就在前日，债市发生了两件大事，一是在25日当天有1660亿元6月期MLF到期的情况下，央行一改常态并未续作，导致资金面持续紧张；其二就是市场传言央行考虑将表外理财纳入MPA。

其实我们可以从第一件事知道，汇率贬值压力将对流动性和货币政策带来的偏紧影响是不容忽视的。

10月25日，央行小幅净投放流动性仅90亿元，且在当天1660亿元6月期MLF到期以及缴税和季末因素影响下，央行并未续作MLF到期以及缴税和季末因素的影响下，央行并未续作MLF，使得紧张的资金么再次雪上加霜。

在加上近期季末缴税等因素叠加汇率贬值和自己的外流压力，资金棉储蓄紧张，而在1660亿元6乐器MLF到期之际，央行也并未续作MLF，汇率是最重要的核心。

其二的话，在去杠杆背景下监管将持续发力，也在前几日，市场是传出央行《关于将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的通知》，在此之下长端利率是迅速反弹。

在人民币连续贬值的一个背景之下，央行的选择是按兵不动，反而在运用货币工具上选择了偏离的策略，其实同时在去杠杆的背景下加强了对银行表外资产的监管，其实这无疑是透露出央行对于可能发生的金融风险的担忧超过了对流动性趋紧可能带来的债务违约风险的担忧，两害相权取其轻，这也算是央行面对市场变化谨慎的应对之招。

很多人都说美国一旦在年底加息，释放了人民币贬值的压力之后，各国宽松政策或许是要再现江湖。

之前以前每一次房地产调控的结果都是房价越调越高，房市不景气政府就一定会出手相救，那么到底什么是不利货币宽松的条件呢？

1，人民币贬值会引发输入型通胀，英国因为最近的英镑的大幅贬值而引发了通胀的提升，从而导致英国引领欧洲通胀反弹。

2，大宗商品的市场已经是进入通胀轨道。

3，中国9月CPI也较前月大幅反弹，尤其值得我们注意的是，PPI是结束了同比连续54个月的下降态势，也是从12年3月以来是首次由负转正。

4，美国加息会影响中国的货币政策的一个走势。美国加息，无疑是给市场的一个巨大的震撼，其实同样也收紧了美国的流动性，留给中国释放流动性的空间其实也是在变小。

其实，不难想象有利货币宽松的条件有且只有一个，那就是外汇储备大幅减少相对于是减少了基础货币的一个供应量。那么对于美元的加息，各位国人是怎么看的？

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