夏达利：地缘政治担忧无法支撑黄金不回调
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7月28日至8月1日当周市场将再度迎来新一轮的超级周。虽然没有往常在超级周中多见的欧洲央行决议，但美国非农、GDP和美联储决议的聚首，仍令此次超级周足以被冠以“加强版”的美名。
地缘政治担忧无法支撑黄金不回调
Walsh Tradin商业对冲部门主管Sean Lusk周三(7月23日)发表评论称，黄金因地缘政治紧张因素持续起起伏伏，然而对这个担忧却不能支撑黄金不出现回调。
Sean Lusk表示，市场仍然继续聚焦地缘政治事件，尤其是乌克兰和俄罗斯之间，以及以色列和哈马斯之间的情况。黄金之前受到了地缘政治缓解的打压，同时例如股票和美元等外部市场的走势同样在打压黄金。
Sean Lusk称，目前，地缘政治紧张因素对黄金市场的重要性有一定程度上的减弱，实物金市场需求也在发生这种情况的改变。不过这些问题会随时没有预兆的再出现，这是黄金市场没有进一步下降的最有可能的原因。
Sean Lusk表示，黄金100日移动均线在是1304.20美元/盎司附近，若收盘跌破这个价位，那么1288-1293.50美元/盎司区域将面临挑战。
高盛上调黄金价格长期预期至1200美元，但仍坚持看跌
高盛集团(Goldman Sachs)周三(7月23日)发布报告称，继续看跌铁矿石、黄金和铜，看涨镍、锌、铝以及铂族金属。
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该行称，将黄金的长期价格预期从2014年早期的1066美元/盎司上调至1200美元/盎司。在长时间范围内，扣除物价因素黄金价格将相当稳定，和通胀并驾齐驱。未来12个月预计黄金价格将下跌20%，和铜(下跌12%)以及铁矿石(下跌20%)一起成为三大表现最大的大宗商品。
该行称，将黄金从1066上调至1200美元/盎司，使得其和黄金的边际成本更为对齐。当前黄金价格较其长期实际预期(根据通胀调整后)溢价9%，但相信基于长期的观点，黄金价格将回调至其预计的成本支撑价位附近。
该行表示，目前黄金的边际成本位于1200美元/盎司水平。当前黄金所有成本的90%是特许权费用，再加上持续的资本支出、探测和企业费用，这是一个无盈亏的边际生产价格。当市场需求极端下降的时候，黄金价格可能会跌破边际成本支撑水平。不过相信即使有这种情况也是短暂的。
该行表示，长线看来，黄金价格预计将相当稳定，和通胀情况同步。图表显示直至1970年代初期，黄金价格持续是恒量的，之后波动率逐步走高。尽管实际价格在1970年以来波动相当的明显，但必须强调其仍然有一个价值回归的趋势。黄金自经历1980年的巅峰之后在2001年跌回1950年代的水平，在经历2011年的巅峰之后目前再次下滑。
不过该行同时表示，仍然预计黄金将在2014年年底跌至1050美元/盎司，维持之前的预期不变。因美国经济复苏仍在加速，是其看跌黄金的主要因素。尽管因美国严寒和克里米亚危机所引发的地缘政治动荡在1-3月中旬期间显著支撑黄金价格走高，但美国持续良好的经济活动以及有所缓解的紧张情绪同样在4月初打压黄金价格。自那以来美国数据加速好转，而乌克兰危机升级，令黄金持续于千三附近区间震荡。
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