日前，第三届券商创新大会在北京召开。而在15日，中国证监会正式发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，从建设现代投资银行、支持业务产品创新和推进监管转型三个方面明确了推进证券经营机构创新发展的主要任务和具体措施。

    从本届券商创新大会看，私募市场、财富管理、互联网证券、融资业务、投资咨询、风险管理等六大板块业务被提上会议议程。这么多的板块进入会议议程，一方面说明券商创新越来越受到重视，另一方面也说明此次券商创新大会“创新”的力度并不小。而且可以预计的是，在券商平稳经营、风险可控的背景下，今后券商创新还会不断推出“新花样”。

    客观上，券商是创新的最大受益者。在国内券商的发展历程上，经纪、自营、投行业务是券商的三大传统业务，这三大传统业务也注定了券商靠“天”吃饭的行业特性。如果股市行情向好，市场交易活跃，券商可以获取更多的经纪收入；新股发行会更顺利，券商投行收入有保障；其自营业务同样能大获其利。而一旦股市行情低迷，特别是陷入漫长的熊市时，券商靠“天”吃饭的“劣根性”就会暴露无遗。2004年前后的一轮券商整顿，正是由于诸多券商在熊市时为了生存，不惜铤而走险而频频违规的情形下才发生的。尽管此轮券商整顿取得了效果，但券商为之付出的代价却是巨大的。

    因为有了创新，即使是这几年A股市场频频“熊霸全球”，券商也没有像此前一样出现行业性的亏损。资产管理业务、融资融券业务等创新业务的推出，在为券商提供了更多增加收入渠道的同时，也逐渐让券商走出靠“天”吃饭的泥潭。如2013年我国115家证券公司全年共实现营业收入1592.41亿元，同比增长23%；证券公司融资融券业务收入达184.62亿元，与2012年的52.6亿元相比，增长超过250%。在营业收入占比上，2012年两融业务收入仅占券商全部营业收入的4.06%，2013年占比已提升至11.59%，去年两融业务因之挤掉投行业务进入前“三甲”。随着两融规模不断扩大，券商从中获得的利益无疑会更多。

    其实，券商利用创新从中获取利益本无可厚非，问题在于，通过创新券商不能仅仅自身从中获利，更需要创造多赢的格局，这才是券商创新的核心所在。而实际情况却是，券商通过创新从市场中获得了利益，而资本市场、广大投资者并没有因为券商创新从中受益，反而适得其反。比如同样是两融业务，在券商从中获取巨额暴利的同时，参与两融的投资者却亏损严重。去年中国证券金融公司的统计显示，去年上半年参与两融的约30万投资者中，66%帐面出现亏损，今年媒体报道的亏损面则高达80%。对于券商而言，两融业务是其“摇钱树”，对于参与两融的绝大多数投资者而言，融资融券却是其梦魇。

    因此，对于券商来讲，创新是非常有必要的，但绝对不能出现“毫不利人，专门利己”的状况。就像众多投资者因失望纷纷以清仓、销户的方式离开股市一样，券商创新如果不能创造多赢格局，那么其生命力也值得怀疑。

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