：
07：50 日本10月外汇储备‧前值12,644亿
08：30 澳洲9月房屋融资‧前值-0.9%
08：30 澳洲9月投资性房屋融资‧前值-0.1%
17：00 意大利9月工业生产月率‧前值+0.3%
17：00 意大利9月工业生产年率‧前值-0.7%
17：30 欧元区Sentix 11月投资者信心指数‧前值-13.7
21：15 加拿大10月房屋开工年率‧前值19.73万户
22：00 美国10月就业趋势指标‧前值121.7
XAU 伦敦黄金- 金价弱势未改，反弹空间有限
上周金价走势反复，较剧烈波动的行情出现于周三及周五。周三在美国共和党赢得参众两院的掌控权的消息的影响下，市场避险情绪大为缓解，黄金遭到抛售，而在1160美元的支撑失守后，进一步引发技术沽盘，当日跌幅超过26美元，低位曾触及1137.40；在周四平静地在低位窄幅徘徊之后，周五金市再起波澜。早段曾刷新四年多低位至1131.85美元，而纽约时段公布的美国10月非农报告，则成为了金价大幅反扑的触发点。美国10月非农新增职位报21.4万，不及市场预期，虽然失业率由上月的5.9%下降至5.8%，但薪资增长疲弱，暗示美联储将不急于开始升息周期。投资者对美元多个月来的涨势获利了结，而黄金亦迎来了久违的反弹，升至最高1178.59美元，收报1176.25美元。
虽然金价上周五录得五个月来的最大单日升幅，在金价前景仍难言乐观。美联储可能会在2015年年中升息，而欧洲央行和日本央行则将继续维持宽松政策，这会进一步推动美元。除了美元升值之外，市场人士担心中国缺乏强劲需求。中国作为全球最大黄金消费国，通常会在金价下跌时，大举买入黄金珠宝、金条与金币，从而令市场筑底，但这次并未出现这种情况。另外，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust称，截至11月7日，其持仓量减少至六年新低的727.15吨，反映市场人气低迷。
图表走势所见，上周五金价的反扑，未有冲破1180水平，高位仅触及1178，要留意去年6月及12月底以至今年10月6日，金价的跌势亦是止步于1180支持，在前一周终见失守后，延伸出上周的挫跌，在支持转身为阻力下，若果金价仍未可回稳此区之上，则难言金价已进入回升阶段。至于下一级较重要阻力可直指1200美元关口及50天平均线1220水平。另外，由10月21日高位1255.20至上周低位1131.85的此浪跌势，其三分之一的反扑幅度正正为1178，扩展至50%及61.8%则为1193及1207美元。因此，若果金价未能更上一层楼，则在完成上周的反弹后，接着或会重陷弱势下试的行情。双顶型态作观察，在位于1180的颈线失守下，用最近一个顶部，即3月17日高位1391.76美元计算，中期下跌幅度可至970水平附近。较近支持则可先参考1173及1157水平，延伸支持可探至1148及1130水平，下一级会留意1100美元关口。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
10月27日–745.39吨
10月28日–743.59吨
10月29日–742.40吨
10月30日–741.20吨
10月31日–741.20吨
11月3日–741.21吨
11月4日–738.82吨
11月5日–738.82吨
11月6日–738.83吨
11月7日–727.15吨
伦敦黄金11月10 - 14日预测波幅：
阻力位：1183 –1200 –1213 - 1222
支持位：1165 –1152 –1135 - 1118
伦敦黄金11月10日
预测早段波幅：1165 –1183
阻力位：1192 - 1200
支持位：1152 –1135
XAG 伦敦白银
美元强势，金价承压，白银自然也难逃厄运，上周初开盘16.14，周三跟随金价重挫至15.13美元，至周五进一步下滑至15.03美元，险守着15美元关口，日内亦因美元回挫的情况下，白银价格得以喘稳，回升至15.72美元收盘。
图表走势所见，原先银价在10月6日低见16.66美元以后，大部份时间均维持窄幅盘整，但自10月底之急挫，亦改变了这个横盘争持的格局；再而，目前价位受压于一众中短期平均线，MACD亦初步跌破讯号线，银价后市料仍会维持弱势下行。目前预计下个重要支持仍将会看守着15美元关口，进一步扩大跌幅可看至14.70及14.40美元。上方阻力则可参考15.70及10天平均线16.20美元，较大阻力见于下降趋向线16.70及17.00美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
10月27日–10681.42吨
10月28日–10681.42吨
10月29日–10681.42吨
10月30日–10681.42吨
10月31日–10711.23吨
11月3日–10747.00吨
11月4日–10682.51吨
11月5日–10682.51吨
11月6日–10682.51吨
11月7日–10727.23吨
伦敦白银11月10 - 14日预测波幅：
阻力位：16.40 –16.90 –17.30 –17.90
支持位：15.10 –14.40 –14.00 –13.50
伦敦白银11月10日
预测早段波幅：15.30 –16.20
阻力位：16.40 –16.90
支持位：14.70 –14.40
EUR 欧元- 维持弱势
上周公布的数据显示，美国10月非农就业人口增幅放缓至21.4万，但美国9月非农就业人口则由增加24.8万上修至增加25.6万，使得2014年迄今的月均就业人口增幅超过22.0万；与此同时，美国10月失业率较9月份意外地下降0.1个百分点，至5.9%，创2008年以来最低水准。在之后发布的调查结果显示，在19名受访初级交易商中，有14家预计美联储会在2015年6月份之前开始加息，并会在2015年年底加息至1.00%。展望本周，虽然各大央行稍事歇息，但仍然不乏备受瞩目的经济数据，包括多个国家或地区的GDP、工业生产、CPI和就业报告等数据。此外，还要关注一些重要官员讲话。汇市走势或可从中寻获方向和交投线索。
欧元兑美元在过去两周跌势加剧，10月29日高位1.2770，至上周四低位已累计下跌了超过400点。相对强弱指标目前呈现双底，需慎防欧元短期可能会出现技术反弹。阻力会参考1.25水平。若果以黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水平则会达至1.2560及1.2620，扩展至61.8%则在1.2685。至于下方较近支持预料为12360及1.2330，下一级为1.2240，关键则会直指1.20关口，上一趟最接近1.20关口的是在2012年7月24日触及的1.2040。
关注焦点：
周一：意大利9月工业生产，欧元区Sentix 11月投资者信心指数
周三：欧元区9月工业生产
周四：德国10月CPI终值，德国10月HICP终值，意大利10月CPI终值，意大利10月HICP终值
11月13日-11月18日：德国10月批发物价指数
周五：法国第三季GDP初值，德国第三季GDP初值，法国第三季非农就业岗位，意大利第三季GDP初值，欧元区第三季GDP初值，欧元区10月HICP终值‧欧元区10月扣除食品和能源的HICP终值
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2500 –1.2560 –1.2620 –1.2685
支持：1.2360 –1.2330 –1.2240 –1.2000***
JPY 日圆- 持续疲态
自10月31日日本央行意外扩大刺激政策之后，日圆便一直承压，至上周三再次刷新七年高位至115.49。上周美元兑日圆大涨1.90%。技术图表所见，美元兑日圆在本月初突破110关口后，正点燃着新一浪涨势，预计下级阻力可看至115.50及116水平，进一步关键料为118水平。下方支持则会回看113及111.40作参考，较大支撑见于110水平。
关注焦点：
周一：日本10月外汇储备
周二：日本10月银行放款年率，日本9月未经季节调整经常帐，日本10月消费者信心指数，日本10月服务业景气判断指数
周四：路透短观调查日本11月制造业景气判断指数，日本10月企业物价指数，日本9月核心机械订单，日本9月工业生产修正值
美元兑日圆预估波幅：
阻力：115.50* –116.00 –118.00
支持：113.00 –111.40 –110.00
GBP 英镑- 关注通胀报告，英国尚处弱势
英镑兑美元上周五一度下跌至1.58水平下方，之前英国公布8月商品贸易逆差扩大幅度高于预估，且美国就业数据公布后，曾支持美元走高，打压英镑最低跌见至1.5791，为2013年9月来最低。不过，始终美国劳工部公布的非农就业岗位升幅不及预期，投资者藉此机会对美元多个月来的涨势获利了结，美元在稍后时间回跌，并促使英镑兑美元逆转跌幅，回升至尾盘报1.5869。
即将于本周三公布的英国失业率以及央行季度通胀报告将受到市场关注，这将为英国央行何时加息透露出更多线索。英国央行上周四维持利率在0.5%的纪录低位不变。倘若英国央行本周调降通胀及成长预估，可能激励金融市场扩大押注该行在2015年中以前都不会升息，或要等到英国国会5月大选过后、甚或可能更晚才会升息。此前外媒发布的一项调查显示，经济学家对英国央行将在明年首季升息的信心大大降低，近半数的受访经济学家预期央行将在明年晚些时候升息。英国国内通胀放缓且成长疲弱，是他们将升息时间预估调整至明年稍晚的关键因素。
自10月至今，英镑走势处于横盘整固，期间三个顶部分别见于10月9日的1.6226、10月21日高位1.6186及10月28日的1.6182，逐级下调的高位，显现着英镑再陷弱势的倾向，同时图表指针暂亦没见有明显的转势迹象，同时由于周中将公布关键的就业数据及通胀报告，或会令英镑周初仍倾向低位徘徊。下方支持预料会在1.58及1.5720，进一步支持料为1.56水平。另一方面，上方阻力可参考1.60关口及25天平均线1.6040，较大阻力则为50天平均线位置1.6160水平。
要闻简报：
英国10月建筑业PMI跌至61.4创五个月低点
关注焦点：
周二：英国BRC 10月零售销售年率
周三：英国10月请领失业金人数
周四：英国RICS 10月房价差值
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6090 –1.6226
支持：1.5854/75 –1.5720
CHF 瑞郎- 面临央行干预风险，瑞郎上升空间受限
美元兑瑞郎自10月15日低位触及0.9358后，整体处于反复向上，在突破短期下降趋向线后，延至上周四美元兑瑞郎进一步推升至0.9740。预计当前重要阻力可参考上0.9750水平，下一级可看0.9840及1.000。中期上试目标将指向1.10关口，2012年7月，美元兑瑞郎就曾最高触及0.9972，未能进一向上破关下，其后辗转回落。另一方面，下方支持预估在25天平均线0.9545及50天平均线0.9470水平。
关注焦点：
周四：瑞士10月生产者/进口物价
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9750 – 0.9840 –1.0000
支持：0.9545 – 0.9470
AUD 澳元- 破底下行
美元上周大部份时间强势依旧，非美货币普遍下行，美元指数至周五曾创四年高位至88.190。澳元兑美元在横盘一个多月的时间后，亦难挡美元升势，澳元兑美元整周挫跌约1.5%，周五曾跌至0.8540的四年低位。周四欧洲央行总裁德拉吉在议息会后的记者会上向市场表态称，在购债计划的主要带动下，欧洲央行决意将资产负债表规模拉回到2012年初的水准；这被市场解读为央行离全面QE又近了一步。当日欧元兑美元跌逾百点，同时亦支撑美元进一步上扬。至周五，市场瞩目的美国10月非农报告短暂为美元构成支撑，但由于当中数据释放了矛盾讯号，投资者此后选择对美元多头进行获利了结，美元自四年高位回落，澳元兑美兀亦相应升至0.8630水平收盘。美国10月非农就业新增21.4万，稍逊于市场预期的增加23.5万，不过，10月失业率下降至5.8%，好于预期并创下6年来的最低值。而薪资增长仍然疲弱，暗示美国联储备理事会(FED)将不会急于开始升息周期。数据公布后，路透调查受访的19位分析师中14位预计美联储将在2015年6月前升息。
澳洲央行上周五发布经济预测，再次认为国内经济增长低于应有水平，并强调中国房地产市场崩盘风险、以及澳元依然高企是该国经济面临的主要不确定性因素。央行称最近日本央行大规模宽松政策，使澳元汇率保持在经济基本面所反映的实际水平上方。澳洲央行重申，2.5%的利率水平是适宜的，并承诺在一段时间内维持利率稳定。澳央行对GDP成长率的预期与前次声明相同。预期今年的经济增长率将在2.5%，明年将提高至2.5-3.5%，2016年进一步升至2.75-4.25%。澳央行认为今年的基础通胀率在2.25%，明年将在2.25-3.25%。上调2016年预估至2.25-3.25%，之前预期为2-3%。另外，澳洲央行称，尽管最近澳元贬值，但仍高于多数基本价值的预估，尤其是在主要大宗商品价格大跌的情况下。
图表走势分析，在10月份澳元走势大致争持于0.8640-0.8900美元区间之内，但在上周三却终见底部失守，再而亦已见10天下破25天平均线促成利淡交叉，MACD跌破讯号线，预料澳元短期仍倾向于作进一步下滑；以2008年10月低位0.6004至2011年7月高位1.1080的累积升幅计算，50%及61.8%的回吐水平可看至0.8540及0.7940。其它参考支撑可看至0.85及0.8310水平。至于向上较近阻力预估将回试0.8640及25天平均线0.8750，较大阻力则见于0.8850水平。
关注焦点：
周一：澳洲9月房屋融资‧澳洲9月投资性房屋融资
周二：澳洲国民银行(NAB) 10月企业现况指数‧信心指数，澳洲第三季房屋价格指数
11月12日-11月13日：澳洲11月消费者信心
周三：澳洲第三季薪资价格指数
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.8640 – 0.8750 – 0.8850
支持：0.8500/40 – 0.8310
NZD 纽元- 整固待变
纽元兑美元方面，上周五一度跌至近两年半低点0.7660，为2012年6月以来最低。图表走势所见，在2013年8月5日纽元曾低试至0.7670，虽然周五曾轻微跌破，但其后已迅速拉回，由于在同年的6、7月份亦多次固守0.7670之上，故相信会为纽元下试的一个重要支撑位，破位延伸支持料为0.75水平。另一方面，上方阻力预估在0.7760及25天平均线0.7850，下一级可看至0.80关口。
关注焦点：
11月10日-11月14日：纽西兰REINZ 10月房屋价格指数
周二：纽西兰10月电子卡零售销售
周四：纽西兰10月制造业PMI，纽西兰10月食品价格指数
周五：纽西兰10月公债外资持有比例
预估波幅：
阻力：0.7760 – 0.7850 – 0.8000*
支持：0.7670** – 0.7500
CAD 加元- 走势呈反复
图表走势所见，当前美元兑加元阻力预估为1.15水平，较大阻力将见至1.16及1.1750。另一方面，预计目前位于1.1255的25天线将为首要支撑；更关键则在50天平均线1.1145，在第二季美元的跌势大致受压于50天平均线，而在第三季的反扑，则又以50天平均线为重要支撑，因此，这将视为为扭转过去三个月涨势的重要关卡。
关注焦点：
周一：加拿大10月房屋开工
周四：加拿大9月新屋价格月率
周五：加拿大9月制造业销售
预估波幅：
阻力：1.1500 –1.1600 –1.1750
支持：1.1255 –1.1145
CLZ 12月期油
美国原油期货上周收跌逾2%，自1998年12月以来首次出现连跌六周的颓势。上周二沙特阿拉伯调降对美国的石油出口价格，加剧全球供应过剩的忧虑，美国原油期货一度触及75.84美元，为2011年10月以来的盘中低位。纽约12月期油周五收报每桶78.65美元，日内上扬部分受助于乌克兰与俄罗斯的冲突和美元从四年高位回落；但此前美元强势上扬，则一直打压油价走势。美元指数周五曾一度触及四年高位88.19。另外，乌克兰军方指称32辆俄罗斯坦克和数卡车俄军士兵穿过边境进入乌克兰境内。如果情况属实，则暗示双方可能再度爆发暴力冲突。一旦战事重燃，可能干扰石油运送，影响供应，推高全球油价。不过，部分交易商对再度爆发暴力冲突会影响供应和油价存疑。数据方面，美国10月就业岗位保持强劲增长的势头，失业率降至六年低位5.8%，但就业岗位增幅不及分析师预期，仅增加21.4万个。此外，美国中西部将降温的预报推高取暖油价格，亦间接提振对原油的需求。北美页岩油供应增加今年重创油价，导致全球油市供应过剩，对石油输出国组织(OPEC)原油的需求减少。OPCE上周四预计，到2018年，其市场份额将降低5%，因叶岩油供应继续增加，增速快于需求增长的步伐。
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数已见开始出现回升，短期或有着回稳倾向。目前较近考验阻力料为10天平均线79.70美元。倘若以9月30日高位93.82至11月4日低位75.84的累积跌幅计算，38.2%及50%的反弹水平则可看至82.67及84.80美元。同时，亦要留意25天平均线位于82水平。另一方面，向下支持则先以77及76.50美元为依据，预计下一级较有意义的支持或要直指向75.80及75水平。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)