逐越紫薇：本轮双降解读 反弹也难改下跌

过去一年A股的牛市，是建立在经济持续下滑的背景下，预期改革和降息降准的双重作用共同推动牛市，也就是说此前的牛市是缺乏基本面的支撑，所以A股的牛市存在较大泡沫。在股灾后，很多人吸取教训，将投资股票的依据，从过去听故事、炒作，转移到基本面上，而宏观经济持续下滑，这使A股再次掀起牛市的支撑不足，也是A股这轮股灾的背景原因。

因为本次同时“双降”，只有在08年和今年6月底为救股市出现过，所以本次的力度还是比较大的，而A股灾短短的6个交易日，暴跌26%，两个交易日暴跌15%，下挫力度很大，所以自身有反弹修正的需要。逐越紫薇个人认为本轮暴跌力度很大的一个原因是上周末的降准落空，使市场失望，所以本次的“双降”作为一个弥补，是可能使A股展开一个反弹。

不过在宏观经济持续下滑、人民币贬值、全球股市下跌的背景下，A股的反弹有限，反弹提供离场的机会，当前创业板和中小板的估值仍然较高，创业板的估值在80多倍，中小板的估值在50倍，都有去泡沫的空间。

第一轮股灾是去杠杆，第二轮股灾应该是去泡沫。牛市是应该等到国内经济出现企稳后出现，那时候的牛市才有真正的牛市。

未来，救股市的话，还有印花税这一招，但是即使降印花税，也只能使股市短期内强势反弹，不改低迷。