尽管去年7月份启动的牛市行情让全通教育、安硕信息等牛股出尽了“风头”，但恒生电子也绝对能称为此轮行情的大牛股之一。实际上，恒生电子的个股牛市提前沪深大盘整整一年时间，其早在2013年的7月份就已悄然启动。但牛股也有遭受重创的时候。

    6月11日恒生电子最高上摸179.80元，截至8月27日，其最低下探43.00元，两个半月的时间，最大跌幅高达76%，其惨烈程度非一般个股可比拟。高位介入的投资者的损失是可想而知的。

    股市6月中旬以来的暴跌，恒生电子成为千夫所指，市场的矛头主要针对其Homs系统。根据中国证券业协会的统计，场外配资三巨头合计接入的资金为5000亿元左右，其中恒生电子的Homs系统接入4400亿元，上海铭创接入360亿元，同花顺接入60亿元。市场普通认为，由于监管部门对场外配资进行清理，三大巨头的巨量接入资金纷纷套现，继而引发了市场的暴跌。

    如果仅仅将股市暴跌的“罪魁祸首”定性为恒生电子等的场外配资，显然太抬举它了。客观上，此次股市暴跌的原因是多方面的，恒生电子则不幸成为“替罪羊”，再加上监管部门对恒生电子等采取了一系列措施，最终导致该股股价飞流直下。

    股市变化无常，这一点同样也体现在恒生电子身上。8月19日，恒生电子发布了两份值得市场关注的公告。一份公告显示，截至8月14日，证金公司、中央汇金公司直接持有恒生电子股票分别占其总股本的1.23%、1.76%。也就是说，不知不觉中，恒生电子成为了“王的女人”。另一份公告则显示，因涉嫌违规，监管部门决定对恒生电子全资子公司恒生网络进行立案调查。

    因为Homs系统，饱受市场诟病的恒生电子旗下公司遭到立案调查，其实不值得市场大惊小怪。然而，这样的上市公司居然也成为了“王的女人”，却也有让投资者“一头雾水”的感觉。

    监管部门一边买入恒生电子股票，一边又立案查处其违规行为，两者看似矛盾，其实很正常。恒生电子受到市场特别是监管部门的过度“关注”，对上市公司而言本身是一大利空因素，在股市暴跌过程中会助跌其股价，其巨大的跌幅已经作出了诠释。在此背景下，监管部门进场维稳，本身无可厚非。退一步讲，证金公司能买入其它上市公司股票，难道就不能买入恒生电子吗？如果不把恒生电子看成一家“问题”公司，那么，证金公司等买入其股票也就迎刃而解了。

    至于说立案调查，那是因为恒生电子旗下公司涉嫌违规。对违法失信行为“零”容忍，无论是涉及到哪家上市公司都应如此。更何况，恒生电子接入的4400亿元资金在此轮暴跌中本身也产生了一定的负面效应，其遭到立案调查，完全是咎由自取。

    监管部门一边买入一边查处，其实应该独立地看待，也体现出监管部门维稳与严打两手都要抓的态度。理解了这一点，市场就不会有任何的疑惑不解了。