据悉，全国社保基金近日给多家境内委托管理人划账，总计约100亿元人民币的资金，以用作于在二级市场购买股票。根据相关的资料显示，这笔资金已基本到账，将于近日陆续入市。
此举很容易让人与去年11月人社部新闻发言人所说的养老金将于2016年入市的事件联系到一起。
客观地说，时下，A股市场基本上完成了“去泡沫化”、“去杠杆化”的进程，且市场的系统性风险已基本上得到了较好的释放。因此，不管是社保基金，还是养老基金，其逐渐入市的策略，是合情合理的。
应该说，随着社保基金和养老基金入市步伐的加快，在给股市带来流动性资金的同时，也将进一步提升机构投资者的整体占比，从而增强机构投资者对股票市场的整体影响力，利于将价值投资的理念注入至市场之中，使得整个市场投资逐步趋于理性。
然而，当下A股的走势，更多是取决于经济基本面的走向、市场流动性的变化、人民币贬值的预期、场内去杠杆的情况以及投资者对市场的信心，与此相比，社保基金入市以及养老金入市对股市的走势并非决定性的。若想期盼其为股市带来上万亿的新增流动性支持，不太现实，在实际操作当中，不宜过分乐观。
一方面，参照前期保险资金投资权益类资产比例提高至30%的新规来计算，从近年来的历史数据显示，保险资金在权益类资产上的投资占比，长期远未能够达到投资比例的上限。而考虑到今年有望入市的养老基金承担着更为明确的社会责任，其最终实际入市比例很可能将比险资入市的比例更低。
另一方面，对于权益类资产的投资而言，事实上并不局限于股票，还包括了基金、非上市公司股权等资产。参照保险资金和今年有望入市的养老基金的投资风格，对于社保基金入市后在权益类资产的投资，很大可能上会倾向于多元化的投资，从而达到分散风险，间接地提升综合收益率的目的。
在经历了之前非理性的下跌行情之后，当下的A股市场基本处于“大病初愈”的状态。然而，在艰难地对各类高杠杆工具进行清理、挤破各种高风险泡沫之后，市场信心的恢复需要一个较长的过程。
值得投资者注意的是，每年年初社保基金会给委托人一定的新增资金，但是今年划账时间略有提前。因此，从某种程度上来说，社保基金认可了当前指数点位的长期投资价值。
无论是社保基金的入市，还是养老金的入市，可能会给股市带来一定的新增流动性涌入预期，给投资者带来了一剂“强心剂”。但是，其对股指的推高作用并不大。
作者：李勇 笔名：恒亮 作者身份：中兴汇金高级研究员