今天在双降刺激下，沪市主板小幅上涨，而创业板小幅下跌，这个十分正常，双降是特大利好，但证监会出来搅局，严厉处罚炒作特立A的违规者，就好像是给你一颗糖再狠狠给你一巴掌一个样，或者是说你送老婆大人一件美丽小裙子，但老婆大人是希望你送一枚大钻戒，虽然你心意到了，但与老婆大人愿望大相径庭，自然不会有太好的脸色给你。

   双降明显有利于银行和非银金融板块，从走势看，也一度涨幅不菲，招商证券曾经冲击涨停，新华人寿也一度大涨5%,但是好景不长，纷纷回落整理，原因何在，因为主力资金已经大幅抛售大盘股而集中于中小创，没有低位廉价筹码，此时做高股价，受伤害的就是主力资金本身，而受益的则是中小投资者，主力资金显然不愿意自己抬脚让中小投资者逢高离场，赚一个饱而舒舒服服离场，自己孤独的在高位站岗。因此股价回落就是一种必然，至于回落幅度与主力资金对后市预期有关。中国股市股价演绎逻辑是主力资金低位收集筹码-震仓洗筹-拉高股价脱离成本区-震荡出货-散户接盘-股价回落。大盘股显然不符合上述规律。

  近期持续走强的多只妖股今日集体暴跌，特力A、梅雁吉祥、上海普天、键桥通讯等纷纷跌停，直接导致中小创受到一定打压，这与证监会严厉处罚股价操纵涨幅巨大的妖股有关，现在证监会加大打击股价操纵力度，并加大处罚力度，这对市场主力资金炒作中小创是一个致命的问题，中小创遭遇爆炒与股价操纵难以分割，在此风口浪尖，谁也不愿意成为打击对象，自然炒作就会大大减弱。

     证监会调查了特立A股价操纵一案，决定没收吴某乐违法所得1.7亿元，并处以5.2亿元罚款，没收深圳市某基金管理有限公司违法所得1.4亿元，并处以4.4亿元罚款，给予相关责任人员警告并处以60万元罚款。处罚金额接近13亿放在哪个牛散身上，放在哪家机构身上，都是十分要命的，不是闹着玩的。这样的经济处罚谁不怕那都是假的。在以后监管中，证监会处罚力度不会减轻，调查范围只会越来越广，因为自媒体相当发达，质疑的声音十分清晰而高涨，证监会要想不作为都十分之难，往往会被舆论推着走。

  市场主力资金在证监会打压下，炒作中小创风险加大，而又不愿意投资绩优大盘股，因为大盘股根本无法操纵股价，历史上牛散也有操纵大盘股的先例，但成功几率十分渺茫，今天中国平安净流入大单资金超过3亿元，但还是以小跌报收，其中一超级大单近2万手，花费7000万余元，但股价仅仅上涨几分钱，要是这样净资金大单流入和超级大买单，操纵一只中小盘股不知道可以拉几个涨停板，完全可以把股价炒的昏天黑地成为一只新的妖股，因此大盘股一般很难入大资金法眼，长期持股市场主力资金不是很愿意，毕竟收益不大，瞅准一个机会，操作一把中小创收益可能就达到长期持有绩优大盘股几个月的收益，所以大资金宁可闲着不操作，也不愿意大规模介入大盘绩优股，市场就只好陷入震荡。

  为什么大资金宁愿闲着也不愿意介入低估值大盘股就在于中国股市监管往往是一阵风，监管松与严同指数点位高度相关，指数低迷，监管就会适当放松，而指数高涨，监管就会趋严，所以大资金在监管趋严下，就会适当避一避风头，甚至砸盘，等待监管环境改变再次寻找机会。

  至于外资机构巴克莱、Blackfriars Asset Management Ltd。和贝莱德认为，中国政府刺激增长推动的股市反弹可能会消退，因为中国央行的降息降准之举凸显了这个全球第二大经济体所面临的基本面疲弱。只是说对了问题的一方面，中国股市走势与宏观经济基本面关联度不高，单家股票上涨也与公司基本面关联度不高，比如海欣食品和特立A的暴涨与基本面没有太多关系以特立A为例，市盈率已经高达1700余倍，仍然屡屡涨停，要不是监管层出手，谁知道还有几个涨停，股价暴涨纯粹就是资金操作的结果，而不是价值提升的结果。股价上涨与公司基本面关联度不大，只与资金介入程度有关，而资金介入程度与公司故事有关。

  虽然暂时看，二八分化还有一定难度，但是这一轮监管政策恐怕一时半刻不会改变，证监会将继续不断加大打击股价操纵力度，因为证监会已经充分意识到股价操纵往往导致股价短期暴涨暴跌，这是中国股市最大风险和最大毛病之一，要建立一个健康慢牛必须彻底改变中国股市牛短熊长的毛病，那就是彻底打击股价操纵盛行，防止股价过山车一般走势，后市资金妄想通过股价操纵获得暴利难度和风险将越来越大，资金还是会不断退出中小创中高估值个股，选择介入绩优大盘股博取稳健收益，而且随着货币宽松不断持续，市场无风险利率逐渐下行，大盘绩优股优势会逐渐显露，随着央行不断释放流动性，地产即使吸纳部分流动性但不足以容纳如此之多的货币，实体经济利润率下行，投资实体经济资金较为慎重，资金偏好风险资产将是未来主基调，释放的流动性将对风险资产价格产生显著推升作用，所以主板跌幅不会大，后市依然有上扬空间，一些题材股也不会骤然全部冷却，将会伺机而动。

  只要各国央行不断注入流动性，风险资产价格就会不断攀升。中国牛市依然可以期待，但与改革牛无关，只不过是流动性泛滥下的资产价格上涨，高股息率个股优势将逐渐显现。5%股息率对应1.5%一年期存款利率，我想每一位投资者可以算一算。

    目前中国十年期国债收益率已经跌破3%，作为无风险收益率的代表收益率只有3%，对应市盈率就是33.3倍，虽然不能以此推算上证综指市盈率，但也基本上可以作为一种参考。