纵横汇海 2014年8月11日
市场焦点：
8月12日 (星期二)
美国NFIB 7月小企业信心指数
美国7月联邦预算(深夜0200)
8月13日 (星期三)
美国7月零售销售
美国6月企业库存
8月14日 (星期四)
美国7月进口价格‧出口价格
美国一周初请失业金人数
8月15日 (星期五)
纽约联储8月制造业指数
美国7月生产者物价指数(PPI)
美国6月整体凈资本流动
美国7月工业生产‧制造业产出
美国路透/密西根大学8月消费者信心指数
今日重要经济数据：
06：45 纽西兰7月电子卡零售销售(较上月)‧前值持平
06：45 纽西兰7月电子卡零售销售(较上年同期)‧前值+4.0%
13：00 日本7月消费者信心指数‧前值41.1
15：15 瑞士6月零售销售(较上年同期)‧预测+0.3%‧前值-0.6%
20：15 加拿大7月房屋开工年率‧前值19.82万户
今日概论
中国国家统计局周六公布，7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.3%，较上月持稳；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比降幅缩窄至0.9%，均符合路透调查预估中值；环比来看，CPI上涨0.1%，PPI下降0.1%。虽然未来猪肉等食品价格可能推动物价呈上行趋势，但整体通胀仍属平稳，从而为货币政策进一步定向调控，降低社会融资成本创造了空间。中国国家信息中心宏观经济形势课题组预计，下半年中国经济将呈现出总体趋稳态势，预计GDP增长7.4%左右，居民消费价格上涨2.5%左右；并建议保持微刺激政策取向，货币政策继续向中性略松方向微调。今年迄今CPI处于温和区间，1-7月平均涨幅为2.3%。分析人士认为，未来猪肉价格上涨将对食品通胀带来明显影响，下半年通胀走势趋于上行，不过全年通胀仍属平稳。统计局数据显示，7月CPI中食品价格7月同比上涨3.6%。食品中蛋、鲜菜、猪肉价格环比涨幅在0.7%-4.2%之间，但鲜果价格环比下降6.3%，使7月份食品价格环比下降0.1%。而非食品价格同比上涨1.6%；环比上涨0.1%。部分服务价格环比上涨较多，主要跟暑期进入旅游旺季，机票、旅行社收费、电影票等相关服务价格涨幅较大有关。PPI方面，尽管仍未摆脱两年半来的同比负增长，但降幅已连续第四个月收窄。7月PPI同比降幅0.9%，为2012年4月以来最窄降幅；PPI环比降幅0.1%，较上月的下降0.2%亦有所收窄；同时，当月工业生产者购进价格环比亦由降转平，结束了今年以来环比六连降的走势。
XAU 伦敦黄金- 地缘政治因素支撑，黄金维持看好
避险需求带领金价在上周大幅走高，此前美国和欧洲股市下挫，因投资者担心俄罗斯与西方国家间的关系不断恶化。俄罗斯周四禁止从西方进口多数食品，以报复西方的制裁行动。俄方举措比预期强硬，将把俄罗斯消费者与全球贸易隔离，程度为苏联时期以来罕见。此外，其它地区的紧张局势亦扶助金价上扬。伊斯兰教激进分子周四突袭伊拉克北部，逼近库尔德自治区首府。至周五，金价最高曾升见至1322.60美元的三周高位，因美国空袭伊拉克的伊斯兰武装分子令投资人不安，但俄罗斯结束在同乌克兰接壤边境附近军演的消息令金价随后转升为跌，一度跌见至1305.90美元，尾盘报1309.34。
在俄罗斯作出让步撤走演习部队的同时，乌克兰政府军则继续对该国东部重镇顿涅茨克发动猛攻，且该国政府在北约的支持下对俄罗斯推出了项新制裁措施，并有可能在此后禁止俄罗斯使用该国的管道向欧盟国家出口天然气。同时，中东地区的纷乱局势也仍未平息。以色列与巴勒斯坦哈马斯组织在周五停火期限到期后战端再开，哈马斯再度向以色列发射火箭弹，使得此前各方意欲延长停火期限的努力付诸东流；而伊拉克动荡局势持续，均令金价有望在短期内仍会受避险买需所支撑。
技术图表而言，自上月中旬以来金价持续处于下降趋势中，并形成一趋向线在1298，至今已见显著突破，连同上周四亦见冲破25天平均线，有着扭转近月跌势的迹象。近月金价受限于25天平均线，故需要明确回破此区才见金价明确摆脱弱势。以黄金比率计算，50%之反弹水平为1313，若扩展至61.8%则会见至1320水平。预估较大阻力为1331及1338美元，进一步关键则指向1347美元。另一方面，下方支持先会回看25天平均线1306，较大支持预估在1296及200天平均线1283水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月28日– 801.84吨
7月29日– 801.84吨
7月30日– 801.84吨
7月31日– 801.84吨
8月1日– 801.84吨
8月4日– 800.05吨
8月5日– 800.05吨
8月6日– 797.65吨
8月7日– 797.65吨
8月8日– 795.86吨
伦敦黄金8月11 - 15日预测波幅：
阻力位：1331 – 1347 – 1363 - 1381
支持位：1305 – 1296 – 1288 - 1264
伦敦黄金8月11日
预测早段波幅：1300 – 1319
阻力位：1329 – 1338 - 1347
支持位：1294 – 1288 - 1273
XAG 伦敦白银
一向以来跟黄金〝难兄难弟〝的白银，并未如往常一样跟金价〝共同进退〞，在黄金触底反扑的同时，上周银价只见在近期低位徘徊；周中跌见至19.69美元，之后仅作有限度之反弹，周五曾一度升上20.15美元，但尾盘亦见回落至19.91美元。技术走势而，由5月30日低位18.60至7月10日高位21.55美元，其累积升幅的61.8%的回吐位置为19.73美元，上周已曾触动此区，恰好两日亦见在这区附近稍作支持，但若后市终为失守，预估延伸向下目标可至19.40及19.10，进一步关键在18.60美元。然而，亦可留意相对强弱指标及随机指数均开始呈回升迹象，且此前已见出现三级背驰，有着较强烈的反弹讯号。预估本周上方阻力可先看20.40及25天平均线20.62美元，较大阻力可看至20.80及21.10美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
7月28日– 10014.63吨
7月29日– 10014.63吨
7月30日– 10014.63吨
7月31日– 10014.63吨
8月1日– 10014.63吨
8月4日– 10010.25吨
8月5日– 10010.25吨
8月6日– 10034.13吨
8月7日– 10034.13吨
8月8日– 10101.29吨
伦敦白银8月11 - 15日预测波幅：
阻力位：20.40 – 20.80 – 21.10 – 22.00
支持位：19.40 – 19.10 – 18.60 – 18.00
伦敦白银8月11日
预测早段波幅：19.60 – 20.10
阻力位：20.40 – 21.10
支持位：19.40 – 19.20
EUR 欧元- 延展弱势
欧洲央行上周四开会维持利率在纪录低点不变，并指经济复苏脆弱，将维持宽松政策一段长时间。央行称如果欧元区滑向通缩，准备印钞购债。总裁德拉吉在决议后的记者会上警告，乌克兰危机加剧了欧元区疲弱且曲折的经济复苏所面临的风险，而西方国家与俄罗斯之间以牙还牙的制裁战可能使区内问题雪上加霜。欧洲央行的决定不出市场所料，突显了与美国在货币政策上的前景迥异。欧元区仍在放宽货币政策，而美国则因经济前景改善而趋于收紧政策。自5月以来，欧元兑美元已经下挫4.6%，上周三触及九个月低位1.3331美元。
美元指数周五触及一周低位，地缘政治紧张局势不断升级，促使市场人士对近期强劲的美元获利了结。美国总统奥巴马批准对伊拉克北部的伊斯兰国武装分子进行空袭，并向该地区受困的宗教少数派空投补给，以阻止“可能发生的种族屠杀行为”。另外，在埃及开罗召开的协调会未能展延此前的72小时停战协议后，加沙地带巴勒斯坦武装份子周五再度向以色列境内发射火箭弹；这场战事已经延续一个月之久。市场忧虑促使投资者对美元多头仓位获利了结，而欧元上涨，受惠于投资者对欧元空头获利了结。不过，美元指数上周仍创下四周连升，因美国公布的一些经济数据强于预期。市场将密切关注本周三美国公布的7月零售销售数据，因消费者支出对美国国内生产总值(GDP)成长至关重要。路透访查的分析师预计7月零售销售增长0.3%，6月为增长0.2%。
图表走势分析，随着1.35水平失守，预料后市欧元仍有颇大的下行空间。当前支持先为去年11月低位1.3295。另外，以2012年7月低位1.2040至今年5月高位1.3992的涨幅共1952点计算，50%的回吐水准是1.3015，61.8%则为1.2785，可视为中期支持参考。另一方面，当前较近阻力则预估为1.3450以及下降趋向线1.35水平，而更为重要的将是100天平均线1.3660，后市需回破此区，欧元才可望摆脱近月的弱势下试局面。
关注焦点：
周二：法国6月经常账收支，意大利7月CPI‧HICP，德国ZEW 8月经济景气判断指数
周三：法国7月HICP，德国7月CPI‧HICP，欧元区6月工业生产
周四：法国第二季GDP，德国第二季GDP，法国第二季非农就业岗位，欧元区第二季GDP，欧元区7月通胀率
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3450 - 1.3500 - 1.3660
支持：1.3300 - 1.3015 – 1.2785
JPY 日圆- 地缘风险刺激日圆避险买需
日本央行上周五维持对日本经济的评估不变，认为经济正在复苏，但是对出口和产出的看法趋淡，响应了近期一系列疲软的数据。不过日本央行表示，家庭支出依然强劲，亮明日本央行认为当前无需采取新的刺激措施的观点。日本央行在会后声明中称，出口显示出一些疲软的迹象，这个看法比上月悲观一些，当时央行称出口原地踏步。日本央行还称，工业生产仍继续呈趋势性的温和增长，但显示出一些疲态。这也比上个月的看法悲观一些，当时其称工业生产呈趋势性增长。如同广泛预期，日本央行维持货币政策不变，包括承诺通过大规模购债，以每年60-70万亿日圆的规模增加货币基础--这是为了刺激停滞不前的经济，并在明年某个时间推动通胀升向2%。
本周三日本将公布第二季国内生产总值(GDP)数据，据路透调查的25位分析师，预计会显示第二季日本经济环比年率为萎缩7.1%。这将是经济自2009年第一季以来幅度最大的下滑。一些民间部门分析师称，第二季出现如此大规模萎缩可能意味着，当前财年经济增长率将远低于日本央行目前预估的增长1.0%。不过，GDP数据疲弱以及薪资成长迟滞，也可能让民间经济学家进一步怀疑，日本央行能否在不推出进一步刺激举措的前提下，在明年实现2%的通胀目标。
周五美元兑避险日圆一度下滑，美国总统奥巴马批准在伊拉克进行定向空中打击，加剧了地缘政治紧张局势并打击风险意愿。美元兑日圆曾跌至两周低点101.49，尾盘缩减大部份跌幅，收报102.04。图表走势分析，美元兑日圆上周反复回落，已见将前一周的升幅全然抺掉。预计当前下试的重要支持将为250天平均线101.50，关键则仍在年内一直稳守着100.70-110区域，若后市失守此区将是技术上破坏了平台底部，有机会激发新一轮弱势，下一目标将指向100关口。至于上方较近阻力预估在200天平均线102.30及102.70，下一级重要阻力可参考4月高位104.11以及105关口。
要闻简报：
日本央行维持货币政策不变，对于出口和产出的看法趋黯
关注焦点：
周一：日本7月消费者信心指数
周二：日本7月企业物价指数，日本6月工业生产修正值，6月产能利用率
周三：日本第二季GDP
周四：日本6月机械订单
美元兑日圆预估波幅：
阻力：102.30 – 102.70 – 104.11 - 105.00
支持：101.50 - 101.00 – 100.70 – 100.00
GBP 英镑- 下行风险持续
在截至7月初的过去12个月内，英镑贸易加权指数上涨超过10%，英镑兑美元最多升15%。不过，对英国将很快升息的预期降温，以及美元普遍走强，令英镑兑美元的涨势暂停。尽管市场仍广泛预期英国央行将是首个升息的主要央行，因英国经济持续复苏，但更多证据显示英国经济上行正在触预。英国央行上周四决议维持利率在纪录低位不变，让英国经济有更多的时间持续快速复苏，然而决策官员间的分歧已更加明显。英国央行货币政策委员会决定维持指标利率在0.5%不变。英国央行结束为期两日的会议后并未发布声明，投资人将得等待近两周后才能获知是否有委员投票赞成在逾三年后首度加息。路透对分析师所作调查预测，8月会议将首次出现决策委员投票赞成加息。
英镑兑美元周五触及八周低位，在美国批准对伊拉克北部的伊斯兰国武装分子实施空袭后，投资者买入传统的低收益避险货币。在埃及开罗召开的协调会未能展延此前的72小时停战协议后，加沙地带巴勒斯坦武装份子周五再度向以色列境内发射火箭弹；这场战事已经延续一个月之久。此外，乌克兰东部的冲突持续，俄罗斯禁止西方主要食品进口，对西方向俄罗斯的制裁进行报复。避险操作成为金融市场的主要推手，投资者在传统安全的日圆和瑞郎中避险，且买入欧元。英国贸易逆差超预期，也令英镑承压。英镑兑美元连续第五周下跌，为逾两年来最差表现；上周五一度跌至1.6764，为6月11日以来最低。迎来本周，市场焦点转向周三公布的英国央行通胀报告，投资者将关注决策者将可能上调经济成长预估。
技术走势分析，相对强弱指标及随机指数尚见维持向下，预示短期英镑兑美元仍见承压倾向。英镑自去年11月低见1.5852至今年7月高位1.7191，累计涨幅1339点，黄金比率计算，38.2%及50%的回吐水平将为1.6680及1.6520，进一步扩展至61.8%则为1.6365。此外，位于1.6650的200天平均线亦可参考为一个重要支持。而近月以来的下跌走势，引伸一下降趋向线在1.6880，汇价需回破此区，才告可缓止此段技术疲势。上方阻力预估在50天平均线1.6980，至于1.70亦为关键，没有回破此区，英镑仍处于中期弱势之中。较大阻力预计为1.7060水平。
要闻简报：
英镑兑美元触及两个月低位1.6764
关注焦点：
周二：英国BRC 7月零售销售
周三：英国7月请领失业金人数，ILO标准计算的失业率(截至6月三个月)，英国央行通胀报告
周四：英国RICS 7月房价指数
周五：英国第二季GDP
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6980 - 1.7000 - 1.7060
支持：1.6680 – 1.6650 - 1.6520 - 1.6365
CHF 瑞郎- 防范美元呈调整
瑞士联邦经济总局上周五公布，7月未经调整失业率为2.9%，6月亦为2.9%。瑞士7月经调整失业率为3.2%，亦持平于6月。
投资者周五买入瑞郎避险，因美国总统奥巴马批准对伊拉克北部的伊斯兰国武装分子进行空中打击，这加剧了中东和乌克兰带来的紧张局势。奥巴马在讲话中称，已批准进行定向空中打击，以保护伊拉克境内被围困的雅兹迪少数派和美国相关人员。外汇市场原本可以抵御有关乌克兰、加沙或伊拉克的担忧情绪所带来的负面影响，但市场开始担心对经济成长不利的制裁措施以及原油价格可能上涨，或拖累全球经济。
图表走势所见，美元兑瑞郎由7月1日最低的0.8854，升至上周三触及0.9114的六个月高位，累计260点涨幅。纵然仍见再创高位，但比起此前的涨势，近日的上升动能明显减弱，再而5天平均线亦见转向回落，并已开始跟10天平均线呈交汇，很大机会将形成利淡交叉。近月涨势促成的上升趋向线位于0.9070，将视为当前重要支持，若然跌破有或见呈转势迹象。以黄金比率计算，38.2%的回吐水平为0.9015，延展至50%及61.8%则为0.8985及0.8955。预料关键支持则会在100天平均线0.8915水平。至于向上较大阻力将可留意0.9120及0.9200水平，下一级关键见于0.9250水平。
关注焦点：
周一：瑞士6月零售销售
周三：瑞士ZEW 8月投资者信心指数
周四：瑞士7月生产者/进口物价
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9120 – 0.9200 – 0.9250
支持：0.9070 - 0.9015 – 0.8985 – 0.8955
AUD 澳元- 风险偏好疲弱打压澳元
上周五的货币政策报告中，澳洲央行再次表示，将在一段时间内维持利率在纪录低位不变，并淡化7月失业率升至12年高位的影响，称最近数据波动较大。央行现在认为澳洲2014年底经济增长率将为2.5%，较5月预估的2.75%略有下滑。央行还将2014年基础通胀率预估自先前预计的2.5%下调为2.25%。
上周多家央行召开货币政策会议，但均一如预期维持利率政策不变。数据面虽重头戏不多，但贸易数据、PMI和就业报告等仍牵绊汇市走势；再加上国际政治局势风云变幻，俄罗斯与西方紧张关系日益加剧、奥巴马下令对伊拉克北部武装分子发起“定向”空中打击，这些政治面因素均对汇市带来冲击。而澳洲就业数据意外疲弱，加之澳洲央行维持低息立场，压制澳元于周五跌至两个月低位0.9236美元。展望本周，政治局势发展还需密切留意，可能会给汇市交投带来线索和方向指引。
图表走势分析，澳元兑美元近四个月保持在区间整理，大致争持于0.92至0.95的三百点区间内。现阶段澳元再陷跌势，并有机会重新探试底部，而0.92水平同时亦为250天平均线所在，四月份以来澳元持续运行于250天平均线之上，倘若后市进一步失守此区，可能标志着整固行情遭到破坏。以黄金比率计算，38.2%及50%的回调水平可看至0.9180及0.9080，关键将指向0.90关口。另一方面，上方阻力则预估为50天平均线0.9370及0.95水平。整体上预估短期澳元将维持弱势整理，策略上建议逢高布置沽仓。
关注焦点：
周二：澳洲国民银行(NAB)7月企业现况指数，澳洲第二季房价指数
周三：澳洲8月消费者信心指数，澳洲第二季薪资价格指数
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.9370 - 0.9500*
支持：0.9270** – 0.9200/10 - 0.9180 – 0.9080 – 0.9000
NZD 纽元- 受制避险氛围
纽元上周五处于守势，因美国总统奥巴马批准在伊拉克进行定向空中打击的消息，促使投资者寻求避险资产。纽元一度跌至0.8429美元。地缘政治局势紧张是市场的主要关注点，引发投资者涌向高品质资产，在这种规避风险的氛围下，投资者卖出高收益率货币，青睐美元和日圆。
图表走势所见，鉴于10天平均线已跌破25天平均线呈利淡交叉，示意纽元的下试倾向持续。而由2月4日低位0.8048至7月10日高位0.8835之累积升幅计算黄金比率，61.8%的调整水平可看至0.8360。而6月初纽元低位止步于0.84水平，维持于200天平均线上方，故目前处于0.8450的200天线将视此区为中期走势的关键支撑，明确破位将有机会重新下探0.80关口。另一方面，上方阻力预估在10天平均线0.85，较重要阻力可看至25天平均线0.8640。
关注焦点：
周一：纽西兰7月电子卡零售销售
周四：纽西兰7月采购经理人指数(PMI)，纽西兰第二季零售销售
预估波幅：
阻力：0.8500 - 0.8640
支持：0.8450 – 0.8360 - 0.8000
CAD 加元- 美元维持走强
加拿大统计局上周五公布，7月就业岗位仅增加200个，增幅低于预估，因全职就业岗位减少，抵销兼职岗位的增幅。7月失业率自上月的7.1%降至7.0%，因寻找工作的人数减少。路透调查分析师原预估，7月加拿大增加2万个就业岗位，失业率维持在7.1%。
美元兑加元方面，七月份升破1.08关口，至上周三最高升至1.0985。1.08这个关口的突破，同时亦是50天平均线亦是已跨过，美元自三月份跌破50天线后，其后曾两度反扑亦是受制于50天线，因此目前回破此区将有着转势的征兆；另一方面，由3月份高位1.1278延伸的下降趋向线，亦在七月下旬已为破位；故此，示意着美元可扭转近几个月的疲势。以黄金比率计算，50%及61.8%的反弹水平为1.0950及1.1030，下个关键将为1.11及3月份高位1.1278。另一方面，下方支持则会回看1.08水平及250天平均线1.0750，关键支撑则直指1.06水平。
要闻简报：
加拿大6月贸易顺差18.6亿加元
加拿大6月建筑许可较上月增长13.5%，5月为成长15.4%
加拿大7月就业岗位意外仅增加200个，失业率降至7.0%
关注焦点：
周一：加拿大7月房屋开工年率
周四：加拿大6月新屋价格
周五：加拿大6月制造业销售
预估波幅：
阻力：1.0950 – 1.1030 – 1.1100 – 1.1278
支持：1.0800 - 1.0750 – 1.0600
CLU 9月期油
石油输出国组织(OPEC)连续第二个月调降2014年需求成长预估，并称尽管伊拉克及利比亚出现动乱，但7月产出仍扩张，暗示全球供给将更为宽裕。OPEC在上周五发布月度报告中，将今年全球每日原油需求成长幅度预估下调至110万桶，下修幅度为3万桶，这是OPEC连续第二个月调降预估。OPEC同时下调2014年全球对其产出原油的需求预估至每日2,961万桶，较前次预估下调7万桶，原因在于需求预估调降，以及OPEC以外国家扩产。报告同时显示，OPEC 7月产出增加；根据报告引述的另一名消息人士指出，7月每日产出扩增17万桶至每日2,991万桶，因利比亚及沙特供给增加。
美国原油周五一度上涨，因对美国空袭伊拉克，造成军事冲突升级保持警惕，但之后，投资者意识到美国的空袭行动可长远保障伊拉克北部油田和南部原油生产地区的稳定性，令至当日涨幅又全然抹掉。纽约9月期油曾见升高至98.45美元，随后步回吐涨幅，收报97.65美元。市场人士认为美国的空袭行动是划了界线，加强了伊拉克南部和库尔德地区的稳定性。
技术图表所见，相对强弱指标及随机指数均自超卖区域回升，而上周油价低位尚见止步于200天及250天平均线位置，因此，本周需慎防若油价未有进一步跌破上述两区，则可能会先展现一段反弹行情。目前200天及250天平均线分别处于97.10及96.75美元，将参考为本周的重要支撑。下个重要支持将看至5月低位96.43以至95水平。另一方面，上方阻力则预估为98.70及100天平均线100.40美元，关键则为在七月下旬连续三日不破的103.50水平。整体上，预料本周油价有望出现反扑走势。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)