可以说，经过政府强力救市，持续暴跌三个星期的中国股市的下跌预期基本上得到扭转，尤其是当股市由于单边下跌扭转为单边上涨之后，不仅很快聚集股市之信心和人气，而且也可能重燃投资者博杀精神（animal spirits）或亢奋。

因为，上海综合指数由暴跌到3373点算起，到7月13日上海综合指数上涨到3970点，涨幅已经达到17.7%。股市指数在三四天之内，不仅股票指数上涨的幅度是如此之大、之快，而且是人为推动下的单边上涨。面对这种态势，国内投资者岂能眼睁睁地看着股市单边上涨而不进入呢？即使那些在这次股市暴跌中大伤元气的投资者，肯定时时都在寻找进入市场这机会。

因为就当前中国股市的态势来看，整个股票市场供求关系发生了根本性的变化，这不仅在于股市暴跌时最危险的杠杆已经清除，监管部门对股市的沽空有了更多的限制，而且更是在于政府在人为制造股市供求关系发生根本性的变化。只要国家队的交易员一购买股票，只要上市公司持有股票超过5%股东不得半年不得沽货的规定不取消，那么当前股市只是会易升难跌，只不过是升多少而已。

所以，从7月9日起，国家队进入市场购买股票之后，股票指数一直在持续单边上涨。在这种股票指数单边上涨的同时，也出现连续三天近千只股票都涨停。这又成了中国股市的一大奇观。

在这种情况下，有配资公司称20%至30%之前被强制平仓的客戶，重新追加保证金，场内融资也止跌回升。也就是说，国内投资者又开始利用以往的融资杠杆进入市场，早几天所经历过的股市暴跌下的风险教育又已经抛到九霄云外了。

但投资者一定要明白，这几天的股市单边能够持续多久，尽管当前政府救市政策都在人为增加股市需求及人为压缩股市供给，但是无论是时间及区间会相当有限的。就时间来看，当前的政策效应大致维持在半年，而上海综合指数短期内也维持在3300至4500点形成上落。而且按照当前市场趋势，这种上落的区间会压缩得越来越小。比如，上海综合指数上涨到4300点时，投资者就得当心了。

也就是说，就当前政府的救市政策来看，人为制造股市供求关系的救市政策至少在到半年内才会退出，股市指数也会在政府救市政策下舞动。在这种情况下，投资者即使是利用融资杠杆，可能能够发挥主动性的地方不多，因为投资者只能跟着国家队购买才能有利可图。否则，在股市指数不下跌时，投资者同样面临着巨大的投资风险。比如目前那些还躲藏在停牌防空洞里的高估值的创业板股市，即使是在整个股市升市时，投资者还是远离，其风险同样会很大。

当前市场担心的是，如果股市再单边上涨，是不是会重新酝酿新一轮的股市泡沫，增加市场之风险。不过，对此，市场基本上不用太多的担心，除非当前政府的救市目的改变或重新确定。因为，当前的上海综合指数只会在3300点到4500点区间下落，而且区间的幅度会越来越收窄，而不会扩大。

投资者应该担心的是，当政府严重过度干预市场，人为制造股票的供求关系，投资者既不需求去获得相关的信息以便投资判断与决策，也不需要对上市公司的估值与风险进入评估，只是跟着国家队对赌市场时，这不仅可能导致整个股市的行为完全扭曲，而且可能导致股市的不确定性及风险更是增加，股市交易全面萎缩。在这种情况下，股市的信心能够建立起来吗？

所以，短期看，股市指数的单边上涨是带来了投资机会，如果人为制造的股票供求关系不能够迟早妥善地退出市场，那么，这个市场对投资者来说面临的风险同样会很大。不知道国内投资者看到了这点没有。