陆知央：11.20美联储发表温和利空言论，金银多空难定？

美银美林评论美联储纪要称，美元指数在纪要公布后变化幅度不大

1.对低通胀预期和海外经济增长的担忧可能在12月份决议声明中得到体现。但

是即使美联储的货币政策以数据为导向，FED仍会在明年升息。这和其他央行

的宽松预期产生对比，将对美元在2015年的表现产生积极影响。

2.美国公开市场委员会(FOMC)对“基于市场来衡量的通胀预期下行风险”警告

加大，（疑难找我1012 866 950）这是一个略微鸽派的基调(较10月份利率决议)，因而令美元温和下跌。

3.但是，通过市场表现可以发现，由于“基于市场及基于调查的通胀预期下滑”

可能已被市场提前押注，因而看到美元在温和下跌后尽数扳回跌幅。


4. 美联储纪要对美元近期走势将表现为温和利空，但并不能改变大局。美元在

偏鸽的纪要后未能抵挡住抛售(出现急跌)，或暗示多头布局并没有人们想象的

那么强大。投资问题找1012 866 950

技术上：隔夜的美联储纪要被市场解读为“整体偏鸽”，但从FED纪要的“六大关键点

剖析”及美元反应来看，纪要仍属于“中性”。昨日(11月19日)最受关注的

市场行情是“黄金急跌急涨”，但似乎却不是纪要的“功劳”，因市场遭遇

“半路杀出两个程咬金”。在经历美联储纪要的“不眠夜”之后，周四(11月

20日)市场焦点将转向全球11月制造业PMI初值，这将是洞察全球各主要经济

体11月经济表现的第一手资料。此外，美国10月CPI及上周初请失业金数据

也备受关注，预期CPI显示通胀稍回落(料月率转为跌0.1%，年率仅升1.6%)，

不过美联储最看重的通胀指标是”核心PCE物价指数“，并非直接瞄准CPI。