【精华内参抢先读】

2016年4月18日上证早知道--早盘重要信息汇总【信息来源于上海证券报中国区渠道商智友汇富，选取对证券市场产生直接影响的信息，进行二次加工，筛选、判断、解读，便于您提早做出投资决策和资金调拨。资讯仅供参考，不作为实际操作依据！

【本期导读】

○风险偏好提升有待更有力信号

○价值型成长品种重获机构关注

○去产能奏效聚乙烯醇景气回升

○云内动力一季度市场份额提升

【主编观点】

风险偏好提升有待更有力信号

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3月以来，受经济转暖预期影响，在钢铁、煤炭等周期股主导下，A股主板反弹近15%。但随着“开门红”的首季宏观经济数据陆续兑现，大盘再呈缩量横盘走势，这显示市场风险偏好的进一步提升，或有待于来自经济、市场面的更有力信号。

近日国君等券商乐观宣称，最新公布的宏观经济数据证实经济转暖，有助提升投资者风险偏好，并相当程度地扩大反弹空间。但笔者与机构及市场人士广泛交流发现，相当部分投资者目前并未转乐观，按兵不动者不在少数。过去两周，新增开户数仍在放缓，融资资金净流入规模反复，即是明证。

投资者之所以如此审慎，并非是没有感知到经济企稳的暖意，而是在静待更有力的经济或市场向好信号出现。一是期待经济转暖“成色”进一步提升，部分谨慎的机构投资者认为，楼市调控放松等传统刺激方式在首季“开门红”中发挥了过大作用，恐难持续，期待有来自企业或消费层面的微观数据进一步佐证“有质量”经济转暖迹象显现。二是对趋势投资者而言，则在等待更加明确的技术突破信号。如果沪指能够放量突破去年9月围绕3100点附近形成的密集成交区，也将成为较为明确的进场信号。（洪弈）

【机构动向】

价值型成长品种重获机构关注

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上证报资讯对部分珠三角公私募机构调研发现，价值型成长品种正在重新纳入机构投资者配置范围。受访的深圳知名私募投资负责人表示，未来市场有望进入一段内外宏观稳定期，但在存量资金博弈情形下，期待指数趋势性向上不现实，结构性行情是主流。而随着一季度业绩逐步明朗，互联网、新能源汽车、传媒等领域的部分龙头品种高成长性确定，有望重获机构重点关注和配置。

主流险企近期有换仓举动

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上证报资讯最新调查发现，近期主流险企仍维持波段操作策略，但伴有一定的换仓举动，即在实际权益仓位水平变化不大的前提下，减持了部分涨幅较大品种，买入业绩改善、股价滞涨的个股，以锁定绝对收益。

【产业观察】

去产能奏效PVA行业景气度逐步回升

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由于上游产品价格回升及需求回暖，PVA（聚乙烯醇）行业逐步走出低谷，价格已有所回升。行业最新数据显示，安徽皖维PVA（絮状）最新报价为每吨11500元，较上月低位每吨上涨约1000元。据了解，在环保压力下，小型PVA企业已逐步停产，去产能效果开始显现，未来行业整合力度也有望加大。

皖维高新（600063）是国内最大的PVA系列产品生产商。公司PVA年产能为25万吨，在国内市场占有率超30%。随着PVA行业回暖，公司目前开工率较高。此外，皖维高新特种PVA及其衍生产品快速发展，产品出口和替代进口数量逐年提升。公司此前推出定向增发计划，拟募资不超20亿元投向年产10万吨特种聚乙烯醇树脂项目，以应对快速增长的下游市场。此次定向增发申请已于4月13日获证监会发审委通过。

山西三维（000755）聚乙烯醇生产线目前开工正常，产品价格近期小幅上涨。截至去年末，山西三维PVA主营收入占比约5%。公司2015年开发了改性PVA等新产品，增加了新的盈利点。

【传闻求证】

传云内动力柴油内燃机市场份额大增

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求证，基本属实。云内动力（000903）柴油内燃机一季度市场份额大幅增长。行业统计数据显示，今年一季度，云内动力国内市场份额由去年的第七位提升至第二位，销量同比增幅超20%。目前，公司产品已大量搭载在江淮、北汽福田、山东凯马等品牌汽车上。同时，广汽、庆铃、江西五十铃等汽车厂商也在与公司接触，有意搭载公司发动机。

值得注意的是，云内动力油电混合动力总成开发进展顺利，拟与长安、吉利两大集团合作，于今年第四季度推出混动样车，明年开始推出部分正式车型。

【信息雷达】

通化东宝加快搭建糖尿病慢病管理平台

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通化东宝（600867）募投项目“糖尿病平台建设项目”目前进展顺利，相关课题已经启动，未来有望与保险公司、政府部门等进行合作，在医疗大数据领域取得突破。据了解，公司在“药物治疗+血糖监测”的基础之上，建立东宝糖尿病慢病管理平台，整合公司药物治疗和血糖监测体系资源，提升慢病管理效率，使病人对慢病管理平台产生粘性。公司估计，未来5到8年，在东宝糖尿病平台上，糖尿病胰岛素治疗和血糖监测耗材消费的活跃用户有望达到百万级。

目前中国约有1亿的糖尿病患者，糖尿病药物市场需求巨大。研究机构认为，随着重磅胰岛素药物专利到期，2020年仿制胰岛素产品份额将增加到20%。作为国内重要的人胰岛素生产企业，通化东宝有望凭借成本优势，在国内占领更大市场份额。据了解，通化东宝多年来深入基层市场，对基层医生进行培训。截至目前，公司在基层胰岛素市场的占有率第一。

【编者感言】

把握渐热的国资“停牌潮”

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近日公布的一季度宏观经济数据，证实了3月30日产品中“更多经济企稳迹象有望集中显现”的观点，且得到来自上市公司层面的微观数据印证，前两年大面积亏损的钢材、有色、化纤、橡胶等传统周期行业也开始出现久违的暖意。

和多数审慎的投资者一样，除非有更有力的信号出现，编者更愿意相信，首季“开门红”具有更多的阶段性特征，尽管不排除4月份甚至二季度数据依然向好，但中国经济真正的企稳回升有赖于自身的结构调整和制度创新，难以一蹴而就。这意味着，趋势性行情的出现仍需等待。

综合正在提速的国资国企改革和拟议中的“债转股”举措分析，当下渐热的国资上市公司“停牌潮”值得重视，且可采取“抓两端”策略提高胜率，即拥有优质资源但暂陷困境的国企会获得政府及金融机构大力的帮困扶持，而既无资源又无先进商业模式的国企上市公司则有可能加速“卖壳”之路。