美联储决议、美国第二季GDP、7月非农报告、“美联储参考数据”等一系列风险事件，不时引发市场投机者对美联储提前加息预期的“深度解读”。这种忧虑令短期处在弱势格局的黄金继续下挫。本周集中发布的全球7月制造业PMI全面扩张，特别是黄金最大消费国——中国PMI表现靓丽，但黄金实物买需依然未能“挑大梁”给予金价支撑。地缘危机中，俄罗斯遭欧美新一轮制裁一度引发明显关注，但市场影响有限。

　　

　　行情方面，国际现货黄金本周收跌1.07%，周线三连跌，日图四连跌后之后自六周最低位1280附近反弹，最终收于千三关口下方的1293.80美元/盎司。周线级别金价继续受到100周均线压制，下方则受到50周均线支撑。日图在连续失守100日、50日及200日均线后，周末前重新夺回200日均线并收于50日均线切入位。未来一周能否转涨值得关注。现货白银本周收跌1.98%于20.29美元/盎司，周线也三连跌，技术面格局稍稍强于黄金。

　　

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　　美国Comex8月期货黄金周五(7月31日)收报1293.60美元/盎司，上涨12.30美元，涨幅0.95%。本周期金跌0.7%。美国方面公布的包括非农数据在内的众多重要经济数据总体表现疲软，支撑金价上升；地缘政治局势有所升温也对金价上涨构成支撑。此外，黄金基金持仓维持不变。

　　

　　持仓数据

　　

　　黄金基金持仓维持不变，基金投资者对黄金未来走势存在分歧。截至7月31日全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量与前一个交易日相比持平于801.84吨；全球最大的白银上市交易基金iSharesSilverTrust的白银持仓量与前一个交易日相比保持在10014.63吨。

　　

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(8月1日)发布的报告显示，7月24日至29日当周，投机者持有的黄金净多头减少6993手，为净多头13.9153万手，显示投机者对黄金继续看多的意愿有所减弱。

　　

　　未来一周转为看涨？据彭博周五(8月1日)公布最新调查显示，多数黄金交易员及分析师对未来一周金价走势持看涨观点，因近期中东及乌克兰紧张局势持续升温将为金价带来避险支撑。不过，也有超过三分之一的人看跌。在接受调查的25位黄金交易商及分析师中，12人看涨(48%)，9人看跌(36%)，4人看平(16%)。

　　

　　澳新银行(ANZ)周五(8月1日)在最新研究报告中对今明两年大宗商品的价格预期做出调整，其中，黄金等贵金属价格获得上调，原油遭下调，基本金属调整不一。澳新银行将2014年黄金均价预期上调1.4%，至1264美元/盎司，2015年黄金均价预期1253美元/盎司；2014年白银均价预期19.50美元/盎司，2015年白银均价预期19美元/盎司；2014年铂金均价预期1465美元/盎司；2015年铂金均价预期1570美元/盎司；2014年钯金均价预期817美元/盎司；2015年钯金均价预期839美元/盎司。

　　

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　　非农和失业率双双不及预期——美国7月季调后非农就业人口增长20.9万，预期增23.3万，前值由增28.8万上修至增29.8万；7月失业率6.2%，预期值6.1%，前值6.1%。数据整体不错，但逊于预期。这种“矛盾性”令市场短线行情上蹿下跳。市场反应不一且显得无所适从还有另有一个很重要的原因——市场普遍认为美联储加息将参考的数据远不止非农增幅及失业率，好包括美国6月PCE物价指数、非农报告分项的薪资表现及就业参与率等。

　　

　　不过，道明证券、德意志银行、凯投宏观、美国西南证券、穆迪分析等机构纷纷认为，美国7月非农就业报告显示劳动力稳步增加，数据未改变美联储政策趋势，不会让美联储很快升息。市场依然普遍预计美联储加息是2015年的事情。

　　

　　除了周五的非农报告等上述数据引发市场猜测美联储政策前景，美联储决议、GDP、劳工成本也都引发各种臆测，均围绕“提前加息”话题展开。美联储决议继续削减QE100亿美元，至250亿美元/月。美联储决议声明中提到通胀下行风险减弱，但对经济前景仍谨慎。分析认为美联储可能接近加息但并不急于升息。

　　

　　美国第二季GDP初值年化季率增长4.0%，远超市场预期，第一季由萎缩2.9%修正为萎缩2.1%。在经历第一季度的萎缩后，美国经济于第二季度强劲反弹，从而使上半年经济实现增长，并引发下半年经济持续增长的预期。此前一直是遭市场忽略的劳工成本数据，因创五年多最大涨幅而推升FED提前加息预期，因这意味着美联储关注且期待已久的薪资加速增长即将到来，美国第二季度劳工成本指数季率升0.7%。

　　

　　黄金技术面分析

　　

　　WalshTrading商业对冲部门主管称，年内迄今为止，技术面上黄金开始呈现出一个“楔形”形态，换句话说，黄金持续在一个清晰的区间内交投。人们可以这么说，今年迄今为止黄金已经区间交投了相当长一段时间了。然而现在关键的论点应该在于美国经济何时能释放出清晰的信号，届时不论结果怎样黄金都会出现一个大行情。因此，尽管目前黄金继续维持楔形整理，但之后出现扩张行情以及极端行情的可能性就变得很大了。

　　

　　本周黄金行业重要消息

　　

　　美国铸币厂(U.S.Mint)8月1日公布，2014年7月该厂金币销量跌至3月来最低水平，而银币销量更是跌至今年低位，因美国经济持续改善，投资者预期短期贵金属价格难以反弹，导致需求下滑。7月美国“鹰牌”金币销量共计3万盎司，较6月下滑38%，较去年同期下滑41%，并录得3月来最低水平。同时，今年7月美国“鹰牌”银币销量共计197.5万盎司，较6月下降近27%，较去年同期骤降55%，同时也录得2013年12月来的最低水平。

　　

　　黄金行业对改革定盘价制度的呼声一直很高，世界黄金协会(WGC)在上周在伦敦召开会议，谈论定盘价的问题，但并未达成协议。目前，参与伦敦黄金定盘价制定的四家银行准备征求新的管理方来运营改革后的新定价程序，到今年年底伦敦黄金定盘价将有新的运营方式。据悉，8月底将举行市场咨询，而按照计划，在9月底新的第三方管理者将会被宣布。目前参与伦敦黄金定盘价的有加拿大丰业银行(NovaScotia)、汇丰银行(HSBC)、法兴银行(SocieteGenerale)和巴克莱银行(Barclays)。目前这四家银行每天早上10:30和下午3点分别通过电话会议制定定盘价。

　　

　　【下周聚焦：欧洲央行决议及发布会】

　　

　　下周(8月4日-8日当周)地缘危机的消息可继续关注，周初市场可能继续咀嚼美联储加息前景预期，而之后轮番出炉的四大央行决议料将成为牵引市场神经的主线，特别是下周四(8月7日)的欧洲央行决议后的德拉基行长发布会，这个“超级马里奥”的发布会有时比非农带来的行情更大。