“去携”终于合并!爱恨情仇一笔勾销


 当日晚间,国内最大的OTA公司携程旅行网公告称,与去哪儿同意合并,此次携程与去哪儿合并的形式为百度出售去哪儿股份,然后控股携程,合并后携程将拥有45%的去哪儿股份,百度将拥有携程25%的股份。

据外媒统计,携程与去哪儿两家公司合计市值达到156亿美元。这是今年继滴滴与快的,58同城和赶集,美团和大众点评之后的第四起重大合并。

   携程和去哪儿网的合并传言由来已久。在线旅游行业自2012年开启的那场行业恶战在持续两年多后一度让整个行业都陷入全面亏损,通过整合竞争对手尽早终结“杀敌八百自损一千”的价格血战,正是携程和去哪儿网当初合并传言的背后诱因。

   在2014年年中时,关于这两家双方股东预备换股合作的具体细节甚至都一度被传得绘声绘色。但到了今年年中该事情一度陷入僵局。

   去哪儿当时发布公告称早前5月8日收到了携程主动收购所有流通股的要约,但6月1日书面拒绝了该提议,但表示会考虑所有有利于公司和股东的潜在战略机遇,对与同业战略伙伴进一步的讨论持开放态度。

   而随后其死对头携程则进行了针锋相对的回应。其对去哪儿财报信息披露的 “去哪儿收到了携程主动收购所有流通股的要约,去哪儿书面拒绝了该提议”发表官方声明称,收购谈判是因去哪儿主动接触,而“最近基于去哪儿最近的业绩表现和公司行为,携程不再与去哪儿继续探讨可能的投资机会。”

   更早些时候,携程则收购了酒店预定的另一个巨头艺龙,从而使去哪儿陷入被动的地步。事后携程此举被解读是为了“声东击西”,与去哪儿谈判获得更多谈判权。

   双方在关系在6月各自指责公告发布后一度降到低点。去哪儿在新一轮亏损财报发布前后,去哪儿完成银湖资本 5 亿美元加血。但是遗憾的是由于彼时其大股东百度已经明确将未来资源重点押宝到百度糯米上来,这让去哪儿的未来进一步前景不明。

   而10月16的合并则为此事画上了暂时的中止注脚。

 

   结合本网长期以来对于双方的关注,对于该合并事件的几大看点进行如下解读和分析:

看点一:百度驱动

    多位消息人士对本网证实称,携程和去哪儿的合并应更多的是百度驱动,或者说资本推动。相比于阿里有手淘、腾讯押宝微信,百度急于寻找在移动互联网时代的船票。一度去哪儿网被百度寄予厚望,而旷日持久的价格战始终无法看到结局。

在今年早些时候,百度决定将在3年时间内向糯米投资约200亿元人民币。而来自去哪儿网内部消息亦是称此后百度将原本隶属于去哪儿的很多资源倾斜至糯米。去哪儿一度陷入困境。

   大众点评和美团的合并在此过程中起到了微妙的作用,而这背后则是阿里和腾讯的持股和渗透。百度单单凭借同质化本地生活网站糯米网已经很难获得这场竞争中的优势,此时,曾经的“弃子”去哪儿网再次获得重视。百度需要一颗红心两手准备。

看点二:去哪儿身不由已。

   2015年6月,去哪儿完成银湖资本 5 亿美元加血;更早时候2013年11月完成亿元及以上美元 F 轮投资……但是所有这些巨额资本的投入都无法让去哪儿在同携程的竞争中获得绝对优势。事实上,去哪儿网自上市之后一路一直在亏损。

   而随着携程拿下艺龙,以及一系列携程系并购的布局完善,去哪儿想要通过烧钱实现逆袭的梦想已经基本落空,此外它还要面对后来者阿里去啊,途牛、同程的强势追赶。继续下去只能是一场苦战。

看点三:携程需要这次合并

   携程老大位置尽管不曾被撼动,但是停止价格战降低行业内耗对于携程而言同样迫切。如果说原来在线旅游是一个跑道,那么随着BAT以及一系列后来者的杀入,携程现在身处的是一个广场——到处都是对手。

   比如大众点评和美团这些本地生活网站对于在线旅游的渗入速度就让人叹为观止。以美团为例,其在2014年6月成立酒店事业部正式开拓酒店业务,2015年上半年其酒店间夜量突破3300万间,成为国内位于携程之后的第二大酒店在线交易平台,超过了去哪儿网。

   携程需要集中更多的精力来修炼内功,来迎接更复杂的竞争,提升其其在线旅游、尤其休闲旅游的绝对优势占有率。

看点四:合并达成存在可能性

   携程和去哪儿合并传言历时近两年,究其根本并非是客观的外力阻挠和不可控因素的原因,而是人的因素:双方的高层,即携程梁建章和去哪儿的庄辰超各自不肯让步,尤其是后者态度过于强硬。

   因此,当促使合并的前述所有因都前所未有的紧迫后,百度必然会基于自己的利益最大化考虑,来试图通过更多手段促使旗下这家公司的掌门人做成让步。从最后公布的合并协议中,双方互换的董事会成员名单并无去哪儿庄辰超的名字,这一点已经基本可以确认。

   而对于携程来说一切就更好办了——它在乎的是一个更合适的价格和更大的话语权。在此前提下,合并携程双手欢迎。

看点五:两大难题待解

   其一是庄辰超的何去何从。从之前去携双方的交手经历判断,一贯强势的庄很难屈居于携程之下。在不久将来庄是否会效仿艺龙崔光福的前例在收购过后悄然退出,未尝没有可能

   其二是去携如何整合?过去几年间的军备竞赛让双方很多业务布局有很多重合,资源出现冗余,甚至文化都截然不同,这些合并以后怎么办?携程曾经已经退出去哪儿网的垂直搜索平台,如今再以最大股东身份介入,如何说服那些平台上的其他OTA同行来确信其公平性?

   这所有一切,都将考验接下来的巨无霸“去携”,也都需要时间来回答。