纵横汇海 2014年9月16日
市场焦点：
9月16日 (星期二)
美国8月PPI
9月17日 (星期三)
美国7月整体凈资本流动
美国8月CPI
全美住宅建筑商协会(NAHB) 9月房屋市场指数
美国克利夫兰联邦储备银行8月CPI
美国联储议息决议 (深夜0200)
9月18日 (星期四)
美国8月房屋开工‧建筑许可
美国一周初请失业金人数
美国费城联邦储备银行9月制造业指数
9月19日 (星期五)
美国8月领先指标
今日重要经济数据：
16：30 英国8月消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.4%‧前值-0.3%
16：30 英国8月消费者物价指数(CPI)年率‧预测+1.5%‧前值+1.6%
16：30 英国8月零售物价指数(RPI)月率‧预测+0.4%‧前值-0.1%
16：30 英国8月零售物价指数(RPI)年率‧预测+2.4%‧前值+2.5%
16：30 英国8月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)月率‧预测+0.4%‧前值-0.1%
16：30 英国8月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)年率‧预测+2.5%‧前值+2.6%
16：30 英国8月生产者物价指数(PPI)投入物价指数月率‧预测-0.4%‧前值-1.6%
16：30 英国8月生产者物价指数(PPI)投入物价指数年率‧预测-6.8%‧前值-7.3%
16：30 英国8月生产者物价指数(PPI)产出物价指数月率‧预测-0.1%‧前值-0.1%
16：30 英国8月生产者物价指数(PPI)产出物价指数年率‧预测-0.2%‧前值-0.1%
16：30 英国8月核心生产者物价指数(PPI)产出物价指数月率‧预测0.0%‧前值0.0%
16：30 英国8月核心生产者物价指数(PPI)产出物价指数年率‧预测+0.9%‧前值+0.9%
17：00 欧元区第二季劳工成本‧前值+0.9%
17：00 欧元区第二季劳工薪资‧前值+1.5%
17：00 德国ZEW 9月经济景气判断指数‧预测4.8‧前值8.6
17：00 德国ZEW 9月现况指数判断指数‧预测40.0‧前值44.3
20：30 加拿大7月制造业销售月率‧预测+1.0%‧前值+0.6%
20：30 美国8月最终需求生产者物价指数(PPI)月率‧预测0.0%‧前值+0.1%
20：30 美国8月最终需求生产者物价指数(PPI)年率‧预测+1.8%‧前值+1.6%
20：30 美国8月核心最终需求生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.1%‧前值+0.2%
20：30 美国8月核心最终需求生产者物价指数(PPI)年率‧预测+1.8%‧前值+1.6%
昨日市场总结
周一│OECD下调主要发达经济体成长预估，敦促ECB出台强力措施
美国8月工业生产较前月下降0.1%
美国8月制造业产出较前月下降0.4%
美国8月产能利用率为78.8%
美国纽约联邦储备银行9月制造业指数为+27.54
9月15日
伦敦黄金上午定盘价：1234.75
伦敦黄金下午定盘价：1234.25
今日概论
美国8月制造业产出七个月来首次下降，但总体趋势仍与制造业稳步扩张的势头相一致。美国联邦储备理事会(FED)周一公布的数据显示，8月工业生产较前月下降0.1%，预估为增长0.3%。8月制造业产出较前月下降0.4%，预估为增长0.3%。扣除汽车行业，制造业产出8月增长0.1%。第三季迄今，制造业产出按年增长4.6%，显示该行业将继续支持经济成长。另一项数据显示，纽约联邦储备银行9月制造业指数从8月的14.69跳升至27.54，为2009年10月以来最高，也巩固了上述观点。包括零售销售和楼市数据在内的一系列经济指针继续表现强劲，这可能促使美联储在本周三结束两日会议后发布的声明中，持偏强硬的立场。
XAU 伦敦黄金- 联储决议息，金银料承压
金价周一上涨，此前中国公布的工业数据疲弱，但金价仍徘徊在八个月低点上方水平附近，因投资人担心美国联邦储备理事会(FED)可能开始暗示将较预期提早升息。中国国家统计局公布，8月规模以上工业增加值同比增长6.9%，远低于路透调查预估中值8.8%，且为近六年来最低水平。其它关键领域的成长也放缓。数据令美股标普500指数小跌，金价也随之反弹。金价盘初一度下滑至1225.30美元，为1月来最低。投资人将关注美联储周二开始的为期两日的货币政策会议。一些投资人相信美联储可能暗示会早于目前许多分析师预计的2015年中就开始升息。投资者正密切关注美联储的一言一行以找寻加息的线索。任何有关加息的暗示都将会损及黄金的魅力。
技术图表所见，随着金价在周一靠稳，RSI及随机指数亦开始自超卖区域回升，面前重要阻力将为近月跌势所形成的下降趋向线1245，同时10天平均线则在1250，估计在技术上需升破此区才可望金价机会摆脱近期弱势。以黄金比率计算，38.2%及50%的反弹水平为1271及1285美元。反之，若没能突破趋向线下跌，则中期弱势仍将维持；先可参考1225以至1218水平，关键预估为1180。此外，由于由年初以来金价走势经历了两次较型之起伏，6月低位1240水平正好为一重要颈线，以双顶的技术延伸姿态大幅滑落，计算幅度甚或可达1135水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月8日– 785.72吨
9月9日– 785.72吨
9月10日– 788.72吨
9月11日– 788.40吨
9月12日– 788.40吨
9月15日– 788.40吨
伦敦黄金9月16日
预测早段波幅：1225 - 1240
阻力位：1246 - 1266
支持位：1218 - 1193
XAG 伦敦白银
全球大型白银上市交易基金(ETF)持仓量升至纪录高位，因银价下跌引发长期散户投资者增加买盘。最新数据显示，全球六大白银ETF的持仓量上周五增加104吨或0.6%，至创纪录的17,135.04吨。这次增长是由美国iShares Silver Trust持仓增加1%所推动。该ETF占到全球白银ETF实货的60%以上，还创下5月1日以来最大单日流入量。
伦敦白银方面，银价上周五刷新十四个月低位至18.42美元。在技术图表上可看到，现阶段银价仍见持续于下行信道内探低，信道顶部位于19.00美元，将视为短线关键，倘若银价后市突破此区将有机会稍事喘稳，较大阻力见于19.10及50天平均线19.88美元。周线图所见，银价自去年6月触及低位18.19美元后，大致经历了三趟起伏，最近两次低位18.62及18.80水平亦已告跌破，技术上已呈现下行趋势的倾向，预料若进一步失守18.19，将有机会以三顶姿态展开大型的下行行情。目前短期下试目标可先看至18.00及17.60美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
9月8日– 10363.91吨
9月9日– 10408.66吨
9月10日– 10408.66吨
9月11日– 10454.90吨
9月12日– 10559.32吨
9月15日– 10559.32吨
伦敦白银9月16日
预测早段波幅：18.50 – 18.90
阻力位：19.10 – 19.70
支持位：18.30 – 18.00
EUR 欧元- 政策趋向打压欧元
美元兑主要货币周一走强，因预期美国联邦储备理事会(FED)本周将承认美国经济进一步改善，并将提供即将开始的收紧政策周期的新细节。美元指数周一收报84.258，之前已连涨九周，因有迹象显示，相对于其它主要国家，美国经济成长继续加速。此外，经济合作暨发展组织(OECD)敦促欧洲央行(ECB)出台更加激进的刺激政策，以抵御欧元区的通货紧缩风险。这给欧洲央行构成更大压力。预计美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在周三结束为期两天的会议后，确认经济表现强劲，并可能提供何时开始升息的时间表。欧元兑美元则小幅下跌，一度低见1.2907。欧洲央行本月初降息引发的欧元卖压消退之后，欧元近日争持于1.2850-1.30区间。
图表走势分析，欧元兑美元在上周跌破1.30的心理关口，同时亦受压着10天平均线，预示欧元在技术上依然呈下行压力，首个目标当指向1.28及1.2750水平，为2013年上半年的整固底部区域，由于其时欧元三度守稳此区，故此一旦失守，将见欧元展开新一浪剧跌。之后目标先看1.2660及1.25水平。上方阻力则预估在1.30及1.31水平，较大阻力为25天平均线1.3130。
相关要闻：
‧欧盟统计局周一公布，欧元区7月贸易顺差为212亿欧元；欧元区6月贸易收支修正为顺差167亿欧元，前值为顺差168亿欧元；欧元区7月经季节调整出口较前月下滑0.2%，进口较前月成长0.9%；欧元区7月未经调整的出口较上年同期成长3%，进口较上年同期成长1%。
要闻简报：
欧元区7月贸易顺差为212亿欧元
欧元区7月经季节调整出口较前月下滑0.2%，进口较前月成长0.9%
欧元区7月未经调整的出口较上年同期成长3%，进口较上年同期成长1%
关注焦点：
周二：欧元区第二季劳工成本‧薪资，德国ZEW 9月经济景气判断指数‧现况指数
周三：意大利7月对欧盟贸易收支‧全球贸易收支，欧元区8月通胀率终值
周五：德国8月PPI，欧元区7月经常帐收支，欧元区7月直接投资/证券投资凈流动
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3000 – 1.3100 – 1.3130
支持：1.2800 – 1.2750 – 1.2660 – 1.2500
JPY 日圆- 美元续展强势
美元兑日圆周二窄幅回落，投资者静候美国联邦储备理事会(FED)在利率方面传出的新信号，不愿大幅押注。美国10年期公债收益率上周已创下逾一年最大涨幅。该收益率上涨提振了美元的吸引力，特别是兑低收益货币日圆。美元兑日圆上周五升至六年高点107.39日圆，周二仍在距此不远的107.20日圆。周一公布数据显示美国8月制造业产出呈现七个月来首见下滑。不过，基本趋势仍与美国经济稳定复苏一致，也应会强化市场对于美联储释出略显强硬论调的预期。在周三联邦公开市场委员会(FOMC)会议，若美联储各项预估及词汇反映出利率上调可能早于预期，则料将对美元构成支撑。
图表走势所见，美元兑日圆突破了7月高位103.08及6月高位102.79，印证着持续多月的盘整顶部已为突破；同时，历经半年时间的大型三角顶部，亦已为显著冲破，为一个延伸中期进一步升幅的重要讯号，鉴于日线图所见的中短期平均线在过去两个月处于明显的收窄幅阶段，故至今在脱离争持阶段后，技术上预料着伸展的升幅应有着颇大规模。预料下一焦点在108及110关口，接着将是2008年8月高位110.66。另一方面，支持位则见于10天平均线106.30及105水平，下一关键在102.80水平，此区为引伸自今年1月的下降趋向线，同时亦是三角顶部位置，只有后市未有回破此区下方，美元强势料可维持。
关注焦点：
周四：路透短观调查日本9月制造业景气判断指数，日本8月贸易收支
美元兑日圆预估波幅：
阻力：108.00 – 110.00 – 110.66
支持：106.30 – 105.00 – 102.80 – 102.40
GBP 英镑- 苏格兰独立忧虑冲击英镑
英镑周一小跌，之前新一轮民调显示，周四苏格兰独立公投的结果仍然难分伯仲，一周期英镑隐含波动率处于四年最高水平。本周将公布的经济数据可能令市场注意力短暂撤离苏格兰独立的争论。周二英国将公布消费者通胀数据不太可能为短期内升息提供强有力的依据，近几个月英国通胀都低于央行2%的目标，但市场将密切关注本周零售销售和薪资数据。
技术图表所见，英镑兑美元短期走势将维持探低。下一目标则会指向1.6050及1.60关口，其后则会参考2013年11月低位1.5850水平。至于上方较近阻力预估为10天平均线1.6250及1.6340，较重要阻力则看至趋向线阻力位于1.6420，后市破位才告摆脱技术疲势。
相关要闻：
‧英国首相卡梅伦周一在本周苏格兰公投前最后一次到访，恳请苏格兰人投票支持统一，警告若苏格兰投票决定独立，将覆水难收。民调结果仍暗示公投双方势均力敌，卡梅伦呼吁选民不要将此次公投搞成抗议性投票。他表示，从现在开始将无法回头，如果苏格兰人投票支持独立，英国将会分裂，英格兰与苏格兰将自此分道扬镳。此外美国表态，白宫称将尊重苏格兰独立公投结果，但希望英国将保持“强劲、稳固和统一”。
关注焦点：
周二：英国8月CPI，英国8月RPI，英国8月RPI-X，英国8月PPI投入物价指数‧产出物价指数，英国8月核心PPI产出物价指数
周三：英国央行货币政策委员会(MPC) 9月投票结果，英国8月请领失业金人数，英国8月截至7月三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率，英国8月平均每周薪资所得
周四：英国8月零售销售，英国CBI 9月总工业订单差值
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6250 – 1.6340 – 1.6420
支持：1.6050 – 1.6000 – 1.5850
CHF 瑞郎- 维持弱势，反弹空间受限
瑞士联邦统计局周一公布，瑞士8月生产者/进口物价较前月跌0.2%，较上年同期下跌1.2%。8月生产者物价较上年同期下滑0.9%，进口物价同比下滑1.9%。
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数均已见在80水准的超买区域回落，短线或见回调压力，较近支持预估为10天平均线0.9325；若果以过去两个月的涨褔计算，38.2%的回吐水平则为0.9190，进一步扩展至50%及61.8%则为0.9125及0.9060。不过，亦要留意只要没有回落至0.91水平下方，预料美元兑瑞郎仍会维持着中期上涨势头，较瞩目的阻力料为250周平均线0.9420，下一级则为起始自2012年年中的下降通道顶部，位于0.9650水平，视为中期重要阻力参考。
欧元兑瑞郎方面，黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水平可至1.2095及1.2110，进一步至61.8%则为1.2125。较大阻力预估为100天平均线1.2155及1.2180水平。下方支持预料为1.2040，关键仍瞩目于1.20关口，显著失守预料延伸跌幅料可至1.1950及1.19水平。
要闻简报：
瑞士8月生产者/进口物价较前月下跌0.2%，较上年同期下滑1.2%
关注焦点：
周三：瑞士ZEW 9月投资者信心指数
周四：瑞士8月贸易收支，瑞士第三季三个月Libor目标区间
欧元兑瑞郎预估波幅：
阻力：1.2095 – 1.2110 – 1.2125 – 1.2155 – 1.2180
支持：1.2040 – 1.2000* – 1.1950 – 1.1900
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9420 – 0.9650
支持：0.9325 – 0.9190 – 0.9125 – 0.9060
AUD 澳元- 下探0.90关口
澳洲央行警告称，利率水平处于纪录低点，有可能加剧房价和债务急剧上升。这再度表明，货币政策不大可能进一步放宽。澳洲央行公布的9月2日会议记录中重申，在一段时期内维持利率稳定，是最慎重的做法。央行在是次会议上连续第13个月维持指标利率在2.5%不变。澳洲央行表示，假如屋主对房价进一步下跌作出反应，削减消费的话，可能对澳洲经济构成危险。对房价发出的警告，应仅会巩固市场对利率将稳定更长一段时间的预期。澳洲央行上次降息是在2013年8月，投资者预计下次利率调整将是升息，但要到在2015年中期才会升息。央行再次指称澳元对经济产生拖累作用，因澳元仍“高于多数对基本价值的估算。
图表走势分析，上周澳元失守250天平均线，同时亦是跌穿历经五个月的争持底部，示意澳元跌势的开展，延至本周一更一度跌破0.90关口，日低报0.9081。由1月24日低位0.8658至7月1日高位0.9504的累积涨幅计算，61.8%的回调水平可看至0.8980。而3月3日低位0.8888则为下个参考，较大支持预料为0.88及1月24日低位0.8658。另一方面，向上阻力则料为0.9050及0.9110，重要阻力则为250天平均线0.9220。
相关要闻：
‧澳洲央行助理总裁肯特(Christopher Kent)周二表示，非矿业投资出现回升迹象，不过这在很大程度上取决于企业的风险偏好是否再次上升。肯特把缺乏“动物精神”作为企业投资止步不前的主要原因。近来企业投资一直是央行官员间的热门话题。肯特表示，融资成本和渠道似乎没有对投资构成限制，不确定性指标也并未高到异常水平。肯特同时指出，澳元的强势实际上对部份领域的投资有利，因其降低了进口资本财的成本。肯特补充道，低利率及人口激增支持房市需求，促使房价及建筑强劲成长。在劳动力市场不振压抑收入成长之际，低利率亦扶助消费。肯特表示，这些情况的发展，加上观光及教育等出口产业的成长，与诸多行业景气回升的景况一致。
要闻简报：
澳洲央行会议记录：在一段时间内维持利率稳定不变可能是最审慎的做法
会议记录：澳元汇价仍比基于基本面的多数估值为高
澳洲央行助理总裁肯特认为，非矿业投资有明显回升的迹象
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.9050 – 0.9110 – 0.9220
支持：0.8980 – 0.8888 – 0.8800 – 0.8658
NZD 纽元- 商品货币普遍承压
由于大宗商品价格疲弱以及建筑业活动减少，纽西兰第二季经济预计放缓至一年来最慢水准，从而减轻纽西兰央行短期内加息的压力。不过，由于纽西兰经济仍以强劲步伐成长，分析师们认为数据不会对周六的大选有太大影响。目前中间偏右的国家党(National)政府领先优势明显。根据路透调查中值，纽西兰第二季经济预计将成长0.6%，这是去年第二季度以来的最低水平。纽西兰央行上周在季度货币政策声明中预测增长率料为0.8%，同时暗示直到明年很晚都将保持利率不变。纽西兰之前连续三个季度的成长率都在1%及以上，受助于乳制品价格大涨和大宗商品出口，以及建筑业的热潮。第二季GDP预计较上年同期成长3.8%，保持第一季创下的六年半最高增速。央行在上周公布的政策声明中称，预计2014年增长率为3.7%，但速度料逐渐放慢。与此同时通胀压力温和，证明央行暂时按兵不动的策略是正确的。央行维持政策利率在3.5%，但其预测则暗示到明年年末时可能升息至4.5%。一项路透调查显示，该行在明年第一季之前会按兵不动，随后开始逐步收紧政策。除建筑业活动放缓外，全球奶制品价格较2月峰值下跌近50%，也是增长放缓的一个重要因素。这促使该国最大的奶制品企业及出口商恒天然下调给奶农的付款预估，较去年低28%。这将使全国收入减少40亿纽元以上，而且有人预期恒天然在下周的年报中再次下调奶农付款预估。不过即便存在诸多放缓迹象，但国内服务业和消费活动强劲，料支撑经济稳健增长。
纽元兑美元本周一曾再次刷新七个月低位至0.8121。自7月创高点0.8839以来，纽元已经下跌逾700点。图表走势所见，纽元兑美元在上月跌破250天平均线后，处于反复的下行态势中，由于0.84可视为一组双顶型态的颈线位置。量度跌幅则可至0.8020水平，同时，0.80亦可视为一个重要心理关口。上方阻力预计在0.8350及250天平均线0.8440，较关键可参考0.85水平。
关注焦点：
周一：纽西兰REINZ 8月房屋价格指数
周三：纽西兰第二季经常帐
周四：纽西兰第二季GDP
预估波幅：
阻力：0.8350 – 0.8440 – 0.8500
支持：0.8020 – 0.8000
CAD 加元- 美元破顶上行
随着美国经济的持续向好，美元表现愈发强势，大宗商品价格普遍下挫，作为商品货币的加元亦见持续承压。美元兑加元上周反复走高，周四突破1.10的重要阻力线，继而周五刷新五个多月高位1.1097。图表走势所见，美元兑加元在八月初连番受制于1.10关口，至上周终见冲破1.10关口，将可望延伸另一升浪，下个关键为1.11及今年3月份高位1.1278。反观1.10则成支撑参考，下方较大支持料在1.09及250天平均线1.0810水平。
关注焦点：
周二：加拿大7月制造业销售
周五：加拿大8月CPI，加拿大央行8月核心CPI，加拿大7月批发贸易
预估波幅：
阻力：1.1100 – 1.1278
支持：1.1000 – 1.0900 – 1.0810
财经要闻
经济合作暨发展组织(OECD)下调主要发达经济体的成长预估，敦促欧洲央行(ECB)出台更加激进的刺激政策，以抵御欧元区的通货紧缩风险。OECD大幅下调对欧元区的预测，预计经济今年仅会增长0.8%，明年略微加速，增长1.1%，5月时预测今明两年分别增长1.2%和1.7%。鉴于低增长的经济前景、以及若通胀继续接近于零可能进一步削弱需求，甚至使增长为负值，OECD建议欧洲央行对欧元区采取更多货币支持措施。相比之下，OECD预计美国经济今年增长2.1%，明年提高至3.1%；今明两年日本经济料分别增长0.9%和1.1%，经济将走出4月消费税上调的影响；中国今年经济增长料稳定在7.4%，明年料为7.3%。
美国联邦储备理事会(FED)周一公布的数据显示：美国8月制造业产出较前月下降0.4%(预估为增长0.3%)；美国8月产能利用率为78.8%(预估为79.3%)；美国8月工业生产较前月下降0.1%(预估为增长0.3%)。
纽约联邦储备银行周一在一份报告中表示，9月制造业指数创下近五年高点，并超出预估。纽约联邦储备银行9月制造业指数从8月的14.69跳升至27.54，为2009年10月以来最高。参与路透调查的分析师预估为16.0。新订单指数从14.14升至16.86，而库存继续缩减，尽管步伐较慢；库存指数从8月的-14.77来到-7.61。雇佣指数从13.64下降到3.26。未来六个月的景气状况指数升至46.72，8月时该指数在46.76。
布兰特原油周一几无变动，此前中国经济数据疲弱，令油价稍早挫跌至26个月低点，而美国原油上涨，在上周触及约16个月低位寻获技术支撑，令价格反弹。油价早盘下跌，因数据显示中国8月工业产出增速降至近六年来最低，且其它关键经济领域的活动增长也放缓，令人担心全球第二大经济体中国的成长经济可能急速放缓。俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)和石油输出国组织(OPEC)官员周二将在维也纳举行一年一度的会议，因油价不断下跌对俄罗斯预算构成压力。这则消息扶助油价从日内低位反弹。石油销售占俄罗斯预算的40%。10月布兰特原油下跌0.46美元，收报每桶96.65美元，之前跌至2012年7月2日来最低的96.21美元。11月布兰特原油下滑0.08美元，收报每桶97.88美元。11月布兰特原油较10月布兰特原油升水超过1美元。美国10月原油上升0.65美元，收报每桶92.92美元，从90.63美元日内低位反弹超过2美元，周一的日低距离上周触及约16个月低位90.43美元不远。布兰特原油较美国原油溢价收报3.73美元，为4月来最窄。美国10月原油合约将在9月22日到期。有消息称，俄罗斯第四季海运石油出口预计将较上季下降，因布兰特原油价格跌势放缓。周一公布的部份美国经济数据未能对油价提供支撑。美国8月制造业产出七个月来首次下降。中国国家统计局周六公布，8月规模以上工业增加值同比增长6.9%，远低于路透调查预估中值8.8%，且为近六年来最低水平。
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