和君咨询集团 合伙人 辛怀军

一般所讲的煤机就是指“三机一架”，即掘进机、采煤机、刮板输送机和液压支架，广义来讲，还包括煤矿勘探设备、安全设备，提升设备和煤炭洗选设备。这些设备在综采化矿井中的基本工作原理为：在地下采煤过程中，掘进机挖出地下巷道，液压支架在采煤工作面后支撑起一个移动空间，采煤机在刮板输送机形成的移动轨道上落煤，并由刮板输送机把落煤送出工作面区域。

图1：煤炭开采产业链

 驱动煤机市场需求的动力来自3方面

新增煤炭产能的煤机需求、综采化率大幅提高的煤机需求，以及设备大量更新需求。我们分析，由于煤机设备成本与效率显现（技术进步）、矿工安全要求（死亡率下降）、采煤环境（平均产能上升），以及煤企经济实力提高等基础条件成熟，这3大因素将联合推动我国煤机行业快速发展。

新增煤炭产能为主的驱动因素转变为更新为主的驱动，且将维持在较低的增长水平

煤炭主要需求来自下游的火电、钢铁、建材和化工四大行业，其消耗煤炭全产量的80%以上，其中火电耗煤量占总量近一半。过去10年的煤炭行业暴利、政策等因素催生煤炭产能的迅速增长，2013年中国煤炭产能超过46亿吨，而2014年全年预计煤炭需求量在38亿吨。这其中固然煤炭行业的暴利是主要因素，但政府关停、并转淘汰落后产能的政策也是重要推手，政府划定90万吨或120万吨以下的矿井就要被整合，但谁也不愿意坐以待毙，而是咬牙提要产能。另外十八届三中全会以来经济结构转型、环境保护、清洁能源替代等综合因素影响煤炭产量增长率同比将长期徘徊在4%左右的增长率。产能过剩、大批煤炭企业陷入亏损，且这种状况短期内难以改变直接导致上游新增煤炭需求与过去10年相比的大幅降低。

但对于煤机设备而言，功能结构性设备的寿命一般在5年或以上，比如液压支架和采煤机主体；而工作设备部件使用周期较短，滚筒截齿一般2-3个月换一次，刮板输送机大约1-2年换一条。因此，煤机使用期间，需不断更换易耗件，1-2年更换一次大设备，据估算这些费用超过煤机初试投资2倍。由此可见，百万吨级煤矿的综采设备期间维护费用上亿元。在过去大规模煤矿投资设备已进入更新期，未来煤机行业增长率的驱动因素将主要来至设备更新。

另一驱动煤机市场增长的因素是机械化率，但在“十一五”、“十二五”期间对煤炭企业安全升级、关停并转等措施至2013年全国机械化率已达到90%以上。且自2011下半年起煤炭价格一路下跌，大批中小型煤炭企业持续亏损。笔者今年走访山西、陕西很多中小型煤矿企业处于停产状态，生产向具有成本优势的大型煤矿企业集中。已目前的状态来看，煤炭价格在短期内很难回升，因此机械化率的提升对煤机市场的驱动因素微弱。

因此未来相当长时间内，煤机装备制造业市场增长较过去相比将维持在相对较低的水平。

 煤机企业发展的4条建议

1、 加快技术创新，抢占智能化、薄煤层、厚煤层高端市场

随着市场增长乏力，煤机产业分散、集中度不高，且大多数企业均分布在中低端市场，核心部件依赖进口，市场竞争将异常激烈，利润率将持续下降。但随着安全、就业人口变化、技术发展等综合因素，煤机智能化是必然趋势。另外受制于技术水平，我国煤炭行业一次采全6m以上厚煤层的效率不高，存在很大的浪费，另一方面，对厚度小于0.8m的薄煤层基本不能开采；而厚煤层（地下煤矿超过3.5m）储量超过45%，薄煤层（地下煤矿不到1.3m）的储量大约是15%。这些资源的高效开采，依赖于我国煤炭机械的发展。企业唯有加快技术创新，抢占智能化、薄煤层、厚煤层高端市场才能维持较好的利润率。

2、 有实力企业并购重组，布局煤机成套化

首先，我国大部分煤矿都采用长臂开采，对系统整体稳定性与设备之间的配合有较高要求；其次，如果综采设备出现故障，容易出现不同厂家之间推诿扯皮现象，因此在市场竞争中具有成套设备提供能力的企业具有优势。另外，煤机设备成套化在企业经营管理中也能发挥协同效应。随着大煤企逐步成为主体，大煤矿比重占绝对支配位置，综采化方案，成套化设备将是行业的新需求。而有能力设计开采方案，并提供成套设备的大集团将是未来煤机行业的主体。任何产业在其发展过程中，行业整体陷入低迷期也是产业整合、集中、重构的时机、

3、 合作开展金融服务，提高企业竞争力，改善企业现金流

在煤炭企业陷入经营困难时期，煤机销售中惯用的“3:3:3:1”的付款条件实际难以实现。资金不能及时回笼给大多数煤机企业的经营“雪上加霜”。寻求与金融服务机构合作，在销售过程中开展融资租赁服务，不仅有利于改善企业现金流，也有利于提高企业竞争力。

4、 从制造走向服务，市场潜力巨大

久益国际（JOY）和布赛勒斯国际（Bucyrus）是全球煤机行业的领导者，其经营服务情况非常值得国内煤机企业借鉴。2010年，JOY和Bucyrus（已被CAT收购）总收入分别是35.2亿和36.5亿美元，远超我国最大煤机企业的收入。Bucyrus总收入结构中，售后市场的收入占总收入的比重接近一半，分解来看，地下开采市场（我国煤机主要是地下开采设备）占比从2005年35%提高到2010年48%。JOY售后市场占比则更高，一直接近60%。JOY过去5年总收入增长率中，最大为34%，最小为-2%，而服务性收入增长率最大为24%，最小为-0.5%。总体来看，服务性收入波动情况要小于设备收入。这一点我们在其他行业也可以看到，比如工程机械行业，也正是我们一直强调的制造业服务性市场的价值所在。

国内一流的煤机生产商服务性收入占比都比较小，相比于国际巨头，我们在售后市场上基本没有开发，空间还很大。

5、 布局国际化，从国内走向海外

过去煤炭产业的黄金10年带动了我国煤机装备制造业的长足发展，在国内市场已基本实现国产替代进口，部分龙头企业产品已走向海外。由于煤机装备制造只能依据各个煤矿的具体情况定制化生产，目前在生产制造中仍是一种劳动密集型企业，材料基本都是钢材，因此与国际巨头相比具有显著的成本优势。至于管理、技术、品牌只是时间问题。

大市场必将孕育大企业，相信在未来，煤炭装备国际巨头必将来自中国！