动力煤市场周评（11.10-11.14）

 10月份PPI环比下降0.4%，同比下降2.2%，表明国内总体需求萎缩、产能依旧过剩。北方地区进入供暖期，冬暖用煤需求升温，煤价上涨得到支撑。 库存与煤价走势相悖，港口与电厂库存均处于高位。随着气温越来越低，加之国内利好政策逐步落实，在冬暖用煤需求的拉动下，煤炭市场将逐步回暖。
 
       一、港口市场
 
       1. 环渤海动力煤价格指数继续上行
 
       在冬暖用煤需求的拉动下，煤价上涨得到支撑。由于年底将签订中长协供货合同，煤炭企业拉涨煤价态度更是坚决，受此影响，本周环渤海动力煤指数继续回升。 11月12日，最新一期环渤海动力煤价格指数报收于509元/吨，比前一报告期上调3元/吨，环比上升0.59%，同比下降8%。自9月初止跌回升以来， 价格指数已经累计回升31元/吨，提高了6.5%。
 
       具体四港价格为：
 

       2. 环渤海四港煤炭库存总量劲升
 
       煤价涨声一片，但港口库存居高不下。秦皇岛港煤炭库存持续上涨，已逼近600万吨。截至11月14日，环渤海四港煤炭库存合计1970.3万吨，环比前 一周1875.4万吨增加94.9万吨，增幅5.1%。预计下周环渤海四港煤炭库存总量将突破2000万吨。
 

       截至11月14日，秦皇岛港场存594万吨，比上周同期增加37万吨；曹妃甸港592万吨，比上周同期增加10万吨；京唐港515万吨，比上周同期增加 49万吨；天津港269.3万吨，比上周同期减少1.1万吨。除了天津港库存有所减少外，其他三港均有所增加。
 

       煤价走升，煤企和贸易商为了增加煤炭销量积极发运，但下游需求不旺，截至11月14日秦皇岛港锚地船舶数量只有39艘，预到船舶数量为16艘。
 
      3. 其他主要港口的现货价格
 
       10月份全国煤及褐煤进口量2013万吨，环比减少103万吨，下降4.87%，同比减少830万吨，下降29.19%；1-10月份累计进口 24299万吨，同比减少2013万吨，下降7.65%。国内煤价格的接连大涨导致进口煤再次占据价格优势，虽然10月份煤炭进口量环比、同比均下跌，但 和8月份相比增加了100多万吨。按照发改委年内煤炭进口量减少5000万吨的要求，后两个月尚有2987万吨的减量任务，煤炭进口量仍有大幅收缩的空 间。
 
       进入11月以来，澳洲煤市场对中国征收进口关税政策逐渐消化，国内煤炭价格不断上涨，部分贸易商出于期现套保以及其他需求，港口澳洲煤5500大卡终现 成交，cape船型数量FOB成交价在51.754美金/吨，系今年首次跌破52美金/吨。据外媒消息，嘉能可今日宣布，自12月中旬起，煤炭业务停止三 周，以避免产能过剩给国际煤价持续增压。涉及产量大约500万吨，包括动力煤矿和焦煤矿。
 
       印尼能源与矿产资源部于本周四发布了2014年11月印尼基准煤炭参考价格（HBA），本月HBA定为65.70美元/吨，同比去年下降15.9%。
 
       4. 海运费跌势趋缓
 
       下游电厂维持高库低需的状态，采购积极性有限，导致本周海运费继续震荡下行。11月13日中国沿海煤炭运价指数收于586.41点，比周初下跌1.58 点，比上周同期下跌1.74点。具体到部分主要船型和航线，11月13日与11月6日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭运价上涨0.6元至 32.5元/吨，至上海航线4-5万吨船舶的煤炭运价下跌0.3元至23.4元/吨，至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭运价下跌0.2元至29元/吨。
 
        二、产地市场
 
       政府救市又出新招。近日，国家能源局发布关于开展煤矿建设秩序专项监管的通知，决定在重点产煤省（区）组织开展煤矿建设秩序专项监管，严格执行煤矿生产 建设法律法规，坚决制止煤矿违法违规生产建设行为，进一步规范煤矿生产建设秩序。同时，全国范围的安全大检查也要开始了，国务院安委会通知，从2014年 11月到2015年3月对于煤矿进行全面排查和整改。有煤矿人员表示，此乃史上最严格检查，只要有不合规定的煤矿坚决关停。有消息人士透露，为了给过剩的 煤炭产能寻找出路，中国或于2015年初将目前10%的煤炭出口关税下调至3%。政府整顿煤炭市场的决心可见一斑。
 
       山西动力煤市场。中国太原煤炭交易综合价格指数已实现“五连涨”，11月10日发布的价格指数为81.74点。山西各地区的动力煤价格均有不同幅度的上 涨，其中大同地区的吨煤车板含税价上涨了20元，阳泉地区动力煤价格上调10元/吨；朔州、忻州、长治等地价格低位平稳。目前主要地区报价：朔州地区 Q4800、V28、S1动力煤车板含税价为275元/吨，忻州地区Q5500、V14、S2动力煤车板含税价为270元/吨，长治地区Q5800、 V11-14、S1动力煤车板含税价为495元/吨，大同地区Q6000、A10-16、V28-32、S1动力煤车板含税价为420元/吨。山西煤炭运 销集团阳泉郊区分公司动力煤价格11月上调10元/吨左右，保安煤矿上涨10元/吨；旧街煤矿由于最近产动力煤发热量由5500降低到5000，现报价 270元/吨，
 
        陕西动力煤市场。本周陕西市场继续弱势运行，成交尚可。目前主要地区报价：榆林地区Q6000、A15、V33-35、S<1动力块煤坑口含税价为 290元/吨，Q5500、A20、V32-38、S<1烟煤末坑口含税价为215元/吨；西安地区Q6000、A14、V35、S0.6烟煤块场 地含税价为425元/吨，Q5500、A20、V32、S0.5烟煤混场地含税价为365元/吨，Q5500、A20、V40、S<0.5烟煤末场 地含税价为335元/吨；神木地区Q6500、A10、V32-36、S<0.8烟煤块坑口含税价为305元/吨，Q6000、A15、 V28-34、S<1烟煤末坑口含税价为210元/吨。
 
        内蒙古动力煤市场。11月1日至7日，鄂尔多斯地区煤炭市内短途汽运平均价格为每百公里84元/吨，环比持平；中途运输平均价格为每百公里44元/吨，环 比上涨1元/吨；长途运输平均价格为每百公里30元/吨，环比持平。鄂尔多斯地区动力煤坑口销售价格稳中探涨，达拉特旗地区Q4000、A15、V26、 S1.2混煤坑口含税价为115元/吨，Q4500、A11、V29、S1.3混煤坑口含税价为140元/吨；东胜地区Q5200、A20、 V33-36、S0.5-0.8原煤坑口含税价为160元/吨，Q5500、A10、V33-36.5、S0.5-0.8大块精煤车板含税价为275元 /吨；伊金霍洛旗地区Q5500、A10-15、V35、S0.5电煤坑口含税价为225元/吨。
 
        山东动力煤市场。山东地区于11月15日开始供暖，热电厂采购和询盘增多，部分地方煤矿陆续接到热电厂的采购大单。目前主要地区报价：滕州地区 Q6000、A15、V36、S1.6烟煤坑口含税价为460元/吨，Q5500、A17-20、V32、S1.5动力煤坑口含税价为430元/吨；济宁 地区Q5800、A20、V32、S0.6电煤车板含税价为480元/吨，Q>5500、A24、V35、S0.8混煤坑口含税价为440元 /吨，Q4900、A24、V35、S0.6气原煤车板含税价为400元/吨；淄博地区Q5500、A22、V22-26、S0.8混煤坑口含税价为 425元/吨，Q5000、A18-20、V32、S1混煤坑口含税价为380元/吨。
 
        三、下游电厂行情
 
       10月份全国发电量4446亿千万时，同比增长1.9%；1-10月累计45234亿千瓦时，同比增长4.2%。其中10月份火电发电量3206亿千瓦 时，同比减少5.8%；1-10月累计34591亿千瓦时，同比增长0.1%。10月份水电发电量967亿千瓦时，同比增长34.7%；1-10月累计 8127亿千瓦时，同比增长22.3%。全国发电量的低速增长和火电发电量的负增长，反映当前经济仍然面临短期压力。
 
       煤炭消费旺季的到来并未令电厂库存大幅下降，显示出市场对电力的需求并不强劲。11月07日-11月13日，六大电厂平均库存总量1404.16万吨， 较上周同期减少24.01万吨，降幅-1.68%。平均日耗总量58.18万吨，较上周同期增加1.94万吨，增幅3.45%。六大电厂电煤库存平均可用 天数24天，较上期减少1天。虽然电厂库存稍降，但依然保持在1400万吨以上的高位，日耗也始终运行在60万吨以下。下游电厂采购积极性受高库存影响尚 没有明显改善。截至11月14日，六大电厂库存总量为1421.3万吨，日耗60.3万吨，可用天数降至23.6天。
 

       四、下周市场预测
 
       多项经济数据发布，显示当前整体经济形势并不乐观，下游电厂需求短期内也难有改观，诸多利空因素使煤炭市场承压，但天气逐渐寒冷，供暖季的开启带动季节性用煤需求升温，动力煤日耗有所上升。在冬暖用煤需求的拉动下，利好大于利空，四季度煤价涨局已定。

 青岛大宗商品交易中心 分析师：宋静

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