股市成熟的标志是什么?


短短一周时间,严格地讲,就是5个工作日,成交额就超过4万亿元,相当于2008年的经济刺激政策。而单日成交更是突破万亿元,创下历史之“最”。用“疯狂”甚至“猖狂”来形容股市刚刚过去的一周,可能一点也不为过。

 

有媒体认为,由于万亿元成交量源于股市热点由小盘股向蓝筹股转移,因此,也可以认为是A股市场成熟的重要过程。而发达国家股市,也大多是以蓝筹股是否被重视、是否成为投资者关注的重点为参考的。

 

应当说,这样的看法是有一定道理的。一个真正成熟的市场,是不可能围绕小盘股炒来炒去、抢来抢去的。尤其是机构投资者,更不应当把目标放在小盘股上,尤其是业绩不佳的小盘股。小盘股只能是散户或游资争夺的地盘,如果机构投资者大量集聚于小盘股,股市就不可能健康有序运行。

 

问题在于,由于长期以来、特别是6124点以来,无论是普通投资者还是机构投资者,都已经习惯于对小盘股的炒作了,且在这样的炒作中获取了足够的利益,有多少投资者愿意耐心地与蓝筹股为伍呢?更何况,目前股市的许多蓝筹股,也没有想象的那样具有投资价值,有些蓝筹股甚至不如小盘股。那么,又凭什么要求投资者重视蓝筹股的价值呢?

 

事实也是如此,早在郭树清担任证监会主席时,就大声疾呼,蓝筹股已经具有很高的投资价值,投资者应当多多关注蓝筹股。但是,引导投资者投资蓝筹股的政策措施在哪里呢?小盘股不断被爆炒的制约手段是什么呢?

 

犹如发展经济一样,一边强调要重视实体经济,一边又让房地产等虚拟经济利润虚高,投资者又怎么可能把目标转向实体经济呢?股市也是如此,要想让投资者重视蓝筹股,就得给投资蓝筹股有鲜明的投资导向和政策引导。显然,沪港通是鼓励投资者投资蓝筹股不可忽视的重要手段。也正是在沪港通的推动下,近一段时间以来,蓝筹股才逐步为投资者所重视,并出现了一周成交量超4万亿的“疯狂”景象。

 

不过,这样的景象,并不是股市成熟的标志,甚至可以说是更不成熟的体现。纵然蓝筹股获得了前所未有的资金关照,也不代表股市已经成熟了,或开始向成熟迈进了。因为,所谓的重视蓝筹股,更多的还是炒作,是炒作的目标作了一些调整罢了。一旦沪港通效应渐渐淡去,如果没有其他的政策做配套,又会退回到原点。

 

对中国股市来说,要想步入成熟行列,不再出现诸如成交量一夜之间暴涨、一夜之间暴跌的现象,就应当从多个方面入手,让股市更加平稳有序地发展。首先,上市企业的质量是第一位的。也就是说,要想确保股市的健康发展,就必须确保上市企业的质量。而上市公司质量的好坏,不在入口,而在出口,在于有没有规范、有序、强硬的退市机制。有了这一条,就不需要担心上市企业的质量。

 

其二,要有强硬规范的分红制度。蓝筹股好不好,有没有投资价值,分红十分关键。如果每年的分红足够多,投资的价值就会足够高,投资者的投资信心也会足够强。要知道,只有这样才能增强投资者的长期投资理念,而蓝筹股需要的也正是长期投资,而不是短期炒作。

 

再者,如何遏制和规范股市的炒作行为。一个经常出现爆炒现象的市场,是不可能成熟的。至少,说明监管是存在漏洞的。成熟的股市,也会出现炒作的现象,但决不会经常出现,更不会爆炒。毫无疑问,一周成交超4万亿的结果,不排除有炒作的嫌疑。在接下来的时间里,出现较大幅度下跌,也是很正常的事。毕竟,入市炒作的资金已经获利,已经具备抛售的条件。

 

最后,要坚决杜绝黑幕和内幕交易等。这应当是中国股市最不成熟、最伤身体的问题,可以这样说,这些年来,中国股市都是在黑幕和内幕交易中生存和发展的,且很多都与监管机构及其工作人员的行为有关。所以,新的一届证监会把打击黑幕和内幕交易为重点,并严厉查处了一批案件,还是非常及时、非常有力的。股市要成熟,就必须消除黑幕和内幕交易。

 

总之,万亿成交量并不是股市成熟的标志。而万亿成交量的背后,一些外资却在撤离A股,这也从一个侧面说明,沪港通开通等并没有形成真正的吸纳效应,更没有能够把投资者的注意力转到蓝筹股等具有投资价值的企业。更多的投资者还是想通过“炒作”来获利,这是需要特别注意的问题。股市成熟的标志,要看成交量、看资金的大举进入,但不唯成交量,不单看资金进入的多少。成熟是一种状态,一种内在,中国股市欠缺的,正是这种状态和内在。