证监会新闻发言人张晓军表示,证监会将继续按照严格执法、公正执法和文明执法的原则,进一步提升执法的精准度以及执法的科技化、专业化水平,继续强化行政调查与刑事调查的衔接配合,在继续严厉打击内幕交易、利用未公开信息交易股票等违法行为的同时,加大对欺诈上市、上市公司财务造假和虚假信息披露等违法行为的打击力度,净化市场环境,强化投资者保护,使违法者付出高昂的代价.
说一千道一万,发现内幕交易和造假上市虚假信息来源是关键中的关键,没有发现,一切都是空谈,怎么严厉打击都成为一句空话。
但证券犯罪具有隐蔽性强专业性好的特点,一般人难以发现,就是专业人士也是难以发现,加上我国证券规模庞大,监管人员有限,犯罪频发,监管人员即使疲于奔命也是难以兼顾,何况中国是一个讲人情的地方,能造假上市者,能内幕交易者都是一些手眼通天的大人物,监管人员难免睁一眼闭一眼,能避之则避之,肖钢主席也不得不承认,监管人员责任心也是一个问题,而且问题很大, “目前一部分领导干部的思想认识还跟不上形势发展需要,没有把稽查执法纳入重要议事日程,对于监管中发现的问题不愿采取稽查执法的手段解决,线索能不移的就不移,案件能不立的就不立,有的甚至不敢动真碰硬。一些业务部门和单位,认为稽查执法主要是稽查处罚部门的事情,与自己关系不大。有的派出机构对交办案件不积极承办,找各种理由推脱,有的甚至多年从未主动立过一个案子,稽查执法工作处于荒废状态,干部也没有从事稽查执法工作的积极性。”,再者我国监管人员严重不足,常常顾此失彼,难免疏漏,虽然证监会主席肖钢在求是杂志要增加600名执法人员,但笔者认为要及时查全面查处所有违规违法行为还是勉为其难的,因为证券犯罪隐蔽性实在太好,知情人举报就显得十分重要了,他们能提供非常准确的案件资料,容易一查一个准。
SEC主席怀特就表示:“我们的举报者计划非常成功,给我们的调查提供了高质量的、极有价值的信息。我们希望类似的奖金能够激励更多人向我们提供信息。”怀特主席的讲话来自于美国的揭发者制度。
金融危机以后,SEC监管不力广受市场质疑, 为了有效应对去监管以后金融机构的胡作非为,提高监管水平,美国总统奥巴马签署了《多德-弗兰克华尔街改革和个人消费者保护法案》,为正当的检举者提供强大的就业保护、金钱奖励以及匿名举报的便利。根据政策,如果告密者提供的信息最终导致美证交会对肇事者处罚100万美元以上,那么告密者将可得到罚款的10%至30%。根据此前披露,最常被举报的不法行为包括市场操纵、发行诈欺、内幕交易,以及企业和财务资料的披露。在2012年8月发出第一份奖金以后,美国证交会又一次向揭发者发出了美国证券交易委员会周一宣布给予一位告密者1400万美元奖金,告密者提供的信息使美证交会成功追回了巨额的投资者资金。这是美国证交会建立告密制度以来给出的最大一笔奖金。
可见揭发者制度正如怀特主席说的已经成为美国证交会打击造假上市和内幕交易的一种重要制度,并行之有效。
他山之石可以攻玉,引入揭发者制度,有效抵消监管资源不足的矛盾,使单一的监管者监管转向到监管者与社会监管相结合的监管体制,利用社会力量提高查处的精准度,不失为一种用行之有效的方法。证监会IPO招股书预披露其目的也就是希冀引入社会力量的监督挑刺,提高招股书的质量,但一个没有激励机制的预披露市场,未免会大打折扣,如果实施重奖,重奖之下必有勇夫,一定会让有识之士研究招股书,找出瑕疵,也会让知情人挺身而出,向监管者举报。证监会顺应形势,提高证券期货违法违规行为查处力度的工作再出新招。昨日,《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》(下称《规定》)发布实施,证券期货违法违规行为举报中心(下称“举报中心”)同时设立,社会公众即日起将可向证监会举报中心举报可作为稽查案件调查线索的证券期货违法违规行为。对于符合奖励条件的一般举报,将给予不超过10万元的奖励;对于举报在全国有重大影响或罚没款金额特别巨大的,奖励金额不受上述限制,但最高不超过30万元。笔者认为值得点赞。
我国证券市场规模庞大,但由于造假发行猖獗,财务腾挪普遍,上市公司控股股东掏空上市公司屡禁不断,内幕交易横行,投资者心有余悸纷纷选择逃离,中国股市面临重大危机,但由于证监会稽查人员力量不够,素质有待提高,责任性不强,导致案件查处难度非常之大,查处工作与市场预期越来越远,引入揭发者制度,为监管执法提供最原始最实用的证据,不失为一个有效的方法。
笔者认为,有了揭发者制度只是多了一种手段,更为关键的是,监管者要从快查处,从严打击,让违规者尝到深入骨髓的痛楚,才是根本,同时针对造假者内幕交易者获利巨大,手眼通天,揭发者担忧心态较重,30万元最高奖励实在太少,难以激发深喉的积极性,可以大幅度提高最大奖励金额到3000万元,以激发深喉人士的积极性。