2015年首个交易日，两市双双高开高走，午后，股指继续上行，沪指大涨逾3%，突破3300点，再度创下5年新高，深证成指也大涨逾3%。下午13时15分许，石化双雄开始表现，双双涨停，中国石油报价11.89元，中国石化报价7.14元。

新年送“牛福”，股民乐不迭---可对不期而至的“开门红”，有谁能够挣钱到手？这才是问题的关键所在。

突忽而至的惊喜，对于广大散户而言，赶上了是巧合是随机---哪怕那些自以为掌握了股市逻辑大势的资深股民或民间股评家。譬如坚守石化双雄的散户们，看惯了它们在股市的涨跌沉浮和现实中高管们的兴衰成败，对于两只股票的涨停恐怕也是心绪复杂。对于大多说股民言，恐怕还会期待着石化双雄的一直“雄起”--直到达到其创富的心理预期。但股市风云变幻，尤其在中国股市，恐怕没有哪种股票会持续走牛。

更要者，股市本身就是对股民心理的煎熬---尤其是“贪婪”心性的考验。这和纯粹的道德化投资没有关联，入市者首先充溢着投机心理入市的，这就形成了风险随行的辩证法。收益预期越高，投机心理越深，风险也就越大。即便是在成熟的西方股市，也不可能有常胜将军。在中国股市的震荡转型期，政策杠杆的些微波动，都会诱发投机心理的巨大涟漪，以及庄家的极度敏感。而广大散户在长期的政策市诱导下，从来都不是理性的，而是奉献指数的盲从者，或者说是资金黑洞的奉献者。所以，对于广大散户言，遇到牛市或者欣喜异常，资金流动汇聚成入市浪潮，但牛市潮涌过后，才发现是“打酱油”的陪玩者。

牛市不属于广大股民，却是备受“熊伤”的群体。这就是中国股市的真实写照，也是全球股市逃不过的残酷铁律。

大道理都明白，大逻辑都洞悉，但是投机心理很难遏制。资本市场的演绎，是人性弱点的游戏，也是市场理性的基础。

回到技术层面，不难发现几个问题。其一，年前那轮“牛市”的执牛耳者“牛势”不再，券商们铩羽了，“一带一路”标签股蹀躞了。上一波政策正传导的涟漪效应消弭，只留下年终岁尾的一段短暂传奇。其二，有色金属和煤炭还有石化股，在2014年产能过剩和反腐大潮的压力下，几乎成为股市里的“霉头”，没有人敢触及，除了那些高位买进的股民，期待着他们的爆发。其三，创业板乏力跳水，有韧性但股民们不再任性，除非那些引领时代潮流的市值丰裕者，依然后劲十足。其四，小盘股整体呈现颓势，毕竟年报摆在那---新常态下让其市场表现现出原形，凭借最基本的常识，小盘股也不会走红。

煤炭、石油和有色金属的走牛，意味着那些在股市压抑许久的低估值、低价的蓝筹股后劲十足。就此逻辑，股民们可以趁势而入，但也要把握好进退时机。否则，新一轮的逐涨可能会造成另一周期的被“熊伤”。

不过，随政策而涨的牛市恐怕也会有另外的“意外”因素，这是广大股民亟需注意的。

就煤炭股而言，这波涨势离不开去年12月1日开始执行的煤炭资源税。据悉，河南、湖南、广西、山西、陕西、内蒙古等省区已经公布税率，大致从2%-9%不等。这意味着，未来中国煤炭行业将按照“去产能、控产量、限进口” 的节奏，淘汰落后产能、达到供给收缩---这一市场趋势，带来的市场预期是因为供给减少而煤价上扬。然而，2015年依然面临着过剩产能消化和系统化治霾的压力。即使货币政策“松紧有度”，也不可能再重复当年无效投资落后产能刺激经济增长的覆辙。就此而言，压缩供给形成的煤价上涨预期，并不笃定确切。

有色金属类其实和煤炭的市场预期差不多。至于石油股，国际原油价格在欧佩克的消极政策及美国能源出口的双重压力下，带给中国市场的或是浅尝辄止的油价降低预期。至于上升到政策逻辑的因素，也许只有强力反腐下石化双雄的“干净”重启---但目前政策趋势并不明朗。

因而，政策市导致这波开年牛市，或有迹可循，但政策后市导向的路径难觅确切踪影。只能说，这波从煤炭、有色金属和石化双雄掀起的牛情，不过是久敌之后的反弹---一场大户资金拉动引发散户资金跟随的随波逐流游戏。