【金之梦】:轩峙理财随机漫步理论看现货白银
金之梦——华中地区最顶级的分析师团队高级金融分析师,现主要从事贵金属,现货白银的分析与研究,擅长于各技术指导的综合应用（布林带,MACD,MA均线,K线形态分析,趋势分析,波浪理论,江恩理论等等）,有过硬的技术功底及长期现货白银操盘经验总结,现货白银在线。多一份选择，多一份机会。每晚QT语音让您做自己的指导老师。跟我走，带你飞。
一切图表走势派的存在价值，都是基于一个假设，就是股票、外汇、白银、债券等.所有投资都会受到经济、政治、社会因素影响，而这些因素会像历史一样不断重演。譬如经济如果由大萧条复苏过来，物业价格、股市、白银等都会一路上涨。升完会有跌，但跌完又会再升得更高。即使短线而言，支配一切投资价值规律都离不开上述所说因素，只要投资人士能够预测哪一些因素支配着价格，他们就可以预知未来走势。在白银而言，图表趋势、成交量、价位等反映了投资人士的心态趋向。这种心态去向构成原因，否认他们的收入、年龄、对消息了解、接受消化程度、信心热炽，全部都由银价和成交反映出来。根据图表就可以预知未来银价走势。不过，随机漫步理论却反对这种说法，意见相反。
随机漫步理论指出，白银市场内有成千上万的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一个人都懂得分析，而且资料流入市场全部都是公开的，所有人都可以知道，并无甚么秘密可言。既然你也知，我也知，白银现在的价格就已经反映了供求关系。或者本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每盎司白银的基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。每一个人打开报章或杂志都可以找到这些资料。如果一克白银值5元，断不会在市场变到值20或者一元。市场不会有人出20买入白银或以一元沽出。现时白银的市价根本已经代表了千万醒目人士的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。做成波动的原因是：
（１）新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。
（２）这些消息使基本分析人士重新估计白银的价值，而作出买卖方针，致使白银发生新变化。
（３）因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，白银走势推测这回事并不可以成立，图表派所说的只是一派胡言。
（４）既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利淡等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道，所以白银现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。就好像掷铜板一样，今次掷出是正面，并不代表下一次掷出的又是正面，下一次所掷出的是正面，或反面各占机会率50%。亦没有人会知道下一次会一定是下面或反面。
（５）既然银价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定失败。因为白银价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知银市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。至于白银专家的作用其实不大，甚至可以说全无意义。因为他们是那么专长的话，就一定自己用这些理论致富，那里会公布研究使其他人发达？
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随机漫步理论对图表派无疑是一个正面大敌，如果随机漫步理论成立，所有白银专家都无立足之地。所以不少学者曾经进行研究，看这个理论的可信程度。在无数研究之中，有三个研究，特别支持随机漫步的论调：
（１）曾经有一个研究，用美国标准普尔指数（Standard&Poor）的股票作长期研究，发觉股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%的，比例只是很少数，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在统计学上有常态分配的现象。即升跌幅越大的占比例越少。所以股价并无单一趋势。买股票要看你是否幸运，买中升的股票还是下跌的股票机会均等。
（２）另外一次试验，有一个美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸，拣出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现相若，更不逊色于专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。
（３）亦有人研究过单位基银的成绩，发觉今年成绩好的，明年可能表现得最差，一些往年令人失望的基银，今年却可能脱颖而出，成为升幅榜首。所以无迹可寻，买基银也要看你的运气，投资技巧并不实际，因为股市并无记忆，大家都只是瞎估估。
随机漫步总的观点就是：买方与卖方两样聪明机智，卖方也与买方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；银价确切地反应白银实质。结果，银价无法在买卖双方能够猜测的单纯，有系统情况下变动。
银价银价变动基本上是有随机的。
此一说法的真正涵义是，没有什么单方能够战胜银市，银价早就反映一切了，而且银价不会有系统地变动。
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